據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫的統(tǒng)計，最近一段時間，銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量呈現(xiàn)小幅上升的趨勢。不過，與此同時，各投資期限人民幣理財產(chǎn)品市場平均預(yù)期收益率出現(xiàn)了全線下跌的現(xiàn)象。分析指出，隨著貨幣市場流動性從緊的局面逐漸改善，銀行市場間同業(yè)拆借利率及貨幣市場利率或?qū)⒗^續(xù)下行，而投資于其中的銀行理財產(chǎn)品預(yù)期收益率恐將繼續(xù)走低。

　　理財產(chǎn)品發(fā)行量小幅上升

　　據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫的統(tǒng)計，最近一段時間，銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量呈現(xiàn)小幅上升的趨勢。以3月為例，各商業(yè)銀行共發(fā)行理財產(chǎn)品1992款，環(huán)比增長0.5%，同比增長17.5%。其中，2012年3月份各商業(yè)銀行共發(fā)行人民幣產(chǎn)品1789款，環(huán)比增長0.1%；外幣產(chǎn)品發(fā)行203款，環(huán)比增長4.1%。

　　尤其值得一提的是，由于歐元區(qū)疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及對未來歐元區(qū)黯淡的經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期，均將拖累歐元的走勢。因此商業(yè)銀行對歐元產(chǎn)品的發(fā)行保持謹(jǐn)慎。據(jù)統(tǒng)計，在占比較大的外幣產(chǎn)品中，歐元及澳元產(chǎn)品發(fā)行量均減少：澳元產(chǎn)品發(fā)行40款，環(huán)比下降2.4%；歐元產(chǎn)品發(fā)行30款，環(huán)比下降11.8%。

　　普益財富研究員曾韻佼對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，在超短期產(chǎn)品發(fā)行被監(jiān)管層多次限制之后，2012年第一季度，1至3個月期產(chǎn)品“替換”了1個月以下期產(chǎn)品的發(fā)行，期限在30至60天的產(chǎn)品數(shù)量顯著增多，這說明銀行普遍選擇了“壓線操作”，即通過延長產(chǎn)品期限來規(guī)避監(jiān)管。

　　曾韻佼預(yù)計，在二季度理財產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量會保持當(dāng)前趨勢繼續(xù)增長。因為理財產(chǎn)品的發(fā)行對銀行做大中間業(yè)務(wù)、擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模、維護(hù)客戶都有較大的貢獻(xiàn)；而我國投資者穩(wěn)健的投資渠道也較少，銀行理財產(chǎn)品能滿足投資者低風(fēng)險的需求，可謂“供需兩旺”。

　　預(yù)期收益率二季度會略有下降

　　據(jù)銀率網(wǎng)的統(tǒng)計，從3月開始，各投資期限人民幣理財產(chǎn)品市場平均預(yù)期收益率全線下跌。投資期限小于1個月的理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.8%，較1月下降0.1個百分點；投資期限為1至3個月的理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.8%，下降0.1個百分點；3至6個月理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為5.2%，下降0.1個百分點；6個月至1年投資期限產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為5.6%，下降0.2個百分點；投資期限1年以上的理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為8.2%，下降1.2個百分點。

　　銀率網(wǎng)指出，從SHIBOR走勢來看3月月初走勢平穩(wěn)，月中SH IBO R走低，下旬短期SH IBO R呈現(xiàn)小幅上漲的局面。雖然期末市場流動性出現(xiàn)從緊局面，但理財產(chǎn)品市場平均預(yù)期收益率依然呈現(xiàn)走低的趨勢。

　　從數(shù)據(jù)來看，產(chǎn)品收益率下跌的趨勢從2月開始就已經(jīng)顯現(xiàn)。2月，除了投資期限1年以上的理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率較1月上升外，其余期限的理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率均在走低。

　　曾韻佼稱，從產(chǎn)品收益率上看，2012年一季度各類型、各期限產(chǎn)品預(yù)期收益率相較2011年下半年的收益水平有所下降。不過，銀行理財產(chǎn)品的收益率仍高于銀行同期限定期存款，加之風(fēng)險較小，使之在理財市場上繼續(xù)保持著較強(qiáng)的競爭力。因今年資金面緊張的情況有所緩解，所以債券與貨幣市場類產(chǎn)品收益穩(wěn)中略有下降，這與同期的SH IBO R走勢大致相符。

　　在收益率方面，二季度銀行理財產(chǎn)品收益會略有下降，但幅度有限。因銀行理財產(chǎn)品要求銀行的投資風(fēng)格穩(wěn)健，目前銀行理財產(chǎn)品的投資渠道較少，大部分都集中投資于債券與貨幣市場工具。隨著國家對宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控、資金面的進(jìn)一步寬松，債券市場、貨幣市場工具收益率下降，會使銀行理財產(chǎn)品的收益下降。但隨著國家發(fā)展多層次債券市場，銀行可能會配置高收益?zhèn)�，因此收益率的下降能控制在較小的范圍內(nèi)。

　　中長期理財產(chǎn)品可作為配置重點

　　近來，銀行發(fā)行的中期產(chǎn)品數(shù)量呈現(xiàn)上升的趨勢。以3月為例，銀行短期理財產(chǎn)品(投資期限為1-6個月)發(fā)行1668款，環(huán)比下降2.9%；中期產(chǎn)品(投資期限為6個月-1年)發(fā)行277款，環(huán)比增長28.2%；長期產(chǎn)品(投資期限超過1年)發(fā)行45款，環(huán)比下降2.2%。銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為，隨著調(diào)降存準(zhǔn)預(yù)期增強(qiáng)，中期產(chǎn)品依然會是市場的熱點。

　　銀率網(wǎng)分析稱，從目前來看，中長期理財產(chǎn)品(投資期限在6個月以上的理財產(chǎn)品)仍然是配置的重點，可選擇投資方向為國債、金融債、央行票據(jù)、企業(yè)債券、公司債券、銀行存款、大額可轉(zhuǎn)讓存單、中期票據(jù)、信托計劃等投資方向穩(wěn)健的理財產(chǎn)品。對于有一定投資經(jīng)驗且風(fēng)險承受能力較強(qiáng)的投資者可以考慮配置理財資金作為優(yōu)先級設(shè)置的信托類理財產(chǎn)品。