連續(xù)出臺(tái)的疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、金融市場(chǎng)的再度吃緊以級(jí)歐元區(qū)的債務(wù)危機(jī)，正在促使美聯(lián)儲(chǔ)改變政策立場(chǎng)。華爾街日?qǐng)?bào)周二報(bào)道說，是否采取更多刺激措施的議題，已開始重回美聯(lián)儲(chǔ)決策者的討論日程。今后兩天，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克、副主席耶倫等重量級(jí)官員都將發(fā)表講話，市場(chǎng)將從中尋求指引。有分析認(rèn)為，即便美聯(lián)儲(chǔ)不在這個(gè)月晚些時(shí)候的議息會(huì)議上做出決定，也可能會(huì)發(fā)出更多的寬松信號(hào)。
埃文斯呼吁出臺(tái)強(qiáng)力寬松政策
芝加哥聯(lián)儲(chǔ)銀行總裁埃文斯5日表示，自4月份的政策會(huì)議以來，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，表明當(dāng)局有必要采取“極其強(qiáng)力”的寬松政策。埃文斯說，推遲失業(yè)率下降的時(shí)間可能帶來高昂代價(jià)，如果現(xiàn)在不采取強(qiáng)有力的行動(dòng)，美國(guó)未來許多年的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能都會(huì)下降。
埃文斯指出，考慮到美國(guó)的失業(yè)率在2016年年中之前可能不會(huì)降至5.5%，而且通脹率也會(huì)穩(wěn)定在2%的長(zhǎng)期目標(biāo)附近，美聯(lián)儲(chǔ)有必要采取進(jìn)一步的貨幣刺激措施，幫助經(jīng)濟(jì)達(dá)到潛在增長(zhǎng)水平。
在4月份的議息會(huì)議后，伯南克曾表示，如果失業(yè)率不能朝著長(zhǎng)期正常水平的方向出現(xiàn)“明顯改觀”，美聯(lián)儲(chǔ)就可能會(huì)進(jìn)一步放松政策。為了支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)4月份還承諾，會(huì)將接近零的基準(zhǔn)利率維持到至少2014年年底。
華爾街日?qǐng)?bào)周二報(bào)道說，隨著國(guó)內(nèi)外金融和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，美聯(lián)儲(chǔ)的政策立場(chǎng)似乎已發(fā)生改變，當(dāng)局正開始考慮采取更多的寬松政策措施。
市場(chǎng)上對(duì)于更多寬松政策的預(yù)期已顯著升溫。湯森路透對(duì)美國(guó)國(guó)債一級(jí)交易商的調(diào)查顯示，5月份令人失望的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，點(diǎn)燃了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步放松貨幣政策的預(yù)期。部分分析師預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將延長(zhǎng)“賣短買長(zhǎng)”的扭轉(zhuǎn)操作，其他一些人則認(rèn)為央行將直接購買債券來擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。
兩位重量級(jí)官員講話受關(guān)注
接下來，市場(chǎng)將密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)兩位重量級(jí)決策者的講話。按計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)副主席耶倫將于美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三晚在波士頓發(fā)表講話，而美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克周四則會(huì)在國(guó)會(huì)聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)作證。
曾供職于美聯(lián)儲(chǔ)的摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)羅利表示，他認(rèn)為耶倫講話透露出的政策信息可能比伯南克還要重要，因?yàn)椴峡苏劦酶嗟目赡苁墙?jīng)濟(jì)狀況。耶倫在美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部一向是“鴿派”，她在幾周前還表示，出臺(tái)新一輪量化寬松貨幣(QE)政策的門檻很高。
不過，自那以來，美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)似乎急轉(zhuǎn)直下。上周五發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于預(yù)期，隨后出臺(tái)的制造業(yè)PMI和工廠訂單等數(shù)據(jù)也發(fā)出疲軟信號(hào)。5月份美國(guó)新增就業(yè)人數(shù)僅為6.9萬人，遠(yuǎn)低于1月份創(chuàng)下的年內(nèi)高點(diǎn)27.5萬人，失業(yè)率則意外地從4月份的8.1%上升至8.2%。
過去幾天，不少大行都下調(diào)了對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)。比如，摩根大通將其對(duì)美國(guó)今年GDP增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)從2.3%下調(diào)至2.1%。分析人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的惡化，加上歐債的局勢(shì)，可能促使美聯(lián)儲(chǔ)決策者改變政策立場(chǎng)，轉(zhuǎn)而開始考慮更多的刺激措施。
美聯(lián)儲(chǔ)很可能釋放寬松信號(hào)
本月19日至20日，美聯(lián)儲(chǔ)就將迎來下一次議息會(huì)議。不過，不少人認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)要在這次會(huì)議上就新的刺激措施作出最終決定還為時(shí)尚早，因?yàn)闆Q策者內(nèi)部還存有分歧。但不排除央行會(huì)在這次會(huì)上發(fā)出更加傾向于寬松的信號(hào)。
就在埃文斯等美聯(lián)儲(chǔ)成員呼吁采取更多寬松政策的同時(shí)，也有一些決策者對(duì)此持懷疑態(tài)度。達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)銀行總裁費(fèi)希爾5日表示，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)將資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模擴(kuò)大到了極致。圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)銀行總裁布拉德則表示，現(xiàn)在還有時(shí)間來評(píng)估經(jīng)濟(jì)狀況，暫時(shí)沒有必要調(diào)整政策。
不支持馬上采取大力寬松措施的決策者可能認(rèn)為，就業(yè)數(shù)據(jù)不佳可能只是暫時(shí)現(xiàn)象。周二出臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月份服務(wù)業(yè)活動(dòng)連續(xù)第29個(gè)月保持?jǐn)U張，且擴(kuò)張速度較前一個(gè)月略有加速。
“股神”巴菲特5日則表示，盡管當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不夠強(qiáng)勁，但陷入再度衰退的可能性不大。巴菲特說，歐債危機(jī)是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的最大挑戰(zhàn)，但除非歐債危機(jī)失控并嚴(yán)重沖擊到美國(guó)，否則美國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)輕易陷入衰退。
從具體的政策形式來看，新一輪的大規(guī)模QE可能并非最終結(jié)局。美聯(lián)儲(chǔ)也可能通過延長(zhǎng)“扭轉(zhuǎn)操作”來放松貨幣政策，該操作將在本月底到期。
分析人士指出，現(xiàn)階段美聯(lián)儲(chǔ)可能有幾種選擇：一是按兵不動(dòng)并繼續(xù)評(píng)估經(jīng)濟(jì)前景，或者發(fā)出有意在經(jīng)濟(jì)前景出現(xiàn)更明顯惡化時(shí)采取行動(dòng)的更為強(qiáng)烈暗示；二是采取溫和的預(yù)防性措施，比如延長(zhǎng)“扭轉(zhuǎn)操作”計(jì)劃的期限；最后才是在確信經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下滑的情況下采取一輪大規(guī)模債券購買等大膽行動(dòng)。
