央行在利率市場化的政策上再次邁出了一大步。
7月20日，央行宣布全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由商業(yè)銀行自主定價(jià)。此外，一并取消的還有票據(jù)貼現(xiàn)利率管制及對(duì)農(nóng)村信用社貸款的利率上限管制。
針對(duì)票據(jù)貼現(xiàn)利率管制的取消，多家銀行票據(jù)業(yè)務(wù)相關(guān)人士稱，實(shí)際影響“微乎其微”，暫時(shí)不會(huì)對(duì)票據(jù)市場交易、票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)、銀行貼現(xiàn)利率的定價(jià)產(chǎn)生正面或負(fù)面作用。
貼現(xiàn)利率缺少標(biāo)桿
央行的新政在市場上掀起了一陣軒然大波，但是從事票據(jù)業(yè)務(wù)人士卻并不以為意。
據(jù)了解，央行明確提出了“取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制，改變貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)確定的方式，由金融機(jī)構(gòu)自主確定�！边@項(xiàng)規(guī)定給予了金融機(jī)構(gòu)在票據(jù)業(yè)務(wù)中更多的自主權(quán)，其深意是為了方便企業(yè)融資，能讓更多的資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。
然而，一家國有大行人士認(rèn)為，從銀行的角度來看，既定的票據(jù)利率貼現(xiàn)方式不會(huì)改變，票據(jù)貼現(xiàn)利率的定價(jià)依然會(huì)延續(xù)之前的做法�！澳懿荒芙档推髽I(yè)融資成本，能不能有利于企業(yè)的融資仍不明確�！�
據(jù)該人士介紹，目前國內(nèi)票據(jù)市場的市場化程度已經(jīng)是相當(dāng)高，完全不同于銀行貸款管制的情況。在票據(jù)市場上，銀行的貼現(xiàn)利率眼下也已經(jīng)沒有完全按照央行再貼現(xiàn)利率基準(zhǔn)加點(diǎn)的方式來確定�！叭绻愠钟幸粡埰睋�(jù)要貼現(xiàn)，你就不得不去每一家銀行咨詢貼現(xiàn)的利率，各家商業(yè)銀行的利率都不一樣，行業(yè)內(nèi)沒有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)桿�！�
取消管制形式大于實(shí)質(zhì)
“市場上的貼現(xiàn)利率一般是高于央行再貼現(xiàn)利率的，但是銀行的貼現(xiàn)利率并不以此來做參照。實(shí)際上，決定銀行貼現(xiàn)利率的因素主要是資金價(jià)格和銀行的存貸比兩個(gè)因素。”該人士表示。
據(jù)其介紹，資金的價(jià)格能表現(xiàn)出當(dāng)前市場上資金的供需關(guān)系，是影響銀行貼現(xiàn)利率的外部因素；不同銀行對(duì)票據(jù)貼現(xiàn)利率的不同，則是因?yàn)殂y行存貸比的關(guān)系，是銀行貼現(xiàn)利率內(nèi)部因素。
“銀行存貸比一直是有監(jiān)管要求的，而貸款一項(xiàng)中包括了一般貸款和票據(jù)貸款。部分銀行為了補(bǔ)充貸款或者限制貸款，就會(huì)調(diào)節(jié)銀行的貼現(xiàn)利率，這樣就能達(dá)到調(diào)節(jié)存貸比的目的�！鄙鲜鋈耸糠Q，銀行票據(jù)貼現(xiàn)利率就是總行根據(jù)本身的情況確定，然后地方支行在這個(gè)基礎(chǔ)上略微的浮動(dòng)。
他認(rèn)為，央行對(duì)貸款利率管制的放松影響要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制的影響�！叭∠睋�(jù)貼現(xiàn)利率管制更多是表現(xiàn)于形式，真正的效用并不大。”
對(duì)于央行取消票據(jù)利率管制的新政，有部分票據(jù)市場人士認(rèn)為，可能還意味著未來交易風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更大一些。
一家城商行人士告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，取消利率管制之后，市場利率的波動(dòng)可能會(huì)更頻繁，而銀行考慮到風(fēng)險(xiǎn)和市場利率的變化，也會(huì)更傾向于發(fā)行短期票據(jù)�！斑@或許對(duì)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)期限錯(cuò)配的問題上有一點(diǎn)幫助�！�
