在全球?qū)捤傻拇蟊尘跋拢瑖H資本開始回流亞洲等新興市場國家，這助推了這些國家資產(chǎn)價(jià)格的繼續(xù)上漲。中國人民銀行最新數(shù)據(jù)顯示，9月份，中國外匯占款扭轉(zhuǎn)連續(xù)兩個(gè)月負(fù)增長的趨勢，月度環(huán)比激增1306.8億美元，使我國金融機(jī)構(gòu)外匯占款總額再度創(chuàng)下8個(gè)月新高。
另外，香港金管局為防止港元升值，三年來首度大手筆賣港元、買入美元，以維持港元匯價(jià)。這從一個(gè)側(cè)面反映了發(fā)達(dá)國家大舉寬松給亞洲地區(qū)帶來的流動(dòng)性壓力。
全球?qū)捤芍峦赓Y大舉進(jìn)入亞洲
本月早些時(shí)候，德意志銀行亞太區(qū)CEO Alan Clote指出：“在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)都不景氣的情況下，會(huì)有更多的資本流入亞洲地區(qū)，畢竟這個(gè)地區(qū)的回報(bào)率是比較高的�！盋lote的判斷得到了印證。亞洲多數(shù)經(jīng)濟(jì)體新近公布的數(shù)據(jù)都表明原本流向美國國債尋求避險(xiǎn)的資本正在向這個(gè)地區(qū)回流。
印尼國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，三季度FDI季度環(huán)比增速高達(dá)22%，越南FDI也持續(xù)增加，9月單月至10億美元。從中國香港和內(nèi)地近期的資本流入或許更加可以洞悉自QE3推出以來，全球流動(dòng)性涌向亞洲的趨勢。受經(jīng)濟(jì)放緩影響，中國外匯占款連續(xù)兩個(gè)月負(fù)增長；港元對美元也小幅走低，同時(shí)離岸市場人民幣儲(chǔ)蓄量也呈負(fù)增長；但隨著當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)回暖，人民幣升值預(yù)期增強(qiáng)的情況下，香港和內(nèi)地都開始面臨新一輪的資本流入。
管理70億美元資金的惠理基金主席謝清海表示：“中國去庫存化正在發(fā)生，相信中國經(jīng)濟(jì)將在2013年反彈，尤其是人民幣升值預(yù)期的增強(qiáng)，年底前便會(huì)看到大量資金入市。”
中國社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所張明教授也在其報(bào)告中將亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)體面臨的本輪資本流入歸因于發(fā)達(dá)國家集體實(shí)施的新一輪量化寬松政策。“2012年9月，歐元區(qū)、美國、日本、英國均出臺(tái)了新一輪QE。這些政策緩解了短期內(nèi)歐債危機(jī)進(jìn)一步惡化的風(fēng)險(xiǎn)，有助于降低全球金融市場上的投資者避險(xiǎn)情緒，從而驅(qū)動(dòng)大量資本從美國國債市場流出，重新回流至以新興市場國家為代表的風(fēng)險(xiǎn)市場�！�
資本流入推升資產(chǎn)價(jià)格
23日香港恒生指數(shù)更是報(bào)收于14個(gè)月最高水平。作為亞洲最為發(fā)達(dá)的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體，香港地區(qū)和新加坡所面臨的不僅僅是股市的大漲，港元和新加坡元以及兩地的房地產(chǎn)市場也被外來的資本流入所推高。
港元兌美元的大幅升值更是迫使香港特區(qū)政府3年來首次干預(yù)匯市，壓低港元捍衛(wèi)貨幣升值上限；新加坡元自今年以來一直表現(xiàn)強(qiáng)勁；印度盧比對美元上漲3%；人民幣也開始逐步回到升值預(yù)期。
與此同時(shí)亞太地區(qū)各國的房價(jià)也不斷刷新歷史紀(jì)錄。香港過去4年中房價(jià)翻番，香港財(cái)政司司長曾俊華不得不在上周日表示房市的過快增長已經(jīng)與經(jīng)濟(jì)放緩的趨勢相互脫節(jié)，并警告將采取措施抑制房價(jià)增長。
除了房地產(chǎn)和匯率價(jià)格外，除日本外的亞洲地區(qū)上漲的還有通脹壓力�；葑u(yù)國際亞洲主權(quán)評級主管Andrew Colquhoun表示：“由于經(jīng)濟(jì)規(guī)模相對較小，香港地區(qū)和新加坡相對更容易受到美國貨幣寬松的沖擊，而這極有可能增大兩個(gè)地區(qū)所面臨的通脹風(fēng)險(xiǎn)。”
以印度為例，自今年以來，印度的通脹率水平一直在10%以上徘徊，通脹壓力非常大，大規(guī)模的資本流入在解決印度投資匱乏困境的同時(shí)，可能會(huì)催生印度的CPI進(jìn)一步走高。
為期兩天(23日～24日)的美聯(lián)儲(chǔ)例行會(huì)議上將討論進(jìn)一步擴(kuò)大QE3規(guī)模的議題，同時(shí)日本央行也有可能在10月30日的議息會(huì)議上進(jìn)一步擴(kuò)大資產(chǎn)購買計(jì)劃；如此，亞洲地區(qū)將面臨更大規(guī)模的資本流入。
