歐美股市近段時(shí)間以來(lái)一直有著良好的表現(xiàn)，除了歐央行降息、美聯(lián)儲(chǔ)維持寬松不變等有利因素之外，歐債緊張局勢(shì)的趨穩(wěn)、澳洲央行意外降息、美上市公司業(yè)績(jī)捷報(bào)頻傳等一系列的利好消息亦給市場(chǎng)帶來(lái)有效的提振效應(yīng)。

　　美股道指高位盤整之后周二站上萬(wàn)五關(guān)口，而標(biāo)普指數(shù)更連創(chuàng)新高。美聯(lián)儲(chǔ)之前雖未宣布新的量寬措施，但也通過(guò)調(diào)整聲明措辭，降低了外界對(duì)于聯(lián)儲(chǔ)將提早退出量化寬松的預(yù)期。而剛剛降息的歐洲央行和澳洲聯(lián)儲(chǔ)同樣有可能在接下來(lái)幾個(gè)月繼續(xù)放寬政策。

　　香港股市近來(lái)也受外圍利好驅(qū)動(dòng)持續(xù)向上，雖然市場(chǎng)謹(jǐn)慎度仍高，但投資者樂(lè)觀跡象依稀可見(jiàn)。港股周三早盤高開(kāi)，盤中大部分時(shí)間于23190點(diǎn)附近維持震蕩，收?qǐng)?bào)23244點(diǎn)，升197.26點(diǎn)或0.86%，成交650.8億港元。

　　歐元區(qū)緊張局勢(shì)的緩解對(duì)于全球投資者熱情而言都是有積極的促升作用，歐洲央行在宣布降息之后，高層領(lǐng)導(dǎo)再次表示未來(lái)將會(huì)根據(jù)實(shí)際情況有繼續(xù)降息的可能，在增強(qiáng)了投資者對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)未來(lái)走勢(shì)的信心之外，更加提升了投資者對(duì)金融市場(chǎng)的熱情。

　　歐元區(qū)的緊張局勢(shì)終于有了新的好轉(zhuǎn)跡象，歐債危機(jī)給歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的沖擊逐漸減小，西班牙、意大利等國(guó)家的政治局勢(shì)趨穩(wěn)，德、法等國(guó)家的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也表現(xiàn)出樂(lè)觀的跡象。在持續(xù)的緊張收縮之后，歐洲央行的放開(kāi)似乎令市場(chǎng)重展新象。雖然，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，歐洲經(jīng)濟(jì)的回暖還只是一個(gè)預(yù)期，但短期的寬松多少還是能夠令市場(chǎng)上的信心有所恢復(fù)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)在最新的利率決議上宣布繼續(xù)維持現(xiàn)行的寬松政策以及購(gòu)債計(jì)劃，此后，聯(lián)儲(chǔ)局的高官們表示了短期內(nèi)并不會(huì)很快退出寬松，緩解了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)心。持續(xù)寬松給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)增長(zhǎng)刺激是毋庸置疑的，但在經(jīng)過(guò)很長(zhǎng)時(shí)間的政策沖刷之后，經(jīng)濟(jì)本身對(duì)寬松措施的反應(yīng)似乎開(kāi)始變得遲鈍。

　　就業(yè)市場(chǎng)的改善是美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)注的，亦是市場(chǎng)最為注重的，失業(yè)率的高低更能反映出國(guó)家經(jīng)濟(jì)活力的高低，7.5%的失業(yè)率雖然相比之前是下降了不少，但是仍處在較高水平。利用持續(xù)的寬松政策來(lái)刺激就業(yè)市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，但大力度的寬松往往也會(huì)造成市場(chǎng)上現(xiàn)金流的過(guò)分充裕，使通脹水平上升，亦會(huì)造成企業(yè)的用工成本和原材料成本上升，反倒不利于正常的生產(chǎn)活動(dòng)的展開(kāi)。

　　美股市場(chǎng)最近的表現(xiàn)不錯(cuò)，道指和標(biāo)普連創(chuàng)新高，可市場(chǎng)上的謹(jǐn)慎情緒也隨著高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的造好而出現(xiàn)升溫跡象，加上短期的獲利回吐壓力慢慢出現(xiàn)，或許美股繼續(xù)向上的空間有限。

　　黃金周二再次出現(xiàn)下跌，市場(chǎng)對(duì)黃金ETF的持續(xù)資金流出有所擔(dān)憂，雖然表面上看來(lái)，價(jià)格的修正是完全正常的，但從資金的流動(dòng)方向不難看出，投資者的避險(xiǎn)需求在現(xiàn)階段已經(jīng)相當(dāng)微弱，塞浦路斯問(wèn)題造成市場(chǎng)對(duì)黃金的恐慌性拋售，反倒刺激了市場(chǎng)需求量的大幅提升，有數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)一季度的黃金需求量增長(zhǎng)超過(guò)兩成半，這正恰巧說(shuō)明目前市場(chǎng)上信心的不穩(wěn)定。

　　中國(guó)A股市場(chǎng)連續(xù)向上，但上攻力度有限。內(nèi)地政策面的壓力以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩預(yù)期，打壓了投資者的積極性，樓市調(diào)控和經(jīng)濟(jì)各領(lǐng)域的改革正在進(jìn)行，市場(chǎng)仍在觀望其成果如何。本周內(nèi)地重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將陸續(xù)公布，市場(chǎng)預(yù)期結(jié)果或許并不理想。不過(guò)，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的信心還是比較充足。

　　在全球?qū)捤衫顺钡谋澈�，不�?jīng)意間，多國(guó)股市上漲蔚然成風(fēng)。多國(guó)寬松并未能有效提振經(jīng)濟(jì)，但是對(duì)于股市的刺激卻還是較為明顯。港股近期連續(xù)向上，歐美市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)固然是主因，而中國(guó)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布之前，市場(chǎng)上的炒作性需求也有增長(zhǎng)。

　　從整體走勢(shì)上看，隨著股指的攀升，大幅回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加，一旦中國(guó)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)的香港市場(chǎng)必然也會(huì)受到?jīng)_擊。不過(guò)，仍有不少的投資者正期待在不理想的數(shù)據(jù)背后，正有不少的寬松措施蓄勢(shì)待發(fā)，整個(gè)市場(chǎng)的熱情亦等待進(jìn)一步回歸。