上周，中國(guó)、歐洲和英國(guó)央行采取的貨幣寬松舉措令本周即將議息的巴西、韓國(guó)、日本和印尼央行面臨“被寬松壓力”，同時(shí)也反映出全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的跡象日益明顯。
市場(chǎng)預(yù)計(jì)，巴西央行此次或會(huì)大幅降息50個(gè)基點(diǎn)至8%，延續(xù)此前連續(xù)大刀闊斧降息的路線；日本和韓國(guó)或?qū)⒕S持現(xiàn)有貨幣政策不變，但目前押注兩國(guó)央行放寬貨幣政策的比重在上升；印尼央行或會(huì)尋求其他刺激政策而非降息來(lái)支持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
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巴西統(tǒng)計(jì)局6日公布的通脹率數(shù)據(jù)或?qū)⒆尠臀餮胄械慕迪⒏印袄碇睔鈮选�。�?shù)據(jù)顯示，今年6月巴西主要通脹率指標(biāo)IPCA指數(shù)同比增長(zhǎng)4.92%，是自2010年9月份以來(lái)的最小增幅；環(huán)比增長(zhǎng)0.08%，創(chuàng)自2010年8月份以來(lái)最小增幅。同比增幅較去年高點(diǎn)7.31%實(shí)現(xiàn)明顯回落。
目前，大多數(shù)分析人士認(rèn)為，巴西央行將在11日的議息會(huì)議中將基準(zhǔn)利率由8.5%降至8%的紀(jì)錄低點(diǎn)。巴西知名銀行Banco WestLB do Brazil首席策略師盧西亞諾甚至預(yù)計(jì)，在今年年底之前，巴西將進(jìn)一步降息至7.5%或7%。
自去年8月起，該行迄今已累計(jì)降息400個(gè)基點(diǎn)，降息幅度居全球之冠。
在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟的沖擊下，巴西實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)遭遇不小的沖擊。2011年，巴西國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)僅增長(zhǎng)2.7%，較2010年的7.5%有大幅回落。巴西智庫(kù)甚至將該國(guó)今年的增長(zhǎng)率預(yù)期進(jìn)一步降至2.05%。截至今年5月，巴西的工業(yè)產(chǎn)值以連續(xù)三個(gè)月出現(xiàn)同比下滑。由于資金外流，在過(guò)去3個(gè)月里，巴西雷亞爾對(duì)美元匯率累計(jì)下跌約10%。
除了在貨幣政策立場(chǎng)上進(jìn)行大幅度調(diào)整外，巴西政府今年以來(lái)還推出了積極的財(cái)政政策，如在4月份推出包括減稅在內(nèi)的總額達(dá)650億雷亞爾(約合320億美元)的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。
亞洲經(jīng)濟(jì)體寬松壓力上升
若韓國(guó)央行本周繼續(xù)維持3.25%的基準(zhǔn)利率水平不變，那么該行將連續(xù)一年按兵不動(dòng)。市場(chǎng)之所以會(huì)做出以上預(yù)期，主要是因?yàn)樵撔薪衲暌詠?lái)屢次強(qiáng)調(diào)國(guó)內(nèi)通脹預(yù)期仍舊高漲，盡管整體通脹率實(shí)現(xiàn)觸頂回落。
不過(guò)仍有分析人士表示，韓國(guó)央行存在降息的可能性，因作為典型的出口依賴(lài)型經(jīng)濟(jì)體，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩將對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生很大沖擊，且該國(guó)通脹率已順利實(shí)現(xiàn)回落。6月12日，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)將今年韓國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期由3.5%降至3.25%。而今年6月韓國(guó)的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比增幅僅為2.2%，創(chuàng)過(guò)去32個(gè)月最低值，且是連續(xù)第四個(gè)月保持在3%以下。
瑞穗實(shí)業(yè)銀行和荷蘭國(guó)際集團(tuán)等機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)韓國(guó)央行將在12日宣布降息。瑞穗實(shí)業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓦拉坦甚至認(rèn)為，除了韓國(guó)，目前新加坡、馬來(lái)西亞、澳大利亞、泰國(guó)和印度都有放寬貨幣政策空間。他說(shuō)：“除了金融市場(chǎng)受到?jīng)_擊外，目前亞洲的貿(mào)易也受到了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的影響。”
與此同時(shí)，面臨6月通脹率出現(xiàn)反彈(由5月份的4.45%升值4.53%)以及本幣出現(xiàn)大幅度貶值(印尼盾對(duì)美元匯率今年累計(jì)下跌3.57%)的印尼或難采取降息措施，相較而言，分析人士認(rèn)為，繼續(xù)實(shí)施抑制本幣貶值的措施或是更加現(xiàn)實(shí)的選項(xiàng)。
日本央行在上周發(fā)布的各地區(qū)經(jīng)濟(jì)評(píng)估報(bào)告中上調(diào)了對(duì)全國(guó)所有地區(qū)的經(jīng)濟(jì)評(píng)估，這使得該行本周的議息決議變得撲朔迷離。蘇格蘭皇家銀行證券認(rèn)為，日本央行將不會(huì)擴(kuò)大金融資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模，而瑞穗證券和穆迪等機(jī)構(gòu)則認(rèn)為由于日本國(guó)內(nèi)通縮持續(xù)，1%的短期通脹率目標(biāo)難以達(dá)到，日本央行或會(huì)在本周四進(jìn)一步新增金融資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模10萬(wàn)億日元至總規(guī)模50萬(wàn)億日元。另外，9日日本政府公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份日本經(jīng)常項(xiàng)目盈余同比大幅下降62.6%，同期的核心機(jī)械訂單也出現(xiàn)14.8%的環(huán)比萎縮，實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨“寒流”。
