中國央行成全球最大 資產(chǎn)質(zhì)量不高被動(dòng)超發(fā)所致

2012-04-24 11:20     來源:中國廣播網(wǎng)     編輯:范樂

  據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道,誰是世界央行?十年前回答這個(gè)問題,美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)之無愧;十年后,有人對(duì)這個(gè)判斷提出了質(zhì)疑。渣打銀行在最近的一份報(bào)告中表示,全球流動(dòng)性的主要提供者已經(jīng)變身為中國央行,而不再是大家印象中的美聯(lián)儲(chǔ)或者歐洲央行。中國央行的行長,已經(jīng)成為全球的央行行長。

  "世界銀行"由內(nèi)外因素所致

  確實(shí),過去五年,中國人民銀行的總資產(chǎn)增長了119%,并且在去年末達(dá)到28萬億人民幣,約合4.5萬億美元。知名度更高的美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行在去年末資產(chǎn)規(guī)模分別只有3萬億美元和3.5萬億美元。與之相對(duì)應(yīng),中國的廣義貨幣(M2)在過去五年中也增長了146%,在去年年末余額已經(jīng)超過到85萬億元。根據(jù)渣打銀行的測(cè)算,在剛剛過去的2011年,中國新增M2的規(guī)模全球占比達(dá)52%。這些年,中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,中國央行的總資產(chǎn)也在不知不覺中成為了世界第一,這也體現(xiàn)出中國金融體系的逐漸壯大。不過,這樣大規(guī)模的總資產(chǎn)質(zhì)量如何?廣義貨幣(M2)的快速增長有什么利弊?經(jīng)濟(jì)之聲特約評(píng)論員、國家信息中心預(yù)測(cè)部世界經(jīng)濟(jì)研究室副研究員張茉楠對(duì)此作出評(píng)論。

  張茉楠:這個(gè)分內(nèi)外兩個(gè)因素來看,從外部因素來看,一個(gè)國家的貨幣尤其基礎(chǔ)貨幣可以分為兩個(gè)部分,一個(gè)是央行自主發(fā)行的基礎(chǔ)貨幣,另一個(gè)是由外匯儲(chǔ)備引起的基礎(chǔ)貨幣的投放,從我們國家央行資產(chǎn)負(fù)債表來看,由于外匯儲(chǔ)備增加的技術(shù)貨幣的投放占到了整個(gè)基礎(chǔ)貨幣投放的80%以上,所以從這個(gè)角度來看中國的貨幣超發(fā)也許恰恰是由于外部因素引起的被動(dòng)超發(fā)。

  有一種觀點(diǎn)認(rèn)為是東方人擅于存錢造成的,這種觀點(diǎn)您支持嗎?

  張茉楠:確實(shí)是有內(nèi)部的原因,因?yàn)槲覀儑疫@種高儲(chǔ)蓄、高投資特別是出口導(dǎo)向型的貿(mào)易政策,增加了大量的外匯儲(chǔ)備,而外匯儲(chǔ)備就形成了大量外匯占款,由于外匯占款的激增改變了整個(gè)國家的貨幣供應(yīng)的結(jié)構(gòu),特別是1994年以來我們國家通過外匯管理體制的改革,基本上都是通過國內(nèi)貨幣這種信貸來投放的,外匯占款占了很小一部分大概是26.4%。但是隨著中國的出口大規(guī)模的增長特別是外匯儲(chǔ)備的持續(xù)的增長,央行所實(shí)施這種貨幣沖銷政策也帶來了中國外匯占款的大幅飆升,所以說我們國家的這種貨幣超發(fā)確實(shí)是隨著中國經(jīng)濟(jì)的高增長、出口的高增長以及外匯儲(chǔ)備的高增長帶來的。

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