央行17日公告，周二以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了逆回購(gòu)操作。本期逆回購(gòu)期限為7天，交易量為200億元，中標(biāo)利率持平于3.30%。另有消息稱(chēng)，央行周一再次向公開(kāi)市場(chǎng)一級(jí)交易商同時(shí)開(kāi)展了正、逆回購(gòu)詢(xún)量，但周二并沒(méi)有正回購(gòu)發(fā)行。分析師指出，在退繳準(zhǔn)備金后資金利率并沒(méi)有回落太多，預(yù)計(jì)近期央行將繼續(xù)調(diào)降存款準(zhǔn)備金率。

　　W ind數(shù)據(jù)顯示，本周逆回購(gòu)到期2050億元。200億元的流動(dòng)性投放顯然不能緩解資金面的壓力。但由于16日恰逢存款準(zhǔn)備金退款，資金面沒(méi)有出現(xiàn)大的波動(dòng)。周二，上海銀行間同業(yè)拆放利率出現(xiàn)了漲跌互現(xiàn)的走勢(shì)，其中隔夜利率跳升17個(gè)基點(diǎn)至2 .6325%；7天期利率持穩(wěn)于3.2771%；14天期和1月期利率微跌，報(bào)于3.3000%、3.1222%。

　　宏源證券高級(jí)債券分析師何一峰表示，周一存在一定規(guī)模的存款準(zhǔn)備金退款，因此市場(chǎng)資金利率全面回落，但資金面仍處于略緊的平衡狀態(tài)。7天回購(gòu)利率并未如愿回落至2%至2.5%的區(qū)間，而如果不降準(zhǔn)的話(huà)可能將在3%至3 .5%區(qū)間徘徊。預(yù)計(jì)7月份將繼續(xù)降準(zhǔn)。

　　展望下半月，除超過(guò)3500億的大規(guī)模逆回購(gòu)到期外，7月通常是財(cái)政存款高峰月份，銀行機(jī)構(gòu)面臨著上千億元的分紅派息，都將使得資金面承壓。分析師認(rèn)為，逆回購(gòu)調(diào)節(jié)資金的方式效率較低。近期的逆回購(gòu)過(guò)于短期，看似降低了資金成本，但這種短期的資金利用效率很低，兩周的資金難以被企業(yè)融資利用。而且市場(chǎng)預(yù)期不明確，增加了市場(chǎng)參與者的摩擦成本和機(jī)會(huì)成本。預(yù)計(jì)本月外匯占款增量較低，降準(zhǔn)的預(yù)期將持續(xù)升溫。