深強滬弱 強者恒強

　　□申銀萬國 錢啟敏

　　本周滬深股市溫和回升，小幅上揚，兩市成交量沒有同步放大。目前看，深強滬弱、強者恒強的格局仍將延續(xù)，投資者可在控制倉位的前提下，適當關注強勢板塊。

　　短線市場的最大特點是滬深兩市間的強弱分化日益突出。以創(chuàng)業(yè)板為代表的小盤股、題材股強者恒強，反彈新高不斷；而占滬深流通市值三分之二的上海市場卻步履蹣跚，成交量只有深圳市場的八到九成。這一方面說明當前市場缺乏足夠的資金，難以推動權重股及指數(shù)；同時也反映投資者對宏觀經(jīng)濟及周期性板塊的相對謹慎。目前看，由于宏觀經(jīng)濟、資金供求、新股IPO等因素的制約，大盤指數(shù)的反彈動力和空間有限，將繼續(xù)維持盤整格局。

　　至于創(chuàng)業(yè)板，由于在技術形態(tài)上得到強大支持，加上題材熱點豐富，漲停個股眾多，因此吸引越來越多的市場資金參與，增量資金不斷。雖然周五出現(xiàn)震蕩，但從趨勢投機的角度看，后市仍值得期待。不過，由于目前創(chuàng)業(yè)板平均市盈率超過50倍，股價和基本面嚴重脫節(jié)，高位運行主要靠短線資金以擊鼓傳花的方式維持，因此在看好趨勢的同時也要保持一定的理性，尤其是個股的把握難度很大，博弈性較高。

　　下周趨勢 看平

　　中線趨勢 看空

　　下周區(qū)間 2210－2270

　　下周熱點 小盤題材股

　　下周焦點 成交量

　　反彈步入壓力區(qū)

　　財通證券 陳健

　　本周大盤震蕩上行，短中期均線系統(tǒng)從上檔壓力轉為下檔支撐，預計短期大盤將延續(xù)反彈格局。但是，由于反彈步入上檔層套牢區(qū)，壓力也將日趨沉重。

　　4月CPI同比上漲2.4%，環(huán)比上漲0.2%，表明短期通脹壓力仍未顯現(xiàn)。在經(jīng)濟增速放緩預期中，CPI數(shù)據(jù)上漲與否將成為市場判斷經(jīng)濟是否硬著陸的一個重要參考指標。

　　在“宏觀政策要穩(wěn)住，微觀政策要放活，社會政策要托底”，以及“穩(wěn)增長、控通脹、防風險”+“推轉型”政策組合中，轉型是核心，但轉型無牛市，因為轉型意味著占指數(shù)權重高的傳統(tǒng)行業(yè)的市值將出現(xiàn)收縮。預計大盤在短中期將維持探底后回升的走勢，但高度很難超越2330點一線。

　　隨著目前主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板走勢分化加劇，結構性行情或將步入休整期。當然中期看，符合產(chǎn)業(yè)轉型升級方向、具有產(chǎn)業(yè)升級潛力的企業(yè)，將繼續(xù)成為主流資金戰(zhàn)略性鎖倉的品種。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看平

　　下周區(qū)間 2190－2300

　　下周熱點 TMT、軍工

　　下周焦點 經(jīng)濟數(shù)據(jù)

　　警惕創(chuàng)業(yè)板估值回歸

　　華泰證券 張力

　　在4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)的發(fā)布密集期，預計市場情緒還將趨于謹慎，大盤企穩(wěn)回升有待于包括IPO重啟等不確定性因素的逐步消除。操作上，建議倉位不宜過重，近期可增加波段操作，鎖定利潤。值得注意的是，隨著IPO重啟臨近，投資者應警惕創(chuàng)業(yè)板估值回歸的風險。

　　本周市場延續(xù)反彈之勢，主要股指錄得周k線兩連陽。創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)表現(xiàn)瘋狂，但創(chuàng)業(yè)板日線六連陽后于周五震蕩回落，部分資金選擇短線獲利出局。盤面上，強弱分化明顯，在不少個股火爆的同時，一大批股票股價接連創(chuàng)出新低。經(jīng)過前期持續(xù)上漲，不少個股估值高企，后續(xù)或將面臨一定分化。

　　本周起4月份主要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)陸續(xù)出爐，從已經(jīng)發(fā)布的外貿(mào)、物價數(shù)據(jù)看，外貿(mào)形勢并不如數(shù)據(jù)顯示般樂觀，廣交會折射出的外貿(mào)景氣度以及PMI新出口訂單并未見顯著改善。PPI跌幅的擴大顯示需求端的疲弱和產(chǎn)能過剩的壓力，也與制造業(yè)景氣度的旺季趨弱表現(xiàn)一致，增大了市場對經(jīng)濟形勢的憂慮。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看多

　　下周區(qū)間 2200－2300

　　下周熱點 餐飲旅游

　　下周焦點 經(jīng)濟數(shù)據(jù)

　　技術性反彈或延續(xù)

　　太平洋證券 周雨

　　工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資增速等數(shù)據(jù)下周將陸續(xù)公布，預計數(shù)據(jù)公布前后將對市場帶來一定沖擊。經(jīng)濟復蘇進程放緩的格局短期難改，大盤上漲以技術性反彈為主。

　　本周滬深大盤小幅震蕩上行。滬指后半周收復30日均線，但止步于2250點；深成指同期漲幅高于滬指，但明顯受到年線壓制；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)本周再創(chuàng)反彈新高，周漲幅逾期5%。就本周市場表現(xiàn)來看，交運設備、食品飲料、信息服務板塊漲幅居前，這與當前終端消費品景氣度提升緊密相關。從市場風格來看，本周市場演繹“八二”行情，權重板塊多數(shù)時間表現(xiàn)較弱。

　　資金面上，本周公開市場到期資金為1860億元，為今年以來到期資金規(guī)模最大的一周。央行在本周二和周四分別進行了550億元28天期正回購和370億元28天期正回購操作，因此本周公開市場實現(xiàn)凈投放資金840億元。此外，繼5月2日歐洲央行宣布降息、5月3日印度央行宣布降息后，本周澳大利亞聯(lián)儲宣布降息25個基點至2.75%，韓國央行宣布將降息25個基點，將基準利率調至2.5%。受全球降息潮的影響，本周人民幣兌美元匯率再次創(chuàng)下歷史新高。在周邊市場紛紛降息之際，央行既要保持貨幣政策的穩(wěn)定性，又要保持市場流動性相對寬松，避免流動性泛濫，預計將繼續(xù)通過公開市場操作調節(jié)流動性。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看多

　　下周區(qū)間 2200－2280

　　下周熱點 經(jīng)濟數(shù)據(jù)

　　下周焦點 政策預期