繼惠譽(yù)于去年12月中旬宣布上調(diào)印尼主權(quán)信用評(píng)級(jí)至投資級(jí)之后，穆迪投資者服務(wù)公司1月18日也將該國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)從Ba1上調(diào)一檔至Baa3投資級(jí)，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定，從而成為近一個(gè)多月以來第二家上調(diào)該國(guó)評(píng)級(jí)的國(guó)際大型評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。穆迪表示，在國(guó)內(nèi)資本和信貸市場(chǎng)不斷完善的背景下，印尼經(jīng)濟(jì)和銀行系統(tǒng)充滿活力，若財(cái)政狀況持續(xù)改善，有可能繼續(xù)上調(diào)該國(guó)評(píng)級(jí)。受此提振，1月18日當(dāng)天，印尼股市盤中止跌回升，印尼綜合股價(jià)指數(shù)收高0.6%。1月20日，與本報(bào)記者連線的國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所研究員吳慶表示，與歐洲諸國(guó)信用評(píng)級(jí)頻遭三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)調(diào)降形成鮮明對(duì)比，亞洲債券市場(chǎng)的地位未被削弱，反而加強(qiáng)，日益受到國(guó)際投資者的青睞�！懊绹�(guó)金融危機(jī)和歐洲債務(wù)危機(jī)令全球債市格局處于再平衡的大變革中，亞洲新興市場(chǎng)國(guó)家應(yīng)以此為契機(jī)，大力發(fā)展債券市場(chǎng)，推動(dòng)區(qū)域金融合作邁上新臺(tái)階�！彼�說。

　　據(jù)介紹，印尼曾在亞洲金融危機(jī)中遭受重創(chuàng)，痛失擁有了14年之久的投資級(jí)評(píng)級(jí)。不過，伴隨財(cái)政狀況的不斷轉(zhuǎn)好和經(jīng)濟(jì)實(shí)力的穩(wěn)步回升，印尼經(jīng)濟(jì)增速在2011年達(dá)到6.5%，該國(guó)央行預(yù)計(jì)即便在全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境更加復(fù)雜多變的2012年，印尼經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率仍可保持在6.2%至6.7%之間�；葑u(yù)主權(quán)評(píng)級(jí)負(fù)責(zé)人菲利普·麥可尼可拉斯也表示，盡管印尼相對(duì)容易受到外部流動(dòng)性的干擾，但近十年的數(shù)據(jù)顯示，印尼一直保持國(guó)際收支基本盈余。預(yù)計(jì)該國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目赤字占到GDP的0.5%左右，但加上外商直接投資凈值，2012年的基本盈余占GDP比重將升至1%，這有助于印尼更好地應(yīng)對(duì)外部流動(dòng)性沖擊。

　　“這不得不說是亞洲國(guó)家，特別是曾經(jīng)深陷亞洲金融風(fēng)暴的東南亞國(guó)家的一個(gè)勝利�！眳菓c表示，與此同時(shí)，這也讓外界對(duì)穆迪此舉有所預(yù)期，從穆迪1月18日發(fā)布的公告內(nèi)容看，印尼財(cái)政金融狀況已得到國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的充分認(rèn)可。公告稱，印尼目前的財(cái)政狀況已超過許多評(píng)級(jí)更高的國(guó)家。因此，印尼擁有更大的財(cái)政空間應(yīng)對(duì)外部經(jīng)濟(jì)沖擊。

　　吳慶認(rèn)為，在更多發(fā)達(dá)國(guó)家遭遇降級(jí)風(fēng)波之時(shí)，評(píng)級(jí)上調(diào)對(duì)印尼的“紅利”是顯而易見的。其中一大利好便是使印尼對(duì)避險(xiǎn)型投資者更具吸引力，能引導(dǎo)更多國(guó)際資金涌入，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供資金支持。

　　事實(shí)上，印尼已不再是個(gè)例�；葑u(yù)曾在近期一份報(bào)告中稱，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的主權(quán)信用評(píng)級(jí)受到兩大支撐，一是強(qiáng)勁和不斷改善的財(cái)政狀況，另一個(gè)是大多數(shù)國(guó)家較強(qiáng)的中期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。該機(jī)構(gòu)同時(shí)預(yù)計(jì)在今明兩年內(nèi)上調(diào)韓國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)至A級(jí)。吳慶告訴記者，距1998年亞洲金融危機(jī)已悄然十四載，在此期間，亞洲各國(guó)政府大力推行以出口為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，鼓勵(lì)外商直接投資，努力提升制造業(yè)產(chǎn)能，換來的是安定團(tuán)結(jié)的社會(huì)局勢(shì)、龐大的外匯儲(chǔ)備，以及穩(wěn)定的匯率環(huán)境。與此同時(shí)，各國(guó)政府還努力構(gòu)筑公共財(cái)政儲(chǔ)備，使國(guó)家遠(yuǎn)離債臺(tái)高筑的困境。更重要的是，與歐美等國(guó)形成鮮明對(duì)比的是，亞洲各國(guó)銀行業(yè)無需承擔(dān)“去杠桿化”的壓力，GDP保持平穩(wěn)較快的增長(zhǎng)勢(shì)頭。所以，當(dāng)增長(zhǎng)低迷和財(cái)赤規(guī)模上升令歐美主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，越來越多的投資者自然將目光投向亞洲債券市場(chǎng)。

　　“當(dāng)然，在步入衰退的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)面前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)自去年四季度以來呈現(xiàn)的溫和復(fù)蘇跡象，對(duì)美國(guó)國(guó)債形成支撐。”吳慶表示，但這并不影響亞洲債券，乃至整個(gè)新興市場(chǎng)債券的魅力，目前美國(guó)5年期國(guó)債收益率徘徊在1%以下水平，而印尼、韓國(guó)同期國(guó)債收益率分別在4%和3.5%之上�！斑@與貨幣政策密不可分�！彼�說。2008年金融危機(jī)以前，美國(guó)國(guó)債收益率普遍高于亞洲市場(chǎng)。但伴隨美聯(lián)儲(chǔ)接連推出兩輪量化寬松政策，極低的市場(chǎng)利率也使得國(guó)債收益率跟風(fēng)下跌。在此期間，為遏制愈演愈烈的輸入型通脹，亞洲各國(guó)央行紛紛收緊銀根，國(guó)債收益率隨之上升。盡管當(dāng)前新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣政策相繼進(jìn)入觀望期，且降息預(yù)期有所升溫，但與美國(guó)近零的市場(chǎng)利率環(huán)境相比，有著本質(zhì)區(qū)別�！霸谌�球低息的大環(huán)境下，具有吸引力的收益率，加上日益健全的地區(qū)金融市場(chǎng)，如果亞洲等國(guó)能夠繼續(xù)大力發(fā)展本幣的債券市場(chǎng)和提高跨境流動(dòng)性，相信亞洲債市在全球債市版圖上的地位會(huì)進(jìn)一步顯現(xiàn)�！彼�補(bǔ)充道。