“隨著債市的大發(fā)展，我們也在醞釀明確信用債為投資標(biāo)的的理財(cái)產(chǎn)品�！眹鴥�(nèi)某商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)人員告訴記者，隨著近年來信用債繼續(xù)大發(fā)展，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新將更青睞信用債。

　　信用債行情火爆

　　在2011年信貸環(huán)境趨緊的大背景下，信用債取得了大發(fā)展。據(jù)銀行間市場交易商協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，自短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)等產(chǎn)品推出以來，累計(jì)發(fā)行量已達(dá)5.77萬億元。截至2011年12月29日，債務(wù)融資工具存量規(guī)模突破3萬億元，達(dá)到30062億元。2011年當(dāng)年企業(yè)通過交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)發(fā)行債務(wù)融資工具1.82萬億元。

　　而從企業(yè)債來看，數(shù)據(jù)顯示，2011年全年共有186家企業(yè)（集合債按1家計(jì)算）累計(jì)發(fā)行企業(yè)債204期，發(fā)行企業(yè)同比增加29家，期數(shù)同比增長12.09%。其中，主體評(píng)級(jí)為AA的企業(yè)債發(fā)行人持續(xù)增加，全年共89家，發(fā)行規(guī)模合計(jì)1146.30億元，同比增長14.10%和14.30%。

　　“從現(xiàn)在理財(cái)產(chǎn)品的收益率來看，若要達(dá)到6%以上的高收益率，靠利率產(chǎn)品是達(dá)不到了，多少還是配置了些信用債的�！眹鴥�(nèi)某大型券商研究所債券分析師對(duì)記者表示，在信用債大發(fā)展的背景下，作為銀行間債市的主力，銀行理財(cái)產(chǎn)品對(duì)信用債的利用也不甘落后。

　　回顧銀行理財(cái)產(chǎn)品的歷史，銀行理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)一直緊握市場“脈搏”。從最初銀行理財(cái)產(chǎn)品以外幣結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品為主，到2007年股票型理財(cái)產(chǎn)品隨股市走強(qiáng)迅速發(fā)展；從2008年以信貸資產(chǎn)為投資標(biāo)的理財(cái)產(chǎn)品迅速擴(kuò)張，到2009年底銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀信合作加以規(guī)范之后，信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品迅速縮水，無一不都緊隨當(dāng)時(shí)投資熱點(diǎn)。

　　或成理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新首選

　　而目前，債券貨幣類理財(cái)產(chǎn)品迅速發(fā)展，70%的新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品均為債券貨幣類理財(cái)產(chǎn)品。

　　招行南京分行理財(cái)師胡燚告訴記者，與過去相比，目前銀行理財(cái)產(chǎn)品可選投資標(biāo)的較為有限，目前固定收益類的理財(cái)產(chǎn)品，基本上以國債和金融債為主，由于銀行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制較為嚴(yán)格，信用債的配比較低，但他認(rèn)為，由于我國整體信用債風(fēng)險(xiǎn)可控，“因此未來不排除將設(shè)計(jì)明確投信用債的理財(cái)產(chǎn)品的可能性�！�

　　今年2月，AA級(jí)信用債價(jià)格漲勢(shì)凌厲。國泰君安研究所債券研究團(tuán)隊(duì)指出，目前，信用債中表現(xiàn)較好的仍是低等級(jí)品種，AA-級(jí)短融和中票近期表現(xiàn)非常突出，表明投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好仍在上升。預(yù)計(jì)2季度信用債收益率仍將繼續(xù)下行，推動(dòng)力將來自以貸款利率為主的社會(huì)融資成本的下降，而機(jī)會(huì)主要在中低等級(jí)信用債。

　　對(duì)于普通投資者來講，業(yè)內(nèi)人士指出，信用債投資最需要防范的就是“高收益”陷阱，若僅為高收益率的債券去進(jìn)行投資，不可忽視了高收益背后潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的期限選擇，理財(cái)師建議，隨著負(fù)利率時(shí)代結(jié)束及降準(zhǔn)預(yù)期升溫，銀行發(fā)行的3個(gè)月以下期限的理財(cái)產(chǎn)品的收益率可能都會(huì)受到影響。這時(shí)投資者可選擇期限1年及以上理財(cái)產(chǎn)品，以鎖定現(xiàn)有較高的收益率。