一石激起千層浪。
人行杭州支行日前已下調(diào)了浙江省6家農(nóng)信社銀行準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)至16%，從11月25日起生效。同時，記者還從相關(guān)渠道了解到，央行重新考核達(dá)標(biāo)的機(jī)構(gòu)可能不止6家，這意味著可能陸續(xù)還有金融機(jī)構(gòu)被中止差別準(zhǔn)備金率。隨著國內(nèi)PMI繼續(xù)降低，以及外匯占款下降等一系列因素，不少專家認(rèn)為，年末貨幣流動性適度放寬的條件初步具備。
下調(diào)
人行確認(rèn)6家銀行取消差別準(zhǔn)備金
中國人民銀行杭州中心支行23日表示，人民銀行對浙江省6家農(nóng)村合作銀行恢復(fù)執(zhí)行16%的存款準(zhǔn)備金率。
近年來，中國人民銀行對農(nóng)村合作銀行實(shí)施有區(qū)別的存款準(zhǔn)備金率政策，每年11月對農(nóng)村合作銀行當(dāng)年前三季度的信貸情況進(jìn)行評估，對支農(nóng)信貸投放力度不能達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的農(nóng)村合作銀行執(zhí)行比正常水平高0.5個百分點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金率。2010年11月25日起，經(jīng)評估對全國20多家農(nóng)村合作銀行(其中浙江省6家)執(zhí)行 有 區(qū) 別 的 存 款 準(zhǔn) 備 金 率(現(xiàn) 為16.5%)，期限一年。今年11月到期后，人民銀行對其恢復(fù)執(zhí)行正常的存款準(zhǔn)備金率水平(16%)。
申銀萬國銀行業(yè)分析師倪軍表示“此次下調(diào)浙江省農(nóng)信機(jī)構(gòu)的存準(zhǔn)率，使其在當(dāng)前恢復(fù)正常存準(zhǔn)率，可以理解為央行對喪失信貸造血能力的區(qū)域進(jìn)行貨幣政策的結(jié)構(gòu)性調(diào)整�！�
根據(jù)央行杭州中心支行統(tǒng)計顯示，今年三季度浙江地區(qū)出現(xiàn)存款負(fù)增長920億，而貸款增長1246億元，對此，申銀萬國銀行業(yè)分析師推算，浙江地區(qū)資金流失至少在2000億左右。該分析師認(rèn)為，“全國10月份存款繼續(xù)負(fù)增長，考慮到浙江的經(jīng)濟(jì)外向性，浙江金融機(jī)構(gòu)的存款流失應(yīng)該更加嚴(yán)重。另外，受貸存比考核的限制，浙江省區(qū)域性銀行信貸投放能力受到極大制約，因此，當(dāng)前的調(diào)控必須保持銀行流動性充裕。”
事實(shí)上，央行從2004年4月起開始對金融機(jī)構(gòu)實(shí)施差別準(zhǔn)備金率制度，抑制資本充足率較低且資產(chǎn)質(zhì)量較差的金融機(jī)構(gòu)盲目擴(kuò)張貸款。去年9月，央行和銀監(jiān)會發(fā)布的考核辦法稱，鼓勵縣域法人金融機(jī)構(gòu)將新增存款一定比例用于當(dāng)?shù)刭J款，對考核達(dá)標(biāo)機(jī)構(gòu)實(shí)施具有正向激勵特征的貨幣政策和監(jiān)管政策。而正向激勵政策就包括“存款準(zhǔn)備金率可按低于同類金融機(jī)構(gòu)正常標(biāo)準(zhǔn)1個百分點(diǎn)執(zhí)行”。
但也有分析指出，信貸投放是雙向監(jiān)管，不僅受制于央行的規(guī)模控制，還取決于銀監(jiān)會的監(jiān)管紅線。對于浙江省尤其是寧波地區(qū)，下調(diào)準(zhǔn)備金率對銀行信貸資金客觀上帶來的調(diào)節(jié)效果可能是杯水車薪�！耙咱粗葶y行為例，400億存款下調(diào)0.5%釋放資金只有2個億，因此，根據(jù)浙江省三季度的存貸款數(shù)據(jù)推斷，要放松其信貸約束，關(guān)鍵還是看銀監(jiān)會對貸存比的監(jiān)管態(tài)度�！鄙赉y萬國銀行業(yè)分析師進(jìn)一步認(rèn)為。
浙江銀監(jiān)局副局長包祖明對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者說“今年第四季度，監(jiān)管部門加大力度鼓勵銀行對小企業(yè)的信貸支持，浙江省地區(qū)也不例外，銀行除了對小企業(yè)授信額度提高之外，還將存量貸款進(jìn)一步投放到小企業(yè)中，總的來看，力度還是很大的�！�
擴(kuò)充
信貸資金寬松跡象明顯
事實(shí)上，從今年第四季度開始，信貸環(huán)境就開始出現(xiàn)寬松跡象。央行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，10月，金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款5868億元，同比多增175億元，且較上一月增加了1168億元，環(huán)比增幅為24.85%。最為明顯的是，10月21日至27日這5個工作日內(nèi)，工、農(nóng)、中、建四大行新增信貸猛增600多億元。
在信貸額度增加的背后，銀行信貸投放結(jié)構(gòu)發(fā)生了微妙變化，今年第四季度，不少銀行對小企業(yè)貸款授信額度提高，同時通過多種渠道增加對小微企業(yè)融資服務(wù)。在股份制商業(yè)銀行中，浦發(fā)銀行溫州分行10月份新增小企業(yè)貸款1 .6億元，其中單戶貸款余額在500萬元以下的小微企業(yè)貸款新增0.84億元，新增小微企業(yè)授信戶數(shù)為36戶。
另外，繼民生銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行發(fā)行了1100億元小企業(yè)金融債之后，深發(fā)展將小企業(yè)金融債的額度由此前的200億元調(diào)整為300億元；同時，總額有25億元的哈爾濱銀行小企業(yè)金融債也正在等待銀監(jiān)會的審批。
銀監(jiān)會主席尚福林也在第四次經(jīng)濟(jì)金融形勢通報會上強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前銀行信貸資金要立足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。這意味著，監(jiān)管部門將允許銀行適當(dāng)擴(kuò)充信貸資金投放。
同時，近日，央行副行長胡曉煉在山東、吉林等地調(diào)研時表示，“當(dāng)前貨幣信貸工作要在保持總量基本穩(wěn)定、合理適度的基礎(chǔ)上著力優(yōu)化結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對符合產(chǎn)業(yè)政策的小微企業(yè)、‘三農(nóng)’等薄弱環(huán)節(jié)的信貸投放，滿足國家重點(diǎn)在建、續(xù)建項(xiàng)目的資金需要，支持保障性安居工程建設(shè)�！焙鷷詿捥岢�，要在宏觀審慎政策框架內(nèi)，根據(jù)各金融機(jī)構(gòu)資本充足率、經(jīng)營穩(wěn)健性狀況以及執(zhí)行國家信貸政策情況，對調(diào)控參數(shù)進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化，并對調(diào)控參數(shù)進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化，并且要加大對符合產(chǎn)業(yè)政策的小微企業(yè)、“三農(nóng)”、民生等薄弱環(huán)節(jié)以及國家重點(diǎn)在建、續(xù)建項(xiàng)目的資金供給。
空間
年末流動性放松力度將加大
從當(dāng)前國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢來看，多位分析人士認(rèn)為，年末放松流動性還有空間。央行21日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份新增外匯占款為負(fù)增長248.92億元。分析人士認(rèn)為，這為存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)打開了空間，也為調(diào)整差別存款準(zhǔn)備金率計算公式相關(guān)參數(shù)創(chuàng)造了條件，同時這也將與胡曉煉提出的“對調(diào)控參數(shù)進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化”不謀而合。
東方證券金麟稱，“10月外匯占款下降表明熱錢有開始流出的跡象，同時這也預(yù)示著銀行增量存貸比會進(jìn)一步惡化。一旦外匯占款進(jìn)一步下降，銀行就將不得不從資金業(yè)務(wù)抽取流動性來補(bǔ)貼存貸業(yè)務(wù)。當(dāng)增量存貸比上升到80%以上后，由于還需要繳納20%以上的法定存款準(zhǔn)備金，因此存款的現(xiàn)金流已經(jīng)無法滿足信貸的投放，而必須從資金業(yè)務(wù)上抽取現(xiàn)金流來支持，因此當(dāng)前的調(diào)控政策必須保持銀行流動性寬裕�！�
從目前國內(nèi)狀況來看，中國經(jīng)濟(jì)增長速度下降趨勢已經(jīng)顯現(xiàn)“這主要是由國內(nèi)實(shí)際消費(fèi)下降、貿(mào)易順差顯著縮小和投資增速下滑三方面造成�！敝袊鐣茖W(xué)院副院長李揚(yáng)認(rèn)為，當(dāng)前，政府必須調(diào)整政策防止經(jīng)濟(jì)大幅度放緩，在控制物價上漲也已逐漸淡出第一位調(diào)控目標(biāo)的情況下，最應(yīng)該解決的是資金結(jié)構(gòu)失衡問題，在未來兩個月適當(dāng)放松貨幣流動性緊縮力度，增加銀行貸款以及財政政策力度。
“從貨幣政策來看，2011年初政府新增貸款目標(biāo)是7.5萬億，但截至十月數(shù)額才達(dá)到5萬億左右。根據(jù)十幾年來的模式，貸款都是年初大幅投放，下半年投放量很少，11月12月根本不放，而今年11月份新增貸款可能會達(dá)到五六千億�！崩顡P(yáng)進(jìn)一步表示。
盡管今年1至10月，中國財政收入9萬億元 ，比去年同期增長28.1%，已提前兩個月完成預(yù)算目標(biāo)，并且增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過8%的目標(biāo)。但是，即使財政支出四季度猛增，財政存款從央行流向商業(yè)銀行，也并不意味著商業(yè)銀行信貸資金寬裕。瑞銀集團(tuán)中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為，如果國際金融市場不突然崩潰，出口需求不出現(xiàn)驟降，中國仍然會繼續(xù)執(zhí)行政策微調(diào)。
此外，11月匯豐制造業(yè)PM I指數(shù)達(dá)到2009年3月以來新低，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松分析稱“從分類數(shù)據(jù)看主要回落動力是內(nèi)部需求減速，預(yù)期的外部需求放緩目前看尚不明顯。但外部需求回落會成為下一步主要增速回落因素，內(nèi)外部需求的同時回落會推動工業(yè)增加值增速繼續(xù)回落。當(dāng)前通脹壓力和增長復(fù)蘇的同步回落，給政策調(diào)整以贏得軟著陸提供了更大的空間，正如王岐山副總理強(qiáng)調(diào)‘確保經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是壓倒一切的任務(wù)，不平衡的復(fù)蘇比平衡的衰退要好’，接下來市場會同時受到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回落與政策微調(diào)的兩個主要因素的影響�！�(蔡穎)
