備受矚目的“全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”今日正式揭牌，這意味著市場傳聞已久的“全國統(tǒng)一的場外交易市場”正式誕生。這個市場對A股意味著什么？在銀河證券博士后科研工作站田書華博士的眼中，被稱作“新三板”的場外交易市場更應(yīng)該被叫做“北京證券交易所”，而“北交所”對A股資金的分流微乎其微。 

　　“將是資本市場中規(guī)模最大的市場”

　　記者：什么樣的企業(yè)會在“全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”掛牌？

　　田書華：場外交易市場對掛牌的企業(yè)要求條件寬松，將不設(shè)財務(wù)指標(biāo)的條件，只是要求申請掛牌的公司應(yīng)當(dāng)業(yè)務(wù)獨立，治理結(jié)構(gòu)健全，運作規(guī)范；掛牌公司作為信息披露的第一責(zé)任人，及時、規(guī)范地履行信息披露義務(wù)。掛牌公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員應(yīng)當(dāng)承諾保證披露信息內(nèi)容真實、準(zhǔn)確、充分、完整。 

　　記者：有了全國性的場外交易市場，對資本市場來說意味著什么？

　　田書華：一個完整的資本市場體系應(yīng)該是主板市場、中小企業(yè)板市場、創(chuàng)業(yè)板市場、場外交易市場同時存在的多層次資本市場，設(shè)立全國性的場外交易市場后，會使我國的資本市場趨于合理。由于現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)社會中小企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的90%以上，因此，未來的場外交易市場將是資本市場中規(guī)模最大的市場。 

　　“在北交所交易不叫上市叫掛牌”

　　記者：資本市場更愿意把“全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”叫做“新三板”，它的設(shè)立會不會分流A股資金？ 
　
　　田書華：我感覺叫新三板不太合適，因為新三板一般指以前的“中關(guān)村股份代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”。但對于外行來說，“全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”到底是什么不容易明白。因此我認(rèn)為叫“北京證券交易所”更好些，因為它本身就是一個證券交易所，且凸顯“北京”地位，外行人一聽就明白。而且，它的設(shè)立不會明顯地分流A股資金。因為：第一，設(shè)立后，企業(yè)掛牌是一個漸進(jìn)的過程，不是一下子掛牌很多企業(yè)；第二，掛牌企業(yè)都是中小企業(yè)，百家中小企業(yè)規(guī)模之和也抵不上一家大上市公司。因此，對A股市場資金分流微乎其微，可以說基本沒有影響。 

　　記者：“北交所”與深交所、上交所有什么區(qū)別嗎？

　　田書華：北交所與深交所、上交所的功能是一樣的，都是服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是在深交所、上交所交易股票的公司叫上市，上市要求條件較嚴(yán)格；而在北交所交易的公司不叫上市，叫掛牌，掛牌要求條件較寬松，掛牌企業(yè)主要是廣大的中小企業(yè)。 

　　記者：普通投資者可以在這里交易嗎？

　　田書華：這次全國性場外交易市場有望使合格個人投資者允許進(jìn)入全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)參與交易，但將設(shè)定達(dá)百萬級別的較高資金門檻，主要是為了防范風(fēng)險、保護(hù)一般中小投資者利益。