7月的陸家嘴，高溫下仍舊一片繁忙。極少有人注意到的是，位于世紀(jì)大道上的一家私募股權(quán)投資公司大門已緊閉了一個(gè)月之久。該公司被同樓PE們戲稱為“神秘人控制的僵尸PE”：曾經(jīng)，創(chuàng)立者擁有令人艷羨的背景；如今，GP和LP的關(guān)系(表面上GP仍稱在幫助LP管理資金)依然存在，項(xiàng)目卻已轉(zhuǎn)出殆盡。
《金證券》記者了解到，隨著行業(yè)內(nèi)外有形無(wú)形巨大壓力的持續(xù)逼迫，這個(gè)最特殊的PE群體正在緊急大撤退，留下一個(gè)又一個(gè)“僵尸PE”的空殼。
神秘人“退巢”
“剩斗士”背景非凡
“做業(yè)務(wù)時(shí)可以明顯感覺(jué)到，原來(lái)一些自稱有地方政府背景的、有官員子女入股的PE現(xiàn)在非常低調(diào)。有的是沒(méi)有項(xiàng)目看不到在市場(chǎng)上活動(dòng)，有的是因?yàn)楸尘百Y金撤出�！鄙虾Ｋ侥脊蓹�(quán)投資領(lǐng)域資深人士昨日對(duì)《金證券》記者說(shuō)。
2006年到2008年是私募股權(quán)投資發(fā)展高峰期，眾多刻有“官方人脈背景”烙印的神秘資本亦紛紛加入。以世紀(jì)大道上那家私募股權(quán)投資公司為例，消息人士對(duì)《金證券》記者透露，該公司創(chuàng)始人是來(lái)自浙江的幾位官員子女和“富二代”，此前投資標(biāo)的多集中在擬IPO項(xiàng)目上。不過(guò)同行反映，今年以來(lái)沒(méi)有見(jiàn)到這家公司有動(dòng)作。
無(wú)獨(dú)有偶，上海靜安區(qū)的另一家私募股權(quán)投資公司工作人員告訴《金證券》記者，公司一位來(lái)自長(zhǎng)三角的“有背景”的股東也于年前退出了公司，考慮到公司在江蘇的一個(gè)項(xiàng)目還在進(jìn)行中，所以沒(méi)有對(duì)外公布股東變化的情況。
上海私募股權(quán)投資領(lǐng)域資深人士稱，雖然難以統(tǒng)計(jì)到底有多少類似股東正在撤離私募股權(quán)投資業(yè)，但圈內(nèi)頻頻聽(tīng)到類似的消息�！艾F(xiàn)在仍有神秘人參與的PE，要么是在實(shí)力雄厚的大PE中擔(dān)任高管，要么是與外資合作建立的PE�！�
洗牌“打醬油”
僵尸PE有六七成
《金證券》記者了解到，自去年10月A股第8次暫停IPO后，私募股權(quán)投資行業(yè)陷入最艱難時(shí)期，眾多PE業(yè)務(wù)難以繼續(xù)，主要表現(xiàn)出兩種情況。一種是公司GP(一般合伙人，扮演基金管理人角色) 與LP(有限合伙人，扮演出資方角色)的關(guān)系仍然存在，但是GP不再做項(xiàng)目，并幫助LP將手中的項(xiàng)目出售殆盡，公司只剩下了一個(gè)殼。這被行業(yè)稱為“僵尸PE”。另一種則是直接與LP撕破臉，結(jié)束公司經(jīng)營(yíng)。
上海民富股權(quán)投資總經(jīng)理、瑞士磐石投資顧問(wèn)(上海)有限公司執(zhí)行董事丁學(xué)文告訴《金證券》記者，目前市場(chǎng)上的“僵尸PE”占比高達(dá)60%-70%，大部分被“神秘人”涉足過(guò)。“這類公司本身不缺錢，也沒(méi)有特別的壓力，盡管現(xiàn)在離開(kāi)了，但是并沒(méi)有立即結(jié)束公司，所以成了僵尸PE的主力�！彼硎�，還有一類隱形存在的PE，就是“神秘人”實(shí)際上已經(jīng)離職或撤股，但是仍將自己的“名頭”借給PE使用。
丁學(xué)文告訴《金證券》記者，“官方人脈背景人士”的撤離，很大程度上可以反映這個(gè)市場(chǎng)的變化�！八麄儗�(duì)行業(yè)政策變化的敏感度更高，整個(gè)市場(chǎng)也不可能再回到以前了，行業(yè)的洗牌，讓這些打醬油撈金的人會(huì)覺(jué)得壓力越來(lái)越大”。
清算期漸近
“國(guó)字號(hào)”頻現(xiàn)巨震
私募股權(quán)投資行業(yè)中，對(duì)項(xiàng)目的投資期大多為"5+2"模式，即基本上在5年內(nèi)，最多可以再加上兩年。據(jù)此推算，2014年年中到2015年底的這段時(shí)間，將會(huì)是PE的集中清算期，此間GP將要對(duì)LP的收益有所交代。
上海私募股權(quán)投資領(lǐng)域資深人士對(duì)《金證券》記者表示，隨著這一時(shí)間點(diǎn)的到來(lái)，“神秘人”們的退出還會(huì)更明顯，“這個(gè)群體喜歡新奇時(shí)髦的行業(yè)，現(xiàn)在已經(jīng)有從PE踩進(jìn)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和文化傳媒領(lǐng)域的趨勢(shì)。”
實(shí)際上，近半年來(lái)PE行業(yè)出現(xiàn)了一系列細(xì)微的變化，“神秘人”退出只是其中一個(gè)現(xiàn)象。上述人士透露，一些大的PE人事變動(dòng)十分明顯，原因大多來(lái)自董事會(huì)對(duì)業(yè)績(jī)的考核壓力。
《金證券》記者了解到，此前華南PE老大深創(chuàng)投就傳出總裁李萬(wàn)壽將離職的消息。而招商湘江的一名人士承認(rèn)，“國(guó)字背景”的PE一般情況下管理層是非常穩(wěn)定的，但是今年確實(shí)出現(xiàn)了多家公司管理層調(diào)整的情況。
雖然私募股權(quán)投資公司的深度洗牌還在繼續(xù)，但丁學(xué)文覺(jué)得，這從宏觀上來(lái)說(shuō)也有好處，行業(yè)出清越快，結(jié)構(gòu)升級(jí)就會(huì)越早完成。
名詞解釋：LP和GP是私募基金組織形式里的有限合伙里面的兩種當(dāng)事人形態(tài)，由發(fā)起人擔(dān)任一般合伙人(GP)，投資人擔(dān)任有限合伙人(LP)。在法律上，一般合伙人須承擔(dān)無(wú)限法律責(zé)任，有限合伙人承擔(dān)以投資額為限的法律責(zé)任。
