今年6月底，國內(nèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率上演了一段高收益神話，不少銀行理財(cái)產(chǎn)品最高預(yù)期年化收益率進(jìn)入7字頭(即7%)。在經(jīng)歷了上半年的瘋狂后，銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率下半年將何去何從？

　　中信證券研究部金融產(chǎn)品組分析認(rèn)為，高收益率狀態(tài)在下半年或難以維持。分析認(rèn)為，對理財(cái)市場而言，8號(hào)文(銀監(jiān)局關(guān)于規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品的相關(guān)文件)現(xiàn)對非標(biāo)債權(quán)比例規(guī)定將及時(shí)遏制住部分銀行過激的行為，央行的態(tài)度有利于糾正流動(dòng)性的過度錯(cuò)配。在一系列風(fēng)險(xiǎn)控制組合拳下，市場信用風(fēng)險(xiǎn)及系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有望降低，低風(fēng)險(xiǎn)的銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)相對可控。部分激進(jìn)的銀行最近將面臨較大的合規(guī)及流動(dòng)性壓力。下半年經(jīng)濟(jì)形勢不容樂觀，理財(cái)產(chǎn)品的投資不良率可能有所上升。

　　分析指出，在8號(hào)文影響下，銀行理財(cái)收益率面臨向下壓力：一方面，較高收益率的非標(biāo)債權(quán)比例受限，可能降低理財(cái)資金的投資收益率；另一方面，理財(cái)產(chǎn)品的單獨(dú)核算、規(guī)范管理、信息披露等都將提高理財(cái)業(yè)務(wù)成本。銀行在利率市場化、經(jīng)濟(jì)放緩、去杠桿等因素影響下，利潤受到顯著壓縮，難以維持過高收益率�！跋掳肽炅鲃�(dòng)性可能轉(zhuǎn)向中性或偏緊，市場利率或?qū)⑸闲��！?/p>

　　分析稱，隨著利率市場化的推進(jìn)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的攬儲(chǔ)功能將逐漸被市場化定價(jià)的存款取代，其收益率將取決于產(chǎn)品的投資收益。分析認(rèn)為，隨著利率市場化進(jìn)一步推進(jìn)，銀行理財(cái)產(chǎn)品可能會(huì)受到存款利率浮動(dòng)區(qū)間上調(diào)的影響，但利率市場化的加速也將迫使銀行將業(yè)務(wù)重點(diǎn)向理財(cái)傾斜。下半年買銀行理財(cái)產(chǎn)品六七個(gè)點(diǎn)收益率或很難。 （據(jù)重慶晚報(bào)）