盡管外有歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)、韓朝互相炮擊事件拖累外圍股市走低的陰霾，內(nèi)有工商銀行復(fù)牌跌停對(duì)人氣的打擊，但本周三A股市場(chǎng)仍頑強(qiáng)走出了期待已久的反彈行情。盤面顯示，滬深兩市個(gè)股普漲現(xiàn)象非常明顯，此前低迷的市場(chǎng)人氣得到了一定程度的恢復(fù)。而工行“誘空”式的跌停，似乎也為市場(chǎng)傳遞出了見底的信號(hào)。

　　在11月的調(diào)整行情中，中行、建行、工行三大行均完成了再融資任務(wù)。從中行、建行配股結(jié)束后的復(fù)牌表現(xiàn)來看，均出現(xiàn)了補(bǔ)跌走勢(shì)。因此，工行周三復(fù)牌的表現(xiàn)引起了市場(chǎng)的關(guān)注。而周三早盤工行直接以跌停的方式開盤導(dǎo)致滬指低開33點(diǎn)，隨后十大權(quán)重股中以中國平安為代表的其余九只個(gè)股全線上漲，呈現(xiàn)集體護(hù)盤的景象。在權(quán)重股的帶動(dòng)下，醫(yī)藥、機(jī)械、電子信息等板塊再度發(fā)力，形成普漲格局。

　　回顧工行停牌前最后一個(gè)交易日的走勢(shì)，當(dāng)時(shí)工行由于配股價(jià)格偏低，在市場(chǎng)上形成了尾市的搶權(quán)行情，當(dāng)日工行的上漲帶動(dòng)滬指重返3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，而其他個(gè)股紛紛拉高出貨，可見工行停牌前的上漲對(duì)市場(chǎng)形成了“誘多”行情。而由于在工行停牌期間，市場(chǎng)出現(xiàn)了加速調(diào)整，在年線失守后，60日均線附近市場(chǎng)殺跌動(dòng)能明顯不足，因此工行復(fù)牌后的補(bǔ)跌對(duì)市場(chǎng)形成了一定的“誘空“機(jī)會(huì)。

　　筆者認(rèn)為，工行復(fù)牌后跌停的走勢(shì)，傳遞出了市場(chǎng)見底的信號(hào)，市場(chǎng)心態(tài)上的擔(dān)憂也在逐漸化解。臨近年底，市場(chǎng)擔(dān)憂的主要是央行是否會(huì)年內(nèi)二次加息以及流動(dòng)性的問題。通脹方面，近期管理層加大了調(diào)控物價(jià)的措施力度。從國務(wù)院出臺(tái)16項(xiàng)措施穩(wěn)定物價(jià)到發(fā)改委六大措施調(diào)控物價(jià)等一系列措施來看，管理層已經(jīng)開始主動(dòng)地、積極地去管理通脹，而不是一味地依靠加息來被動(dòng)型管理通脹了。在一系列調(diào)控措施執(zhí)行后，其效果需要未來幾個(gè)月的數(shù)據(jù)來驗(yàn)證，在效果還未公布前夕，央行年底前二次加息的可能性有望降低。而以往元旦、春節(jié)期間，國內(nèi)物價(jià)水平歷來存在上漲動(dòng)力，扣除傳統(tǒng)性因素影響，明年3月份開始的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或?qū)⑹枪芾韺右种仆�脹效果的真�?shí)反映。因此，加息的再次啟動(dòng)在時(shí)間上將有延期的可能。而就加息對(duì)股市的負(fù)面影響來說，往往是首次的突然加息對(duì)市場(chǎng)心理層面打擊較大，但是對(duì)于已有預(yù)期的加息，市場(chǎng)往往有所準(zhǔn)備和應(yīng)對(duì)，其市場(chǎng)負(fù)面影響也相應(yīng)會(huì)弱化。

　　從消息面來看，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將為明年的A股市場(chǎng)指明方向。管理通脹是中央今年第四季度的工作重心，那么2011年，保增長(zhǎng)與管理通脹應(yīng)該兼顧。畢竟，中國處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要時(shí)期，經(jīng)濟(jì)能否保持高速發(fā)展至關(guān)重要，筆者預(yù)計(jì)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上將有明確指示。另外，臨近年底，即將陸續(xù)出臺(tái)的各行業(yè)“十二五”規(guī)劃也提供了選股思路，投資者可據(jù)此布局2011年的行情。