穩(wěn)步推動國內(nèi)人民幣對外匯期權(quán)市場發(fā)展

　　為進一步豐富外匯市場交易品種，為企業(yè)和銀行提供更多的匯率避險保值工具，日前，國家外匯管理局批準中國外匯交易中心在銀行間外匯市場組織開展人民幣對外匯期權(quán)交易，并發(fā)布《國家外匯管理局關(guān)于人民幣對外匯期權(quán)交易有關(guān)問題的通知》（匯發(fā)[2011]8號，以下簡稱《通知》）。《通知》自2011年4月1日起施行。

　　《通知》主要內(nèi)容包括：一是明確產(chǎn)品類型為普通歐式期權(quán)。二是規(guī)定客戶辦理期權(quán)業(yè)務(wù)應(yīng)符合實需原則。三是對銀行開辦期權(quán)業(yè)務(wù)實行備案管理，不設(shè)置非市場化的準入條件。四是將銀行期權(quán)交易的Delta頭寸納入結(jié)售匯綜合頭寸統(tǒng)一管理。

　　《通知》的發(fā)布，有利于形成完整的期權(quán)市場結(jié)構(gòu)，完善國內(nèi)外匯市場人民幣對外匯衍生產(chǎn)品體系，進一步便利企業(yè)、銀行等市場主體規(guī)避匯率風(fēng)險，有利于不斷推進國內(nèi)外匯市場發(fā)展，充分發(fā)揮市場在資源配置中的基礎(chǔ)性作用。

國家外匯管理局關(guān)于人民幣對外匯期權(quán)交易有關(guān)問題的通知

　　國家外匯管理局各省、自治區(qū)、直轄市分局、外匯管理部，深圳、大連、青島、廈門、寧波市分局；各政策性銀行、國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行；中國外匯交易中心：

　　為進一步發(fā)展外匯市場，為企業(yè)和銀行提供更多的匯率避險保值工具，國家外匯管理局（以下簡稱外匯局）決定推出人民幣對外匯期權(quán)交易。現(xiàn)就有關(guān)問題通知如下：

　　一、本通知所稱期權(quán)是指人民幣對外匯的普通歐式期權(quán)（以下簡稱期權(quán)）。

　　二、銀行開辦對客戶期權(quán)業(yè)務(wù)應(yīng)具備下列條件：　

　�。ㄒ唬┤〉猛鈪R局備案核準的遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)經(jīng)營資格3年以上，銀行執(zhí)行外匯管理規(guī)定情況考核連續(xù)兩年為B類（含）以上；

　�。ǘ�）具有開展外匯對外匯期權(quán)交易的相關(guān)經(jīng)驗；

　�。ㄈ�）有健全的期權(quán)產(chǎn)品交易風(fēng)險管理制度和內(nèi)部控制制度及適當?shù)娘L(fēng)險計量、管理和交易系統(tǒng)；　

　�。ㄋ模┩鈪R局規(guī)定的其他條件。

　　三、外匯局對銀行開辦客戶期權(quán)業(yè)務(wù)實行備案管理。

　　銀行及其分支機構(gòu)備案期權(quán)業(yè)務(wù)參照執(zhí)行遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)的市場準入管理程序。

　　四、銀行備案申請開辦對客戶期權(quán)業(yè)務(wù)應(yīng)提交以下文件和資料：

　　（一）開辦對客戶期權(quán)業(yè)務(wù)的申請報告、可行性報告（包括已開展外匯對外匯期權(quán)交易的經(jīng)營狀況）及業(yè)務(wù)計劃書；　

　�。ǘ�）期權(quán)業(yè)務(wù)內(nèi)部管理規(guī)章制度（包括但不限于業(yè)務(wù)操作流程、統(tǒng)計報告制度、會計核算制度等）；

　�。ㄈ�）期權(quán)定價模型（包括但不限于計量方法和各項參數(shù)的選取標準及來源）和頭寸管理制度；

　　（四）期權(quán)主管人員和主要交易人員名單、履歷及所獲得的相關(guān)資格證書；

　�。ㄎ澹┙灰讏鏊�、設(shè)備和系統(tǒng)的安全性測試報告以及不少于1個月的內(nèi)部業(yè)務(wù)模擬測試報告；

　�。�六）外匯局要求的其他文件和資料。

　　五、銀行對客戶辦理期權(quán)業(yè)務(wù)應(yīng)堅持實需原則，并遵守以下規(guī)定：

　�。ㄒ唬┿y行只能辦理客戶買入外匯看漲或看跌期權(quán)業(yè)務(wù)，除對已買入的期權(quán)進行反向平倉外，不得辦理客戶賣出期權(quán)業(yè)務(wù)。

　�。ǘ�）期權(quán)簽約前，銀行應(yīng)要求客戶提供基礎(chǔ)商業(yè)合同并進行必要的審核，確保客戶敘做期權(quán)業(yè)務(wù)符合套期保值原則。

　�。ㄈ�）期權(quán)到期前，當客戶的基礎(chǔ)商業(yè)合同發(fā)生變更而導(dǎo)致外匯收支的現(xiàn)金流變化時，在提供變更證明材料及承諾書并經(jīng)銀行審核確認后，客戶方可對已買入的期權(quán)進行對應(yīng)金額的反向平倉。因反向平倉產(chǎn)生的損益，按照商業(yè)原則處理。

　　銀行應(yīng)對發(fā)生反向平倉的客戶建立逐筆登記制度，定期開展客戶評估，加強風(fēng)險管理。

　　（四）期權(quán)到期時，客戶如果行權(quán)，銀行必須對客戶交割的外匯收支進行真實性和合規(guī)性審核。客戶期權(quán)交易的外匯收支范圍與遠期結(jié)售匯相同，限于按照外匯管理規(guī)定可辦理即期結(jié)售匯的外匯收支。

　　客戶行權(quán)應(yīng)以約定的執(zhí)行價格對期權(quán)合約本金全額交割，原則上不得進行差額交割�？蛻粢云浣�(jīng)常項目外匯賬戶存款在開戶銀行敘做買入外匯看跌期權(quán)，可以進行全額或差額交割，但期權(quán)到期前，客戶若支取該存款，須將對應(yīng)金額的期權(quán)合約進行反向平倉。

　　客戶如因基礎(chǔ)商業(yè)合同發(fā)生變更而導(dǎo)致外匯收支的現(xiàn)金流部分消失，在提供變更證明材料及承諾書并經(jīng)銀行審核確認后，銀行可以為客戶的期權(quán)合約本金辦理部分行權(quán)。

　�。ㄎ澹┢跈�(quán)業(yè)務(wù)的客戶范圍和交易期限比照遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)。

　�。�六）期權(quán)交易應(yīng)以人民幣作為期權(quán)費幣種。

　�。ㄆ撸┿y行為客戶辦理期權(quán)業(yè)務(wù)，應(yīng)向客戶充分揭示期權(quán)交易的風(fēng)險并取得客戶的確認函，確認其已理解并有能力承擔(dān)期權(quán)交易的風(fēng)險。

　　六、銀行在銀行間外匯市場開展期權(quán)交易，應(yīng)向外匯局備案取得期權(quán)交易資格。

　　（一）銀行申請開展銀行間外匯市場期權(quán)交易，除應(yīng)具備本通知第二條規(guī)定的第（二）至（四）項條件外，還應(yīng)具備以下條件：取得外匯局備案核準的銀行間外匯市場人民幣外匯遠期交易資格3年以上；具有符合中國外匯交易中心（以下簡稱外匯交易中心）的期權(quán)交易系統(tǒng)技術(shù)規(guī)范的軟硬件設(shè)備。

　�。ǘ�）銀行可以單獨開辦銀行間外匯市場期權(quán)交易或與對客戶期權(quán)業(yè)務(wù)同時申請。如單獨申請開辦銀行間外匯市場期權(quán)交易，參照執(zhí)行銀行間外匯市場人民幣外匯遠期交易的市場準入管理程序；如同時申請開辦兩項業(yè)務(wù)，由銀行總行（外國商業(yè)銀行在中國境內(nèi)分行視同為總行）向外匯局備案。

　�。ㄈ�）銀行備案申請開展銀行間外匯市場期權(quán)交易，除應(yīng)提交本通知第四條規(guī)定的第（二）至（六）項文件和資料外，還應(yīng)提交以下文件和資料：開展銀行間外匯市場期權(quán)交易的申請報告、可行性報告（包括已開展外幣對期權(quán)交易的經(jīng)營狀況）及業(yè)務(wù)計劃書；由外匯交易中心出具的符合期權(quán)交易系統(tǒng)技術(shù)規(guī)范的軟硬件設(shè)備的證明。

　　七、銀行辦理期權(quán)業(yè)務(wù)，應(yīng)將期權(quán)的Delta頭寸納入結(jié)售匯綜合頭寸統(tǒng)一管理。銀行應(yīng)選擇適當和公認的計量方法，基于合理的、符合市場水平的假設(shè)前提和參數(shù)，準確計量Delta頭寸。

　　銀行計量Delta頭寸的方法和參數(shù)原則上參照外匯交易中心發(fā)布的有關(guān)業(yè)務(wù)指引。銀行因選擇其他方法計量Delta頭寸而與按照業(yè)務(wù)指引計量的值存在明顯差異的，應(yīng)及時向外匯局報告說明。

　　八、貨幣經(jīng)紀公司開展期權(quán)經(jīng)紀服務(wù)，應(yīng)按照《國家外匯管理局關(guān)于印發(fā)<貨幣經(jīng)紀公司外匯經(jīng)紀業(yè)務(wù)管理暫行辦法>的通知》（匯發(fā)[2008]55號）的規(guī)定，依法取得期權(quán)經(jīng)紀服務(wù)資格并合規(guī)開展業(yè)務(wù)。

　　九、銀行應(yīng)按照本通知的要求，向外匯局報送期權(quán)業(yè)務(wù)相關(guān)統(tǒng)計報表。

　�。ㄒ唬┿y行應(yīng)將客戶對期權(quán)的行權(quán)視為遠期結(jié)售匯履約，按照《國家外匯管理局關(guān)于印發(fā)<銀行結(jié)售匯統(tǒng)計制度>的通知》（匯發(fā)[2006]42號）的規(guī)定，納入《銀行結(jié)售匯統(tǒng)計月（旬）報表》的遠期結(jié)售匯履約統(tǒng)計。

　�。ǘ�）《銀行結(jié)售匯綜合頭寸日報表》的報表內(nèi)容執(zhí)行本通知附件1的要求。

　　（三）銀行應(yīng)于每月前10個工作日，向外匯局報告上月本行的期權(quán)業(yè)務(wù)狀況（附件2、3和4）。

　　十、外匯局對銀行對客戶和銀行間外匯市場期權(quán)交易實施監(jiān)督和管理。銀行違反本通知規(guī)定辦理期權(quán)業(yè)務(wù)，外匯局將依據(jù)《中華人民共和國外匯管理條例》等有關(guān)外匯管理法規(guī)進行處罰。

　　十一、本通知中有關(guān)用語說明如下：

　　（一）“普通歐式期權(quán)”：指買入期權(quán)的一方只能在期權(quán)到期日當天才能執(zhí)行的標準期權(quán)。

　　（二）“看漲期權(quán)”和“看跌期權(quán)”：看漲期權(quán)指期權(quán)買方有權(quán)在到期日以執(zhí)行價格從期權(quán)賣方買入約定數(shù)量的外匯；看跌期權(quán)指期權(quán)買方有權(quán)在到期日以執(zhí)行價格向期權(quán)賣方賣出約定數(shù)量的外匯。

　�。ㄈ�）“全額交割”和“差額交割”：全額交割指期權(quán)合約到期行權(quán)時，交易雙方按照約定的執(zhí)行價格對合約本金全額實際交付；差額交割指期權(quán)合約到期行權(quán)時，交易雙方按照約定的執(zhí)行價格與到期日人民幣對相應(yīng)貨幣匯率中間價的差額對合約本金軋差交割。

　　十二、本通知自2011年4月1日起實施。

　　十三、本通知由外匯局負責(zé)解釋。

　　外匯局各分局、外匯管理部接到本通知后，應(yīng)即轉(zhuǎn)發(fā)轄內(nèi)城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行和外資銀行。執(zhí)行中如遇問題，請與外匯局國際收支司聯(lián)系。聯(lián)系電話：010-68402304、68402313。

　　二〇一一年二月十四日

　　附件一：附件1：（ 銀行）結(jié)售匯綜合頭寸日報表

　　附件二：附件2：（ 銀行）對客戶人民幣對外匯期權(quán)業(yè)務(wù)統(tǒng)計

　　附件三：附件3：（ 銀行）人民幣對外匯期權(quán)交易風(fēng)險狀況情景分析

　　附件四：附件4：（ 銀行）人民幣對外匯期權(quán)交易風(fēng)險值