自2012年一季度以來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益卻開(kāi)始明顯縮水，年化收益的下調(diào)幅度達(dá)到0.3%-0.5%不等，產(chǎn)品數(shù)量也大大減少。這樣的“正利率”時(shí)代可以持續(xù)多久我們不得而知，那么在當(dāng)前的形勢(shì)下，投資者的資產(chǎn)配置應(yīng)該作何調(diào)整呢？

　　“正利率”下銀行理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)買經(jīng)

　　回顧2011，在宏觀調(diào)控政策的影響下，央行不斷利用利率、準(zhǔn)備金率和窗口指導(dǎo)等多種手段調(diào)控市場(chǎng)的流動(dòng)性，銀行流動(dòng)性不斷收緊。從銀行應(yīng)對(duì)考核要求來(lái)看，尤其是每逢季末、月末，銀行向市場(chǎng)推出大批高收益的理財(cái)產(chǎn)品；從客戶需求來(lái)看，通貨膨脹率不斷走高，“負(fù)利率”更加嚴(yán)重，此外房地產(chǎn)市場(chǎng)受到如限貸、限購(gòu)政策的調(diào)控政策的影響，房地產(chǎn)投資渠道被掐斷，投資人希望借助于銀行理財(cái)產(chǎn)品達(dá)到戰(zhàn)勝通脹的效果。在供需兩方多方面影響下，2011年銀行理財(cái)產(chǎn)品無(wú)論是規(guī)模還是收益率都創(chuàng)下了新高。

　　但自2012年一季度以來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益卻開(kāi)始明顯縮水，年化收益的下調(diào)幅度達(dá)到0.3%-0.5%不等，產(chǎn)品數(shù)量也大大減少。由于央行2月末降低了存款準(zhǔn)備金率，銀行間同業(yè)拆借利率也持續(xù)下調(diào)；同時(shí)，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局3月9日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2月份我國(guó)CPI同比上漲3.2%，由此，居民一年期實(shí)際存款利率在經(jīng)歷了2年的負(fù)值后，首度由負(fù)轉(zhuǎn)正，市場(chǎng)也進(jìn)入了“正利率”時(shí)代。銀行在理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)上，也會(huì)重新核算相關(guān)的收益。從目前的情況來(lái)看，今年后期不排除市場(chǎng)利率持續(xù)走低的情況，因此目前部分銀行推出的理財(cái)產(chǎn)品收益比前期低。如果CPI繼續(xù)走低，今后理財(cái)產(chǎn)品的收益率有可能更低。這其中以中短期產(chǎn)品影響最大，銀行發(fā)行的3個(gè)月以下期限的理財(cái)產(chǎn)品的收益率將可能告別5%以上的高收益區(qū)間。

　　這樣的“正利率”時(shí)代可以持續(xù)多久我們不得而知，那么在當(dāng)前的形勢(shì)下，投資者的資產(chǎn)配置應(yīng)該作何調(diào)整呢？

　　閑置資金可放長(zhǎng)

　　在股市、房市霧里看花的格局下，相對(duì)來(lái)說(shuō)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率相對(duì)比較穩(wěn)定，所以對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較保守的投資者來(lái)說(shuō)，理財(cái)產(chǎn)品收益率雖然“看跌”，但目前依然是受歡迎品種。隨著投資者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的了解越來(lái)越深，加之近年來(lái)銀行，尤其是中資銀行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)把控較好，理財(cái)產(chǎn)品也是一種較為穩(wěn)妥的投資渠道。因此，如果既想保證資金安全又想打敗通脹，建議配置一些銀行理財(cái)產(chǎn)品。

　　如上所述，今年上半年市場(chǎng)的降息預(yù)期還是比較強(qiáng)烈的，投資者需要根據(jù)自身情況靈活配置不同期限的理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)于投資者的閑置資金，比較安全的做法就是適當(dāng)配置中長(zhǎng)期理財(cái)品種。

　　適當(dāng)試水貨幣型基金

　　在中、長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品供不應(yīng)求的情況下，消費(fèi)者可以考慮購(gòu)買貨幣基金。貨幣型基金主要投向高流動(dòng)性的貨幣市場(chǎng)工具，包括政府公債、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、商業(yè)本票、銀行承兌匯票等，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。它的特點(diǎn)有允許隨時(shí)贖回，流動(dòng)性好，而且按月分紅。近幾周來(lái)的7日年平均收益率都在5%左右浮動(dòng)，有時(shí)比短期理財(cái)產(chǎn)品還高。

　　因此，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好稍高，想要保證本金安全而不滿足于固定回報(bào)的，或是想要保證資金流動(dòng)性的投資者而言，貨幣型基金不失為一種新的方向。各大基金公司的7日年化平均收益率情況可在各大網(wǎng)站上查詢到，非常方便。

　　關(guān)注銀行其他類產(chǎn)品動(dòng)向

　　銀行產(chǎn)品種類繁多、投資標(biāo)的也各不相同，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的投資者，不妨選擇1-2類自己較為熟悉的領(lǐng)域，適度增加浮動(dòng)收益類資產(chǎn)比重。如在股市處于較低位時(shí)，選擇指數(shù)型基金來(lái)進(jìn)行中長(zhǎng)期投資或波段操作，可分享股市上漲帶來(lái)的收益；黃金也是一個(gè)長(zhǎng)期投資中較為合適的投資品種。對(duì)于資金量大、風(fēng)險(xiǎn)偏好高的投資人，優(yōu)質(zhì)的信托產(chǎn)品和股權(quán)投資基金也是市場(chǎng)目前的熱點(diǎn)。總之，眼光放長(zhǎng)遠(yuǎn)并給予一定的耐心，必然會(huì)在市場(chǎng)中有所收獲。