中國人民銀行日前發(fā)布的2013年一季度貨幣政策執(zhí)行報告指出，截至2012年末，存續(xù)銀行理財產(chǎn)品3.1萬支，資金余額6.7萬億元，同比增長64.4%。目前銀行資金池理財產(chǎn)品占全部表外理財產(chǎn)品支數(shù)的比例超過50%。執(zhí)行報告同時提醒消費者，資金池理財產(chǎn)品隱含多重風(fēng)險。

　　一是不單獨核算投資收益。由于資金池模式下多支理財產(chǎn)品募集資金被投入同一個資金池進行投資，資金來源和資金運用不一一對應(yīng)，因此不能單獨核算每個理財產(chǎn)品投資所獲得的收益。這可能造成銀行資金池理財產(chǎn)品的風(fēng)險和收益不匹配，即有可能出現(xiàn)銀行在不同理財產(chǎn)品間轉(zhuǎn)移利益的行為。

　　二是期限錯配。多數(shù)理財產(chǎn)品期限在6個月以下，而對應(yīng)的集合資產(chǎn)包可能投向貸款、債券等期限較長的資產(chǎn)，因此存在期限上的錯配。如果理財產(chǎn)品的發(fā)行時間和到期時間安排不當(dāng)，或者理財產(chǎn)品持續(xù)滾動發(fā)行出現(xiàn)困難，就可能引發(fā)流動性風(fēng)險。

　　三是資產(chǎn)和負債的雙重表外化。在銀行資金池理財模式下，存款轉(zhuǎn)為表外理財，即負債的表外化；同時銀行資金池理財產(chǎn)品所投資的資產(chǎn)也被記錄在表外，即資產(chǎn)的表外化。這可能帶來資本約束不足及表外表內(nèi)業(yè)務(wù)交叉風(fēng)險。

　　四是信息不透明。銀行資金池理財產(chǎn)品在發(fā)行時往往僅對資金投向做大致的說明，對具體投資品種、投資比例、風(fēng)險情況、存續(xù)期盈虧狀況等信息披露不足，使投資者對所投資產(chǎn)品缺乏充分的了解。

　　五是權(quán)責(zé)不明確�？偟膩砜�，銀行資金池理財業(yè)務(wù)本應(yīng)屬于代客理財，也就是說，客戶應(yīng)獲得扣除必要費用外的全部投資收益，并自行承擔(dān)全部投資風(fēng)險。但目前實際操作中，如果資金池投資收益超過發(fā)行時的預(yù)期收益，則剩余收益將歸銀行。這使理財業(yè)務(wù)的代客性質(zhì)減弱，在某種程度上具有了銀行自營業(yè)務(wù)的屬性。

　　據(jù)了解，所謂銀行資金池理財產(chǎn)品，是由銀行銷售并負責(zé)投資運營的一類資金投資和管理計劃，一般通過滾動發(fā)售不同期限的多支理財產(chǎn)品來持續(xù)募集資金，以保持資金來源和資金運用的平衡，資金投向包括債券、票據(jù)、信托計劃等多種資產(chǎn)。

　　央行表示，要引導(dǎo)商業(yè)銀行堅持收益與風(fēng)險相匹配的原則，加強表外理財產(chǎn)品風(fēng)險管理，完善信息披露制度，完善相關(guān)法律制度、明確權(quán)責(zé)，同時加強投資者教育，提高金融消費者對理財產(chǎn)品性質(zhì)的認知能力和對風(fēng)險的識別能力，推動理財產(chǎn)品市場健康、可持續(xù)發(fā)展。(記者王信川報道)