中國人民銀行研究生部部務(wù)委員會副主席焦瑾璞日前接受中國證券報記者采訪時表示，明年物價有望繼續(xù)波動回落，實施穩(wěn)健貨幣政策面臨一定的困難和挑戰(zhàn)。要按照總量適度、審慎靈活、定向支持的要求，綜合運用多種貨幣政策工具組合，調(diào)節(jié)好貨幣信貸。
物價有望繼續(xù)回落
中國證券報：明年通脹形勢如何？
焦瑾璞：CPI同比漲幅已連續(xù)4個月出現(xiàn)回落。隨著翹尾因素逐步減小和蔬菜、肉禽等價格出現(xiàn)反季節(jié)下跌，CPI回落速度有所加快，物價過快上漲的勢頭得到遏制。在一系列政策措施的綜合作用下，總需求放緩、貨幣信貸條件總體向常態(tài)回歸、農(nóng)產(chǎn)品供給改善、物價上漲預(yù)期回落等有利于物價繼續(xù)回落的因素不斷增多，未來CPI有望繼續(xù)回落。
但物價穩(wěn)定的基礎(chǔ)還不牢固，仍存在不確定性。一方面，不能排除國際大宗商品價格反彈帶來輸入型通脹壓力增大的可能。全球極度寬松的貨幣條件仍將持續(xù)，特別是美聯(lián)儲宣布在2013年中期前將維持0-0.25%的超低利率，且依照原計劃繼續(xù)進行扭曲操作，給國際大宗商品價格上漲提供了貨幣條件。經(jīng)過一段時期的調(diào)整后，國際油價明顯反彈，盡管其他主要商品仍處于調(diào)整之中，但不能排除未來出現(xiàn)大幅反彈的可能。另一方面，國內(nèi)各種成本上升較快，諸如勞動力成本上升、土地等要素投入成本增加、能源資源要素價格改革等，成為推動價格上行的重要因素。
經(jīng)濟繼續(xù)平穩(wěn)較快發(fā)展
中國證券報：明年中國經(jīng)濟能否實現(xiàn)軟著陸？
焦瑾璞：2012年，世界經(jīng)濟形勢總體上仍將十分嚴峻，世界經(jīng)濟復(fù)蘇的不穩(wěn)定性、不確定性上升，特別是主要發(fā)達經(jīng)濟體受主權(quán)債務(wù)危機困擾，經(jīng)濟增速可能進一步下滑。我國對外貿(mào)易將面臨較大的外部不確定性，出口增長或進一步放緩，加之房地產(chǎn)調(diào)控效果逐步顯現(xiàn)，固定資產(chǎn)投資也存在放緩可能，經(jīng)濟增長面臨一定下行壓力。不過，考慮到我國出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和出口目的地多元化，出口產(chǎn)品仍有較強國際競爭力，外部不確定性對我國經(jīng)濟的不利影響可能會較以往相對有限。
隨著對外貿(mào)易漸趨平衡，內(nèi)需將成為經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長的主要動力來源。從消費看，城鎮(zhèn)化進程加快和消費結(jié)構(gòu)升級將推動消費繼續(xù)保持穩(wěn)定增長�；A(chǔ)性消費仍具有一定潛力，奢侈品消費增長較快，特別是文化、旅游、休閑等服務(wù)消費增長空間廣闊。隨著社會保障體系逐步完善和收入分配改革效果逐步顯現(xiàn)，可支配收入增加將進一步提升居民消費意愿和能力。從投資看，各地加快固定資產(chǎn)投資，進一步推動城鎮(zhèn)化、工業(yè)化和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的積極性和熱情比較高，投資增長動力較強。且改善民生和調(diào)結(jié)構(gòu)的投資需求，將對房地產(chǎn)投資增長放緩起到緩沖作用�？傮w看，盡管經(jīng)濟增速面臨一定下行壓力，但2012年我國經(jīng)濟仍有望繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展。
深化利率匯率改革
中國證券報：明年貨幣政策工具該如何操作？
焦瑾璞：國際經(jīng)濟金融環(huán)境的復(fù)雜性和不確定性上升，國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展中不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的矛盾和問題仍很突出，還可能面臨新情況、新變化。在經(jīng)濟增長下行壓力和物價上漲壓力并存的情況下，要處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期三者關(guān)系，實現(xiàn)保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展和物價總水平基本穩(wěn)定的目標，給實施好穩(wěn)健貨幣政策帶來一定困難和挑戰(zhàn)。
明年要保持貨幣信貸總量和社會融資規(guī)模合理增長。按照總量適度、審慎靈活、定向支持的要求，綜合運用多種貨幣政策工具組合，調(diào)節(jié)好貨幣信貸。保持銀行體系流動性處于適當(dāng)水平，合理安排工具組合、期限結(jié)構(gòu)和操作力度，保持銀行體系流動性處于適當(dāng)水平，合理引導(dǎo)貨幣市場利率。合理運用利率等價格調(diào)控手段。繼續(xù)實施差別準備金動態(tài)調(diào)整措施，并根據(jù)情況對有關(guān)參數(shù)進行適度調(diào)整，引導(dǎo)并激勵金融機構(gòu)自我保持穩(wěn)健和調(diào)整信貸投放，提升風(fēng)險防范能力。要繼續(xù)加強金融市場基準利率體系建設(shè)，引導(dǎo)金融機構(gòu)加強利率定價機制建設(shè)，積極探索進一步推進利率市場化的有效途徑。進一步完善人民幣匯率形成機制，參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)，增強匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，促進國際收支基本平衡。（記者 任曉）
