年報(bào)出爐之險(xiǎn)企篇
相對(duì)于壽險(xiǎn)業(yè)的嚴(yán)寒，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司的日子還算好過(guò)。人保財(cái)險(xiǎn)在前日晚間公布2012年業(yè)績(jī)報(bào)告，去年其實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)101.44億元，同比增長(zhǎng)28.5%，實(shí)現(xiàn)每股收益為0.2元/股。而昨日晚間剛出爐的新華保險(xiǎn)的凈利潤(rùn)微增4.2%，此前公布的中國(guó)太保的業(yè)績(jī)凈利潤(rùn)更是同比下滑四成。業(yè)內(nèi)人士分析指出，壽險(xiǎn)業(yè)績(jī)持續(xù)低迷，但是各家公司紛紛在調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，銀保業(yè)務(wù)的拖累效應(yīng)或會(huì)減弱，而產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的賠付率上漲會(huì)蠶食公司利潤(rùn)，加上整個(gè)車(chē)市銷(xiāo)售業(yè)績(jī)影響，產(chǎn)險(xiǎn)高位增速或會(huì)放緩。
昨日，保險(xiǎn)股繼續(xù)下跌，新華保險(xiǎn)下跌3.88%，收?qǐng)?bào)23.04元，中國(guó)太保下跌1.6%，收?qǐng)?bào)18.42元，中國(guó)平安下跌1.96%，收?qǐng)?bào)42元，中國(guó)人壽下跌0.75%，收?qǐng)?bào)17.21元。
財(cái)險(xiǎn)綜合成本率普升
數(shù)據(jù)顯示，人保業(yè)務(wù)增長(zhǎng)主要源于其財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，營(yíng)業(yè)額達(dá)1934.87億元，同比增長(zhǎng)11.2%，其中車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)10.7%至1417.55億元；年末償付能力充足率達(dá)到175%。盡管去年國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量增速持續(xù)放緩，部分城市陸續(xù)出臺(tái)限購(gòu)政策，車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，但是人保表示在加大存量業(yè)務(wù)挖掘力度的同時(shí)，積極實(shí)施進(jìn)取的市場(chǎng)策略。
值得注意的是，三家財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司的綜合成本率都出現(xiàn)了不同程度的增加。數(shù)據(jù)顯示，2012年人保財(cái)險(xiǎn)綜合成本率95.1%，比去年同期上升了1.1個(gè)百分點(diǎn)，而其全年整體賠付率為63.6%，同比下降2.2個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)平安去年產(chǎn)險(xiǎn)綜合成本率則上升1.8 個(gè)百分點(diǎn)，賠付成本上升。而太保產(chǎn)險(xiǎn)2012年的綜合成本率由2011年的93.1%上升至95.8%，產(chǎn)險(xiǎn)的盈利能力下滑明顯。
人保財(cái)險(xiǎn)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部副總經(jīng)理曹亞勇表示，去年公司綜合成本率上升，主要是因?yàn)樾袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，導(dǎo)致銷(xiāo)售成本上升。中國(guó)平安解釋?zhuān)饕蚴歉?jìng)爭(zhēng)加劇，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都在加大投入，公司電銷(xiāo)、交叉銷(xiāo)售渠道等自有渠道影響不大，競(jìng)爭(zhēng)主要體現(xiàn)在車(chē)行等外部渠道。
為了減輕對(duì)代理商的依賴以及降低成本，眾險(xiǎn)企也紛紛發(fā)力新渠道，中國(guó)平安表示將繼續(xù)大力發(fā)展電銷(xiāo)、網(wǎng)銷(xiāo)等新興渠道，電銷(xiāo)渠道去年實(shí)現(xiàn)規(guī)模保費(fèi)38.31億元，同比增長(zhǎng)98.2%，相對(duì)于傳統(tǒng)渠道保持了高速增長(zhǎng)。中國(guó)太保的新渠道貢獻(xiàn)率也在上升，18.6%的產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入來(lái)自新渠道業(yè)務(wù)。
人保總投資收益率
高于同業(yè)
人保財(cái)險(xiǎn)的總投資收益率為4.2%，明顯高于目前已經(jīng)公布年報(bào)的其他險(xiǎn)企。數(shù)據(jù)顯示，新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保的總投資收益率為3.2%，中國(guó)平安為2.9%。在昨日召開(kāi)的年報(bào)發(fā)布會(huì)上，中國(guó)人保集團(tuán)指出，公司還將加大另類(lèi)投資的力度，積極推進(jìn)投資資質(zhì)的審核，更好地適應(yīng)投資新政創(chuàng)造的機(jī)會(huì)和契機(jī)。
記者發(fā)現(xiàn)，中國(guó)太保和中國(guó)平安紛紛表示未來(lái)將擴(kuò)大固定收益類(lèi)資產(chǎn)投資，逐步、穩(wěn)定地提高固定收益類(lèi)資產(chǎn)占比。中國(guó)平安表示，將在債權(quán)投資計(jì)劃方面會(huì)利用好政策，提升穩(wěn)定的投資收益率，投向以基建、電力、房地產(chǎn)（保障房）為主。而太保將會(huì)進(jìn)行小的投資品類(lèi)、風(fēng)險(xiǎn)高的項(xiàng)目的投資探索。新華保險(xiǎn)同樣也對(duì)另類(lèi)投資項(xiàng)目表示出興趣，年報(bào)表示，2012年公司獲得了保監(jiān)會(huì)許可開(kāi)展境外投資、股權(quán)及不動(dòng)產(chǎn)投資的牌照，并獲批了國(guó)家外匯管理局5億美元的境外投資額度，境外投資和股權(quán)及不動(dòng)產(chǎn)投資業(yè)務(wù)正在積極穩(wěn)步推進(jìn)。
銀行篇
昨日中行、農(nóng)行年報(bào)出爐
中農(nóng)建三大行
日賺13.26億元
昨日，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行和中國(guó)銀行相繼公布了去年年報(bào)。粗略計(jì)算，目前已經(jīng)公布年報(bào)的農(nóng)、中、建三大行凈利潤(rùn)為4842億元，平均增速約為15%，日賺13億元。分析認(rèn)為，今年，銀行業(yè)處于改善的拐點(diǎn)處，銀行板塊存在“雙輪驅(qū)動(dòng)”的行情。
銀行業(yè)業(yè)績(jī)
整體或?qū)⒑糜陬A(yù)期
此前，平安銀行、浦發(fā)銀行也公布了2012年年報(bào)，兩家銀行在報(bào)告期內(nèi)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)134.03億元和341.86億元，同比分別增長(zhǎng)30.39%、25.28%。而另外幾家股份制銀行（招商、民生、興業(yè)等）2012年業(yè)績(jī)快報(bào)中也預(yù)測(cè)公司2012年凈利潤(rùn)同比增速不會(huì)低于25%。
24日，四大行中率先發(fā)布年報(bào)的建設(shè)銀行表示，該行全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1936.02億元，較上年增長(zhǎng)14.26%，擬向股東派發(fā)末期現(xiàn)金股息每股0.268元（含稅）。
以目前已經(jīng)公布年報(bào)的三大國(guó)有銀行計(jì)算，其凈利潤(rùn)為4842.55億元，若一年365天粗略計(jì)算，三大國(guó)有銀行日賺13.26億元。同時(shí)三大行的凈利潤(rùn)平均增速為14.92%。2011年，五大行的凈利潤(rùn)平均增速為25%。浙商證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)2013年宏觀經(jīng)濟(jì)處復(fù)蘇期，銀行業(yè)全年盈利增長(zhǎng)10%左右，并有較大的超預(yù)期可能。
中信建設(shè)分析師楊榮認(rèn)為，2013年，中國(guó)銀行業(yè)處于改善的拐點(diǎn)處，資產(chǎn)質(zhì)量的拐點(diǎn)、風(fēng)控能力拐點(diǎn)、凈利潤(rùn)增速的拐點(diǎn)。銀行板塊存在“雙輪驅(qū)動(dòng)”的行情。盡管在弱復(fù)蘇的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，大行估值回升空間受到一定約束，但是大行穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)策略，綜合化經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)，健全的風(fēng)控模式，日臻完善的公司治理結(jié)構(gòu)，這都有助于大行貢獻(xiàn)穩(wěn)定業(yè)績(jī)。
而此前也有分析認(rèn)為，五大國(guó)有商業(yè)銀行2012年凈利潤(rùn)合計(jì)有望超過(guò)7500億元，勝于預(yù)期，此外，目前尚未披露年報(bào)的股份制銀行業(yè)績(jī)超預(yù)期的可能性很大。
