對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)丁志杰：人民幣有望五年內(nèi)完全可兌換

　　近日，美媒建議投資者買入人民幣，未來(lái)5年可實(shí)現(xiàn)完全兌換。只要中國(guó)保持7%的增長(zhǎng)速度，中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值到2020年將會(huì)翻一番。那么，人民幣真的有望五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)完全可兌換嗎？對(duì)此，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)丁志杰在回答本報(bào)記者提問(wèn)時(shí)說(shuō)，答案是肯定的。

　　日前國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)明確要求“提出人民幣資本項(xiàng)目可兌換的操作方案”。這凸顯中央的決心，關(guān)鍵領(lǐng)域資本項(xiàng)目可兌換終于可期。

　　丁志杰告訴記者，資本項(xiàng)目可兌換是建立開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)體系和更深層次融入全球化的制度基礎(chǔ)。無(wú)論是橫向比，還是縱向比，中國(guó)外貿(mào)依存度雖然都很高，但還是很少被認(rèn)為是開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)。推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換改革，實(shí)現(xiàn)跨境資本的有序合理流動(dòng)，在全球范圍內(nèi)配置、利用各種資源，會(huì)顯著提高與世界一體化的程度，有助于打造升級(jí)版的中國(guó)經(jīng)濟(jì)。

　　談及資本項(xiàng)目可兌換的好處，他表示，這將將帶來(lái)經(jīng)濟(jì)體制和運(yùn)行機(jī)制根本性變革，賦予國(guó)內(nèi)外投資者在投資目的地選擇上的更大自主權(quán)，資本自由流動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)制度有著內(nèi)在的要求。資本項(xiàng)目可兌換的這種制度趨同效應(yīng)，有助于推動(dòng)改革原有制度中不合理的、無(wú)效率的部分，促進(jìn)制度變遷和創(chuàng)新，防止市場(chǎng)化改革的有名無(wú)實(shí)和倒退。否則，資本可以用腳投票的潛在威脅，也促使政府采取負(fù)責(zé)任的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。

　　然而，資本項(xiàng)目可兌換改革牽一發(fā)而動(dòng)全身。我國(guó)改革進(jìn)入深水區(qū)，面臨既得利益集團(tuán)的巨大阻力，動(dòng)誰(shuí)的利益都難。而資本項(xiàng)目可兌換，本身既是開(kāi)放又是改革的內(nèi)容，還能促動(dòng)、倒逼其他領(lǐng)域的改革，抑制尋租行為和套利空間，消除過(guò)度保護(hù)和壟斷。

　　但這一步不得不先行。目前各方對(duì)當(dāng)前資本項(xiàng)目可兌換改革的一個(gè)重要分歧是改革順序問(wèn)題。從理論上，一般應(yīng)先國(guó)內(nèi)改革再對(duì)外開(kāi)放。然而，這不排除在某一時(shí)間段和操作層面上，先啟動(dòng)對(duì)外領(lǐng)域的改革。例如，資本項(xiàng)目可兌換和利率、匯率市場(chǎng)化互為條件，先啟動(dòng)誰(shuí)、后啟動(dòng)誰(shuí)，更多是技術(shù)問(wèn)題。當(dāng)前情況下，放松過(guò)嚴(yán)的管理和取消無(wú)效的管制，不會(huì)造成過(guò)度的資本項(xiàng)目可兌換。

　　“人民幣要成為全球性貨幣，必須實(shí)現(xiàn)全面可兌換。要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，如今國(guó)內(nèi)的條件已經(jīng)逐漸成熟。中國(guó)貿(mào)易不平衡的狀況已經(jīng)改善，人民幣匯率也越來(lái)越接近均衡水平。中國(guó)新一屆政府加速金融改革，促進(jìn)中國(guó)的利率市場(chǎng)化，完善國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的深度和廣度，這都將為人民幣可兌換提供前提條件，”丁志杰表示。在他看來(lái)，人民幣國(guó)際化的進(jìn)程會(huì)超預(yù)期，未來(lái)還會(huì)提速。

　　就具體路徑來(lái)看，他建議，未來(lái)一段時(shí)間改革重點(diǎn)是放松、取消對(duì)境內(nèi)機(jī)構(gòu)、企業(yè)、個(gè)人持有海外資產(chǎn)的管制，改變過(guò)去寬進(jìn)嚴(yán)出的模式，風(fēng)險(xiǎn)基本是可控的。這次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)專門提出建立個(gè)人投資者境外投資制度，也表明了這個(gè)取向。

　　總之，丁志杰對(duì)于“十二五”期間中國(guó)有能力實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換充滿信心。當(dāng)然，作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，中國(guó)在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間里還不可能把圍墻完全拆除，還得對(duì)跨境資本流動(dòng)進(jìn)行必要的管理，這在國(guó)際社會(huì)已達(dá)成共識(shí)。　　⊙記者 盧曉平 ○編輯孫忠