受業(yè)務(wù)快速發(fā)展、資本市場(chǎng)波動(dòng)等因素影響，2012年中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的融資壓力凸顯。繼上月獲批募集75億元次級(jí)債后，中國(guó)太保昨晚發(fā)布公告稱，擬在H股市場(chǎng)以每股22.5港元的價(jià)格非公開(kāi)發(fā)行約4.62億股新股，總計(jì)募集資金約104億港元，以加強(qiáng)公司的資本基礎(chǔ)，支持業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　中國(guó)太保此次H股定向增發(fā)引入三家投資者，分別是新加坡政府投資公司、挪威銀行和阿布扎比投資局，均是全球知名主權(quán)基金和長(zhǎng)線基金。據(jù)知情人士透露，早在中國(guó)太保H股IPO時(shí)，阿布扎比投資局就已經(jīng)與中國(guó)太保管理層進(jìn)行過(guò)“親密接觸”，表達(dá)過(guò)投資的興趣。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在近年來(lái)亞洲金融企業(yè)的發(fā)行中，引入這樣大規(guī)模的投資者組合可謂罕見(jiàn)。

　　償付能力充足率逼近監(jiān)管紅線（充足II類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)為150%），是今年以來(lái)保險(xiǎn)巨頭相繼融資的直接動(dòng)因。截至目前為止，已經(jīng)采取的融資方式包括：次級(jí)債、可轉(zhuǎn)債和債務(wù)融資工具。

　　從中國(guó)太保2012年中期財(cái)報(bào)來(lái)看，伴隨著業(yè)務(wù)快速發(fā)展和上半年國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的波動(dòng)，中國(guó)太保截至今年6月末的償付能力直線下降，太保集團(tuán)和旗下公司太保壽險(xiǎn)﹑太保產(chǎn)險(xiǎn)的償付能力充足率分別降至271%﹑183%﹑194%。

　　盡管太保集團(tuán)償付能力充足率較同業(yè)來(lái)說(shuō)仍處于高位，但隨著產(chǎn)、壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的加速發(fā)展勢(shì)必帶來(lái)資本的持續(xù)需求。此外，從發(fā)展的角度看，未來(lái)中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)有望迎來(lái)新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，例如，稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)政策即將推出，政府鼓勵(lì)商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與大病醫(yī)療保險(xiǎn)，小額人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)在全國(guó)推廣，保險(xiǎn)公司也競(jìng)相拓展健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。這些新業(yè)務(wù)的拓展亦離不開(kāi)資金投入的支持。

　　中國(guó)太保相關(guān)人士表示，在考慮到上述因素之后，決定未雨綢繆以H股定向增發(fā)的方式進(jìn)行融資。主流投行預(yù)計(jì)，中國(guó)太保此次H股定向增發(fā)所募集到的資金，將足以支撐其未來(lái)兩三年內(nèi)的業(yè)務(wù)發(fā)展，大大降低了其未來(lái)在A股市場(chǎng)再融資的可能性。

　　值得一提的是，雖然中國(guó)太保的融資壓力已經(jīng)釋放，但另外幾家保險(xiǎn)上市公司中國(guó)人壽、中國(guó)平安、新華保險(xiǎn)的日子可能并不那么好過(guò)。因?yàn)橄鄬?duì)中國(guó)太保而言，這三家保險(xiǎn)企業(yè)的償付能力充足率更弱一些。業(yè)內(nèi)人士由此預(yù)計(jì)，在新業(yè)務(wù)拓展亟需資本支持的壓力下，在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)不景氣的背景下，不排除其它保險(xiǎn)巨頭將來(lái)會(huì)效仿太保，采取定向增發(fā)的融資途徑來(lái)緩解資本壓力。（記者黃蕾）