希臘將于6月17日再次舉行大選，以求破解政治僵局，持續(xù)兩年多的希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)再次走到“十字路口”。雖然各方均表態(tài)將努力確保希臘留在歐元區(qū)，但希臘危機(jī)并不是簡(jiǎn)單表態(tài)就能解決的。多數(shù)分析人士認(rèn)為，希臘在短期內(nèi)不會(huì)退出歐元區(qū)，但從長(zhǎng)期來(lái)看，希臘恐怕最終難逃退出歐元區(qū)的命運(yùn)，為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)而建立退出機(jī)制已成為歐元區(qū)應(yīng)對(duì)希臘危機(jī)的重要選擇之一。

　　近期退出可能性不大

　　今年5月6日，希臘舉行債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以來(lái)的首次議會(huì)選舉，結(jié)果支持和反對(duì)財(cái)政緊縮的兩大陣營(yíng)勢(shì)均力敵，多輪組閣談判失敗。希臘不得不于6月17日再次舉行議會(huì)選舉。外界普遍預(yù)計(jì)，如果新一輪選舉中反對(duì)緊縮的政黨獲勝，歐盟和國(guó)際貨幣基金組織將切斷財(cái)政援助，希臘6月底將沒(méi)錢(qián)償還到期債務(wù)，出現(xiàn)債務(wù)違約。

　　英國(guó)渣打銀行認(rèn)為，歐盟目前沒(méi)有在法律上建立退出機(jī)制。《里斯本條約》規(guī)定所有歐盟成員國(guó)有權(quán)決定退出聯(lián)盟，但歐盟法律文件沒(méi)有任何與退出歐元區(qū)相關(guān)的條款。在歐盟沒(méi)有修改現(xiàn)行條約的情況下，希臘退出歐元區(qū)可能有兩種情況：第一，希臘單方面宣布退出；第二，歐洲央行停止向希臘銀行提供歐元流動(dòng)性，實(shí)際上將希臘驅(qū)逐出歐元區(qū)。

　　從現(xiàn)狀來(lái)看，希臘經(jīng)濟(jì)對(duì)歐元區(qū)和外部援助依賴性非常大，單方面宣布退出歐元區(qū)無(wú)異于自絕后路，希臘任何一個(gè)政府都不敢貿(mào)然做出這樣一個(gè)決定。即使反對(duì)緊縮的陣營(yíng)也表示希臘將留在歐元區(qū)。

　　從歐元區(qū)來(lái)看，在現(xiàn)階段驅(qū)逐希臘，將引發(fā)債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)外溢，葡萄牙和西班牙首當(dāng)其沖，但歐元區(qū)尚未建立足夠強(qiáng)大的金融“防火墻”，難以應(yīng)付退出帶來(lái)的后果，因此也不敢輕易驅(qū)逐希臘。

　　不論誰(shuí)當(dāng)政，希臘新產(chǎn)生的政府最有可能采取的策略是，既不主動(dòng)退出歐元區(qū)，也不同意無(wú)條件地繼續(xù)執(zhí)行現(xiàn)有緊縮措施，而會(huì)選擇留在歐元區(qū)并與歐盟和國(guó)際貨幣基金組織討價(jià)還價(jià)。鑒于希臘債務(wù)違約后果嚴(yán)重，風(fēng)險(xiǎn)可能外溢，歐元區(qū)也不會(huì)輕易讓希臘破產(chǎn)。雙方在最后關(guān)頭相互妥協(xié)，得過(guò)且過(guò)的可能性更大。

　　最終退出可能性猶存

　　即使希臘扛過(guò)今年6月的難關(guān)，也不意味著希臘可以高枕無(wú)憂。如果希臘無(wú)法重振經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，債務(wù)危機(jī)就有可能重新抬頭，成為歐元區(qū)不時(shí)發(fā)作的“羊癇風(fēng)”。

　　在穩(wěn)住希臘的同時(shí)，歐盟將緩慢推進(jìn)一體化進(jìn)程，在金融市場(chǎng)和銀行監(jiān)管、財(cái)政政策協(xié)調(diào)以及風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)方面加深融合，夯實(shí)金融“防火墻”。歐元區(qū)也將朝著一個(gè)具有更強(qiáng)協(xié)調(diào)性和持續(xù)性的財(cái)政經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟方向發(fā)展。

　　法國(guó)外貿(mào)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家帕特里克·阿蒂斯認(rèn)為，希臘財(cái)政赤字和外貿(mào)赤字長(zhǎng)期高企，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化，生產(chǎn)總值、出口、就業(yè)、實(shí)際工資和內(nèi)需均下降，無(wú)法通過(guò)“以緊縮換援助”來(lái)恢復(fù)償還能力。從長(zhǎng)期來(lái)看，希臘難逃退出歐元區(qū)的命運(yùn)，而屆時(shí)這一結(jié)果對(duì)于歐元區(qū)將不會(huì)太嚴(yán)重。

　　阿蒂斯認(rèn)為，希臘工業(yè)規(guī)模很小，進(jìn)口大于出口，不足以大幅削減外貿(mào)赤字。貨幣貶值也未必能夠幫助希臘吸引外國(guó)投資，希臘目前勞動(dòng)力成本并不高，但外國(guó)投資水平也不高，原因是地理位置欠佳，勞動(dòng)力質(zhì)量不高，司法體系不能有效保護(hù)外國(guó)投資。希臘即使退出歐元區(qū)也無(wú)法有效重振經(jīng)濟(jì)。

　　歐盟已在未雨綢繆

　　5月15日，國(guó)際貨幣基金總裁克里斯蒂娜·拉加德指出，如果希臘政府無(wú)法實(shí)現(xiàn)削減赤字和實(shí)施結(jié)構(gòu)性改革的承諾，歐盟將面臨兩種選擇：第一，增加希臘擺脫危機(jī)所需的時(shí)間和財(cái)政援助；第二，建立希臘退出歐元區(qū)的機(jī)制。后一種選擇意味著希臘“有序退出”歐元區(qū)。

　　所謂“有序退出”，是指歐盟和歐元區(qū)在做好充分準(zhǔn)備前提下，建立退出機(jī)制。這些準(zhǔn)備包括構(gòu)筑足夠強(qiáng)大的金融“防火墻”；在歐元區(qū)范圍內(nèi)保護(hù)儲(chǔ)戶利益；歐洲央行干預(yù)國(guó)債市場(chǎng)，控制希臘退出的外溢效應(yīng)。而一旦退出歐元區(qū)，希臘政府需要印刷足夠數(shù)量的新貨幣，采取資本管制措施，關(guān)閉銀行，將所有銀行賬目折算成新貨幣。歐元區(qū)和國(guó)際貨幣基金組織仍將被迫為希臘提供一筆資金，幫助希臘穩(wěn)定局面。

　　比利時(shí)副首相兼財(cái)政大臣范納克爾5月23日在布魯塞爾暗示，歐元區(qū)國(guó)家正在為希臘退出歐元區(qū)的可能性做預(yù)案。這是歐元區(qū)國(guó)家政府高官首次在公開(kāi)場(chǎng)合承認(rèn)正在為希臘退出做準(zhǔn)備。

　　近日歐盟委員會(huì)主席巴羅佐和歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉均在不同場(chǎng)合呼吁歐元區(qū)建立銀行業(yè)聯(lián)盟、存款保險(xiǎn)機(jī)制以及統(tǒng)一的金融業(yè)監(jiān)管，這些機(jī)制可以有效預(yù)防主權(quán)債務(wù)危機(jī)向銀行業(yè)蔓延，同時(shí)讓歐盟在同希臘的“博弈”中占有更大優(yōu)勢(shì)。