上周市場正如預(yù)測的那樣，多數(shù)品種走出了震蕩下跌為主的行情。展望后市，我們認(rèn)為，中國商品市場的新一輪反彈即將展開。

　　從宏觀面來看，中國方面，政府強(qiáng)調(diào)實(shí)施積極的財(cái)政政策，加大結(jié)構(gòu)性減稅力度，目的是令全社會(huì)成員都能公平公正地享受到改革開放的成果。這意味著政府將增加醫(yī)療、保險(xiǎn)、工資等支出，鼓勵(lì)刺激消費(fèi)的大流通政策正在研究啟動(dòng)中�？梢詳喽ǎ�2012年將是加大刺激消費(fèi)力度的一年，擴(kuò)大內(nèi)需將成為主流政策，加大社會(huì)消費(fèi)將成必然，中國經(jīng)濟(jì)新一輪繁榮即將開啟。在此大背景下，上證指數(shù)在2100一線有見底跡象，將展開快速反彈。我們初步預(yù)計(jì)，明年上證指數(shù)可能回升到2500-2600點(diǎn)。

　　觀察來看，目前中國的政策有利于營造利多環(huán)境，農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)將繼續(xù)加大。

　　今年國內(nèi)物價(jià)一直在下跌，供大于求的局面導(dǎo)致農(nóng)業(yè)的投入相對減少，產(chǎn)出也就會(huì)相對減少，但明年需求不減反增，這將導(dǎo)致需求相對增大，出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。國家對棉花、大豆、玉米、小麥等農(nóng)產(chǎn)品收儲(chǔ)力度不斷加大，政策托底效應(yīng)愈發(fā)明顯。所以，我們認(rèn)為，中國商品的新一輪反彈即將展開。

　　國際方面，目前美國經(jīng)濟(jì)政策好轉(zhuǎn)，消費(fèi)指數(shù)連續(xù)上升，美元正在走強(qiáng)，表明美國經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇；歐元區(qū)方面，歐洲新財(cái)政聯(lián)盟有可能會(huì)形成，德國在歐元區(qū)的主導(dǎo)地位將立即顯現(xiàn)，其從經(jīng)濟(jì)上壟斷歐洲進(jìn)而從政治上控制歐洲的目的即將達(dá)成。所以，德國勢必將加速收購歐債，加大貨幣投入的時(shí)刻即將來臨。我們認(rèn)為，從德國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力來看，大規(guī)模收購歐債應(yīng)不成問題；日本方面也在采取刺激經(jīng)濟(jì)的政策；新興市場國家如巴西、印度等也都在采取降息的刺激政策。

　　初步預(yù)計(jì)，明年將是全球范圍刺激經(jīng)濟(jì)政策啟動(dòng)的一年。同時(shí)，近期市場對伊朗可能爆發(fā)危機(jī)以及南海問題的擔(dān)憂和恐慌，也都有望成為潛在利多因素。多空消息對比的悄然變化表明2011年全年的空頭行情有望結(jié)束，市場在2012年以多頭為主的操作思路將逐步顯現(xiàn)。

　　下周各品種走勢預(yù)計(jì)如下：C U 1203在53500一線有一定支撐；ZN 1203在14200-14400有一定支撐；RB1205在4100一線有一定支撐；RU 1205在24000一線有一定支撐；L1205在9200-9300有一定支撐；PV C1205在6700-6750有一定支撐；TA 1205在8100一線有一定支撐；SR1209在6000一線有一定支撐；C F1205將在20750一線形成底部，下周有上漲至21000-21200可能；C BO T美豆未來有走高至1300一線可能；A 1209在4300一線有一定支撐，未來有走高至4600一線可能；M 1209在2900一線有一定支撐，未來有走高至3200一線可能；Y 1209在8800一線有一定支撐，下周有上漲至9000-9200可能，未來仍有走高至9500-9600可能。

　　操作策略：建議投資者將前期空單買平離場，逢低買開農(nóng)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)多空戰(zhàn)略性大轉(zhuǎn)移。我們認(rèn)為，商品未來將走出震蕩向上走勢，買入時(shí)機(jī)到來。（中糧期貨　王在榮）