7月集合信托發(fā)行及成立規(guī)模一反常態(tài)，讓市場(chǎng)為之愕然。

　　昨日 (8月1日)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)用益信托工作室集合信托產(chǎn)品數(shù)據(jù)庫(kù)計(jì)算發(fā)現(xiàn)，7月集合信托發(fā)行規(guī)模為422.28億元，遠(yuǎn)低于6月889.63億元(已修正)；7月成立規(guī)模為356.27億元，遠(yuǎn)低于6月的722.44億元(已修正)，二者對(duì)比均大降一半之多。

　　“信托業(yè)規(guī)模增速放緩是可預(yù)見(jiàn)的趨勢(shì)�！庇靡嫘磐泄ぷ魇伊晰Q凱向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“作為項(xiàng)目支柱之一的政信合作，由于受地方債務(wù)限制影響，短期內(nèi)都不會(huì)有起色。而另一個(gè)支柱的房地產(chǎn)融資，由于渠道多樣化，融資市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，也導(dǎo)致了信托發(fā)行的減少。”

　　原銀監(jiān)會(huì)副主席蔡鄂生在7月26日 《中國(guó)信托業(yè)發(fā)展報(bào)告(2013)》發(fā)布會(huì)上也表示，信托業(yè)規(guī)模估計(jì)年底到不了10萬(wàn)億元，說(shuō)不定是8萬(wàn)多億元，這是好事。

　　規(guī)模驟降 收益率微升

　　據(jù)用益信托工作室數(shù)據(jù)顯示，4月~7月的信托發(fā)行規(guī)模分別為810.62億元、912.74億元、889.63億元、422.28億元；成立規(guī)模分別為739.38億元、643.53億元、722.44億元、356.27億元。無(wú)論從發(fā)行還是成立，7月的信托規(guī)模都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于前3個(gè)月。

　　“不論是主動(dòng)還是被動(dòng)，信托都應(yīng)該適當(dāng)放緩規(guī)模增長(zhǎng)的速度，不能一味求量不求質(zhì)�！备裆侠碡�(cái)研究員肖偉在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，7月集合信托發(fā)行和成立的規(guī)模遠(yuǎn)低于6月，一方面是受前階段“錢(qián)荒”影響，另一方面也是受到其他資管機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)的影響。“錢(qián)荒”的影響應(yīng)該會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月逐漸減弱，但其他資管機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)，以后會(huì)有加劇的趨勢(shì)。

　　雖然 《中國(guó)信托業(yè)發(fā)展報(bào)告(2013)》也顯示，中國(guó)信托業(yè)尚有數(shù)十倍成長(zhǎng)空間，信托業(yè)規(guī)模并未“見(jiàn)頂”。但7月信托規(guī)模驟降卻是不爭(zhēng)的事實(shí)，信托業(yè)亟須模式創(chuàng)新。

　　方正東亞信托總經(jīng)理周全鋒在《中國(guó)信托業(yè)發(fā)展報(bào)告(2013)》發(fā)布會(huì)上表示，信托公司已經(jīng)到了考慮轉(zhuǎn)型的時(shí)刻，每家信托應(yīng)該專(zhuān)注各自的差異化市場(chǎng)，而目前卻大都定位為財(cái)富管理機(jī)構(gòu)或資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，并未體現(xiàn)出各自的差異性。

　　值得注意的是，信托業(yè)規(guī)模驟降，預(yù)期收益率卻實(shí)現(xiàn)微升。數(shù)據(jù)顯示，4月~7月發(fā)行的信托產(chǎn)品平均收益率分別為8.54%、8.63%、8.88%、8.97%。

　　房地產(chǎn)信托收益率將下滑

　　從近期政府的政策取向看，基調(diào)并沒(méi)有發(fā)生變化，但房地產(chǎn)調(diào)控有所淡化。

　　對(duì)此，肖偉向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“受此影響，房地產(chǎn)信托整體仍有一定的發(fā)展空間，但在結(jié)構(gòu)上要進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整和規(guī)避。”

　　數(shù)據(jù)顯示，7月房地產(chǎn)信托發(fā)行規(guī)模為196.32億元，占比46.5%，預(yù)期收益率為9.4%。而今年1月～7月，房地產(chǎn)信托發(fā)行規(guī)模為1710.11億元，占比32.8%，預(yù)期收益率為9.53%。

　　談到房地產(chǎn)信托未來(lái)的趨勢(shì)時(shí)，廖鶴凱向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“一些還款能力較弱的房地產(chǎn)企業(yè)和項(xiàng)目將會(huì)被重組，在此過(guò)程中，房地產(chǎn)企業(yè)融資成本將進(jìn)一步下行，房地產(chǎn)信托收益率將下滑�！�

　　然而，房地產(chǎn)調(diào)控政策目前仍未退出，部分信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)個(gè)案已有發(fā)生，《中國(guó)信托業(yè)發(fā)展報(bào)告(2013)》認(rèn)為，信托公司需要在現(xiàn)有房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加強(qiáng)自身風(fēng)險(xiǎn)管理能力，豐富資金運(yùn)用手段，深度挖掘信托制度優(yōu)勢(shì)。