上周，上證綜指收于2052.24點，周漲幅1.11%，創(chuàng)業(yè)板指周跌幅為1.37%。上周公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟有所回暖，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)降幅收窄，以及多家房地產(chǎn)上市公司發(fā)布再融資公告，為股市風(fēng)格轉(zhuǎn)換帶來變數(shù)。

　　接受證券時報記者采訪的多位私募表示，雖然創(chuàng)業(yè)板指面臨調(diào)整壓力，周期股上周也有所表現(xiàn)，但目前并不能確認(rèn)熱點由創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)換到周期股上來，周期股的持續(xù)行情仍需要經(jīng)濟基本面的持續(xù)改善來做支撐。而創(chuàng)業(yè)板在防范風(fēng)險的前提下仍有投資機會。

　　乾陽投資董事長何輝稱，后市仍面臨不確定性，雖然煤炭、有色板塊日前有所表現(xiàn)，短時間內(nèi)還要按超跌反彈來解讀，周期股目前僅有交易性機會，還看不到基本面改善的跡象，以經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和高科技為代表的部分中小市值個股存在調(diào)整壓力。

　　普邦恒升投資總經(jīng)理陳文濤表示，目前應(yīng)該淡化大盤，注重公司基本面。目前部分投資者對宏觀數(shù)據(jù)回暖有所預(yù)期，一些行業(yè)進入補庫存階段，原材料價格也會相應(yīng)上漲，出口數(shù)據(jù)也在漸漸變好，地產(chǎn)股因政策放寬也有一些松動的跡象。上周五煤炭有色上漲，主要是因為宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善。今年7月份生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)有所收窄，稀土板塊也有相關(guān)部門整治稀土行業(yè)的政策利好，這也反映了一旦基本面有變化，周期股就會有所反應(yīng)，同時應(yīng)注意一些上市公司的經(jīng)營風(fēng)險。

　　何輝指出，當(dāng)下仍需要耐心等待大盤方向，畢竟已經(jīng)盤整了一段時間，將面臨方向性選擇，關(guān)鍵在于經(jīng)濟基本面、改革推進力度、資本市場完善措施等因素下的合力方向。整體來看，短期大盤重心有可能繼續(xù)下移，但中長線還是比較看好。

　　陳文濤稱，一些產(chǎn)能過剩的行業(yè)仍將疲軟，今年以來漲幅較大的文化傳媒、環(huán)保、消費仍值得關(guān)注，宏觀經(jīng)濟面短期改善將推動周期股，但不會形成趨勢性行情，目前市場中并沒有增量資金，還是基于存量資金在騰挪，風(fēng)格轉(zhuǎn)換仍將反復(fù)。

　　上海某私募研究總監(jiān)表示，雖然中小創(chuàng)業(yè)板仍然代表成長方向，近幾個月股市上漲時“大小非”在不斷減持，這會從市場中抽走存量資金。但從另一個方面來看，由于“大小非”減持因素，未來創(chuàng)業(yè)板中上市公司的大股東有動力做股價，盡管實體經(jīng)濟缺錢，目前創(chuàng)業(yè)板中的公司不缺錢，這些資金會成為未來股價上漲的催化劑。

　　上述人士指出，目前市場中大盤股和中小盤股的行情分化，但大盤股并無趨勢性機會。創(chuàng)業(yè)板雖有調(diào)整壓力，但是向上空間已經(jīng)被打開，今年以來已經(jīng)翻倍，所謂“牛市不言頂”，即使到頂也會是“M頭”，因此介入的前提是嚴(yán)格控制止損位，注意破位時的下行風(fēng)險�！　。ㄗC券時報記者 吳昊）