價(jià)格管制下的銀行業(yè)“暴利”

　　在一個(gè)較大的市場經(jīng)濟(jì)體內(nèi)，比較行業(yè)利潤高低，不是看資產(chǎn)收益率(ROA),也不是看利潤增長率，最科學(xué)的是比較當(dāng)期凈資產(chǎn)收益率(ROE)，即資本利得。也就是說投資一元錢，各行業(yè)能純賺多少。借用中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)楊再平副會(huì)長的數(shù)據(jù)，2004-2010年，中國銀行業(yè)ROE在15%-20%之間，遠(yuǎn)高于老百姓一直詬病的石油、煙草等壟斷行業(yè)。2011年ROE超過20%，略低于煙草但高于石油。

　　自2003年改革后銀行業(yè)ROE就比較高，一直是個(gè)大家向往的賺錢行業(yè)。但為什么2011年人們才開始詬病其暴利呢？原因有二：一是自2002年-2008年，中國宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定較快發(fā)展；2009-2010年雖受金融危機(jī)影響，但受四萬億投資拉動(dòng)作用，中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門總體狀況不錯(cuò)。你吃肉，我也能喝點(diǎn)湯，相安無事；二是2011年受國際金融危機(jī)和國內(nèi)宏觀調(diào)控政策影響，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到制約，企業(yè)虧損、倒閉增加，通貨膨脹加劇，負(fù)利率現(xiàn)象嚴(yán)重，居民購買力不斷下降，但銀行卻利用緊縮之機(jī)直接提高或變相提高貸款利率，收取各種費(fèi)用，民間融資泛濫并出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。銀行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用受到質(zhì)疑。

　　應(yīng)該說，用銀行業(yè)利潤增長的原因來替代解釋銀行業(yè)“暴利”即ROE高，是明確偷換概念。在一個(gè)資本自由流動(dòng)的經(jīng)濟(jì)體內(nèi)，行業(yè)利潤率最終會(huì)向社會(huì)平均利潤率收斂。一個(gè)行業(yè)的ROE較長時(shí)間遠(yuǎn)高于社會(huì)平均利潤率，主要有兩個(gè)原因：其一，存在由于技術(shù)壁壘或行政壁壘導(dǎo)致的資本流動(dòng)障礙。技術(shù)創(chuàng)新是社會(huì)發(fā)展的動(dòng)力，社會(huì)鼓勵(lì)技術(shù)進(jìn)步，所以技術(shù)壁壘帶來的“暴利”很少有人指責(zé)。但行政壁壘帶來的“暴利”則不同，它明顯不公，會(huì)導(dǎo)致尋租、腐敗、低效等一系列問題，阻礙社會(huì)的發(fā)展和進(jìn)步。應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，銀行ROE高有一定的技術(shù)壁壘，但不可否認(rèn)的是，目前銀行業(yè)存在較高的行政壁壘，體現(xiàn)為管理層面的機(jī)構(gòu)審批、準(zhǔn)入門檻等。其二，價(jià)格管制，且管制定價(jià)偏高。目前，我國利率沒有實(shí)現(xiàn)市場化，銀行還沒有獲得直接的定價(jià)權(quán)，但央行的管制利率已經(jīng)為銀行保留了足夠的保護(hù)利差。目前，盡管銀行業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)量不算很少，有一定的競爭，但這種競爭更多的體現(xiàn)在非價(jià)格方面，且一般的金融消費(fèi)者受益很少。所以就體現(xiàn)了價(jià)格管制下整個(gè)行業(yè)的集體性“暴利狂歡”。

　　客觀認(rèn)識(shí)金融業(yè)作用

　　有人認(rèn)為，銀行業(yè)利潤高,可以不要國家救助，可以給國家多交利潤，可以更好的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，可以承擔(dān)社會(huì)責(zé)任等等。這些是任何一個(gè)市場經(jīng)濟(jì)體的基本責(zé)任，而不能成為行業(yè)攫取高額利潤的理由。

　　至于“金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的命脈”的觀點(diǎn)，需要客觀分析。對(duì)金融業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的作用，不同時(shí)期也有不同認(rèn)識(shí)。

　　從供給角度來分析，銀行業(yè)是服務(wù)行業(yè)，其提供的信貸和支付結(jié)算等服務(wù)維持著整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效運(yùn)轉(zhuǎn)，就像血管對(duì)于生命的功能一樣。但如果銀行業(yè)對(duì)內(nèi)對(duì)外開放，多種供給主體形成競爭性的市場，單個(gè)供給主體對(duì)國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的作用和影響有限。30多年銀行業(yè)改革發(fā)展的實(shí)踐已證明了這一點(diǎn)。

　　從危機(jī)角度看，工、農(nóng)、中、建以及國家開發(fā)銀行等資產(chǎn)規(guī)模較大的銀行是系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)，一家機(jī)構(gòu)出問題，大家都會(huì)出問題，就會(huì)形成系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，國家救助和處置的成本會(huì)極大，處理不好很可能需要國際救助，就會(huì)將國民經(jīng)濟(jì)拖入深淵。從這個(gè)角度理解，可以說大型商業(yè)銀行仍然是國民經(jīng)濟(jì)的命脈。從危機(jī)和系統(tǒng)重要性的角度說，應(yīng)建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制和體制，保證系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)不產(chǎn)生大量的不良資產(chǎn)，避免出現(xiàn)大量的資本損失而引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此從長遠(yuǎn)來說，防范系統(tǒng)性金融機(jī)構(gòu)不出問題，應(yīng)更多地通過加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，提高監(jiān)管水平，并促進(jìn)其完善公司治理、加強(qiáng)內(nèi)部控制等措施來解決，而不是通過政策紅利維持整個(gè)行業(yè)的高ROE來解決。從短期來看，在宏觀審慎監(jiān)管體系尚未完善、存款保險(xiǎn)制度尚未建立的情況下，我們沒有辦法有效防范銀行危機(jī)并切斷其向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳遞渠道，保持銀行業(yè)適度盈利乃次優(yōu)或無奈之選擇。