6月19日國務院常務會議提出“用好增量、盤活存量，更好地服務實體經(jīng)濟發(fā)展”。7月5日，國務院辦公廳再發(fā)“細則”——《關(guān)于金融支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導意見》，表示將繼續(xù)穩(wěn)健的貨幣政策、擴大民間資本進入金融業(yè)、引導銀行理財產(chǎn)品對接實體項目，再次表達改革的堅定決心。
這場金融服務實體經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型大戲在6月下旬以一場危機的形式拉開序幕，也讓市場意識到這場改革不可避免。
6月20日，銀行間市場拆借利率曾一度超過高利貸，而央行以其強硬態(tài)度堅持“不放水”、“不給奶”，目的是逼迫銀行機構(gòu)降低資金杠桿，把錢都從這些業(yè)務中挪騰到更需要資金的實體經(jīng)濟中去。
這場在國外媒體看來“可控的金融危機”正在深刻影響著中國銀行業(yè)。
長期被寵的孩子面對突然嚴格的家長，措手不及�！拔铱催@次不是‘錢荒’是‘心慌’�！惫ば卸麻L姜建清此前表示。
教訓之后，銀行都收起了手腳，興業(yè)和民生已經(jīng)明確表示將收縮同業(yè)業(yè)務�！啊煤迷隽浚P活存量’這八個字是下半年最主要的工作了。”一位股份制商業(yè)銀行人士稱。
然而，這對于長期以來嫌貧愛富、追求高利潤回報的銀行來說并非易事。
同業(yè)業(yè)務被聚焦
經(jīng)過幾次倒手之后，張明把這筆房地產(chǎn)項目貸款“洗”成同業(yè)資產(chǎn)，并不會觸及信貸規(guī)模限制。
“這半個多月來，都在各方找資金，總行在摸底統(tǒng)計同業(yè)業(yè)務規(guī)模，收縮是肯定的，先把規(guī)模壓下來，降低高風險業(yè)務的比重。但是具體以后哪些業(yè)務不做了還沒有明確的說法�！�
2012年開始做同業(yè)業(yè)務的張明。按照他的說法同業(yè)業(yè)務就是找項目、結(jié)交信托公司、跟同行搞好關(guān)系。
今年年初，張明給一個地產(chǎn)項目貸款包裝成一筆同業(yè)業(yè)務。按照監(jiān)管要求，要是以房地產(chǎn)項目名義申請貸款不好批，于是張明找到一家信托公司，信托公司為該地產(chǎn)項目設立一個信托計劃。隨后，張明再找來一家充當過橋角色的另外一家農(nóng)村商業(yè)銀行，這家銀行以理財資金受讓了地產(chǎn)信托計劃的受益權(quán)。張明所在的股份制商業(yè)銀行再以自營資金從農(nóng)商行手中，以認購理財計劃等形式獲得了上述信托的受益權(quán)，這筆資金被記在張明所在銀行的同業(yè)業(yè)務項下。
經(jīng)過幾次倒手之后，張明把這筆房地產(chǎn)項目貸款“洗”成同業(yè)資產(chǎn)，并不會觸及信貸規(guī)模限制，同時也可大幅減低風險控制上的資本占用。只要有銀行愿意合作，這類融資要遠比傳統(tǒng)的貸款更容易獲得，同業(yè)之間互相過個橋很普遍。這就是這兩年瘋狂擴張的銀行同業(yè)業(yè)務模式之一，也是央行此次“教訓”市場的直接原因。
“房地產(chǎn)項目調(diào)控嚴厲，監(jiān)管部門也一再強調(diào)房地產(chǎn)貸款風險，要求各家銀行控制，難道不怕風險嗎？”
“現(xiàn)在各家銀行都在擴張，每個業(yè)務員身上都背著重重的業(yè)務指標。雖然在調(diào)控，但是房地產(chǎn)項目對于銀行來說，風險還是可控的，即使房價下跌，也有抵押品在�！�
不過，張明現(xiàn)在感到了壓力。清理同業(yè)業(yè)務，降低杠桿，變相的房地產(chǎn)融資項目首當其沖。張明最近半個月沒有開展新的項目。
早在2012年，銀監(jiān)會就要求商業(yè)銀行對不規(guī)范的同業(yè)代付等業(yè)務展開整改，只是金融機構(gòu)同業(yè)業(yè)務推陳出新的速度遠超過監(jiān)管圍追堵截的速度。去年商業(yè)銀行買入返售資產(chǎn)高達55.2%增速，暴露了同業(yè)業(yè)務高速膨脹背后所蘊含的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)和流動性風險。
銀監(jiān)會主席尚福林日前在參加2013陸家嘴論壇已經(jīng)釋放整肅銀行同業(yè)業(yè)務的信號。尚福林稱，商業(yè)銀行的同業(yè)業(yè)務結(jié)構(gòu)存在缺陷，相關(guān)政策正在研究當中。
目前涉及同業(yè)業(yè)務的文件零零散散有不少，但對銀行同業(yè)業(yè)務進行系統(tǒng)性規(guī)范的文件還沒有。有消息稱，在新的監(jiān)管方案中，除了加強信息披露、流動性管理外，同業(yè)業(yè)務開展權(quán)限從分支機構(gòu)手中上收至總行、規(guī)范或打擊商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務場外交易等。目前一些銀行為了追求規(guī)模擴張和短期利潤，過度強調(diào)市場部門的主導性，將利率定價權(quán)、資源配置權(quán)和風險控制權(quán)不加限制地下放，而這些本應設置在中后臺管理部門。
中央財經(jīng)大學教授郭田勇建議，應該規(guī)定同業(yè)資金能夠投什么領(lǐng)域，不能投什么領(lǐng)域。如買些債券、同業(yè)拆借的可以做，但要是買一些券商類的資管產(chǎn)品，尤其是包裝過的，買這些產(chǎn)品可能要控制一下量。
興業(yè)民生的整改樣本
同業(yè)業(yè)務擴張最為激進的兩家銀行在整頓風起之時，股價暴跌。
短期的流動性風險過去后，業(yè)界都知道中國銀行業(yè)的去杠桿時代來臨，同業(yè)業(yè)務將受到抑制。
興業(yè)和民生在業(yè)內(nèi)被認為是同業(yè)業(yè)務擴張“最為激進”的兩家銀行。因此，在流動性事件之后，這兩家銀行的股價暴跌。
6月24日，民生銀行和興業(yè)銀行雙雙跌停。與此同時，機構(gòu)投資者紛紛唱空這兩家以同業(yè)業(yè)務見長的銀行。
高華證券最新報告稱，鑒于估值吸引力下降，將評級為買入的興業(yè)銀行剔出強力買入名單，而民生銀行則評級為賣出。申銀萬國的研究報告也調(diào)低民生銀行的盈利預期和目標價，未來6個月的目標價為8.49元。
興業(yè)銀行被稱為是“同業(yè)之王”，這一特點被認為是興業(yè)銀行的獨特競爭力。興業(yè)利用2007年搭建的“銀銀平臺”向中小銀行機構(gòu)輸出技術(shù)與管理，并借此擴充網(wǎng)絡、吸收同業(yè)存款。這些小機構(gòu)把錢放在央行，超額準備金利率很低，只有0.64%，而作為同業(yè)存款存放在興業(yè)銀行，興業(yè)銀行支付其2%-3%的利率，然后再通過買入返售的模式投向年化收益率達10%以上的房地產(chǎn)或地方融資平臺業(yè)務。
這種模式為其積聚了大量穩(wěn)定、低成本的資金。數(shù)據(jù)顯示，興業(yè)銀行同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模達1.17萬億元，其同業(yè)資產(chǎn)占總資產(chǎn)36%，為同業(yè)最高，其同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)基本等同于貸款規(guī)模；其同業(yè)利息收入最大，占公司全部利息收入的比重達38%，已經(jīng)接近貸款對利息收入的貢獻。
民生銀行是2011年才發(fā)力同業(yè)業(yè)務的后來者，但擴張同樣迅猛。截至2012年年底，民生銀行存放和拆放同業(yè)余額合計1.05萬億元，同比增長了155.14%；同業(yè)存放和拆入款項余額合計9105.97億元，比上年末增長173.34%；票據(jù)買入返售規(guī)模近一年來也一路激增，從2011年的1295億元增長至2012年的6168億元。
這兩家銀行將如何調(diào)整同業(yè)業(yè)務？申銀萬國預計，監(jiān)管層將針對隱藏在同業(yè)業(yè)務項下的非標資產(chǎn)進行政策調(diào)整，可能的政策包括設定非標資產(chǎn)在同業(yè)資產(chǎn)中的占比，或者對同業(yè)業(yè)務要求計提更高的風險權(quán)重。
上周，民生、興業(yè)兩家銀行緊急召開投資者電話會議，流露出將適當調(diào)整同業(yè)規(guī)模的想法。
興業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務部總經(jīng)理鄭新林透露，興業(yè)的同業(yè)業(yè)務戰(zhàn)略不會有逆轉(zhuǎn)性的改變，但具體策略會根據(jù)最近的監(jiān)管政策及具體的環(huán)境變化進行適應性的調(diào)整，對低收益同業(yè)資產(chǎn)業(yè)務到期的就退出來不再做，這大概涉及有一千多億的資產(chǎn)。
民生銀行也有相同的想法�！把胄刑岢鋈ジ軛U化后，銀行往哪里走？我們也在研究當中。從目前情況看，大體我們要做的比如說進一步考慮同業(yè)杠桿率低的新型業(yè)務。到目前該行非標資產(chǎn)超標只有120億，7月20日前全部清零�！泵裆y行副行長趙品璋稱。
張明認為，同業(yè)業(yè)務是銀行間的資金調(diào)配，監(jiān)管層不可能消滅這種需求，更不可能讓商業(yè)銀行退回去，只做傳統(tǒng)信貸業(yè)務。
華泰證券研究報告分析稱，從長期來看，銀行對同業(yè)業(yè)務期限結(jié)構(gòu)的調(diào)整，將會導致行業(yè)業(yè)績和凈息差分別下降3.5%和5.8%。其中民生、興業(yè)兩銀行凈利所受沖擊超過4個百分點。
