2008年國(guó)際金融危機(jī)后，國(guó)內(nèi)對(duì)于人民幣成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的呼聲很高，人民幣國(guó)際化也成為社會(huì)關(guān)注的熱點(diǎn)。但人們?cè)谟懻搰?guó)際儲(chǔ)備貨幣時(shí)，對(duì)人民幣國(guó)際化概念缺乏嚴(yán)格的定義，有必要對(duì)人民幣國(guó)際化的內(nèi)涵加深認(rèn)識(shí)和梳理。

　　一般來(lái)說(shuō)，一種貨幣要成為國(guó)際貨幣，至少要能為國(guó)內(nèi)外居民提供記賬單位、交易媒介和價(jià)值儲(chǔ)藏的功能。相應(yīng)地，一國(guó)貨幣國(guó)際化表現(xiàn)為一國(guó)貨幣獲得結(jié)算屬性(在國(guó)際貿(mào)易中被用來(lái)計(jì)價(jià)結(jié)算)、投資屬性(在國(guó)際金融市場(chǎng)交易中被用來(lái)計(jì)價(jià)結(jié)算)和儲(chǔ)備屬性(在國(guó)際儲(chǔ)備貨幣體系中被用作儲(chǔ)備貨幣)�？v觀全球主要貨幣國(guó)際化的演進(jìn)歷史，可以發(fā)現(xiàn)：

　　第一，一國(guó)貨幣的國(guó)際化大致要經(jīng)歷結(jié)算貨幣、投資貨幣和儲(chǔ)備貨幣三個(gè)階段，三個(gè)階段依次遞進(jìn)。貨幣國(guó)際化往往是先成為國(guó)際貿(mào)易的支付結(jié)算貨幣，然后再成為跨境直接投資、國(guó)際借貸和證券投資的計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣，最終成為國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。第二，結(jié)算貨幣僅是貨幣國(guó)際化的一小步，結(jié)算貨幣地位的取得并不意味著一國(guó)貨幣會(huì)自動(dòng)向投資貨幣、儲(chǔ)備貨幣躍升，相反，一國(guó)貨幣要成為投資貨幣、儲(chǔ)備貨幣還需要邁過(guò)多個(gè)檻。貿(mào)易優(yōu)勢(shì)是成為結(jié)算貨幣的基本條件，一國(guó)在世界貿(mào)易中的地位對(duì)決定出口商品使用何種貨幣有重要作用。投資貨幣則需要發(fā)行國(guó)開(kāi)放資本賬戶(hù)，保證貨幣可兌換，且該貨幣的境內(nèi)外金融市場(chǎng)有一定的深度和廣度。而對(duì)于儲(chǔ)備貨幣，國(guó)際市場(chǎng)更關(guān)心其貨幣的穩(wěn)定性，這要求貨幣發(fā)行國(guó)有獨(dú)立的中央銀行以及被廣泛認(rèn)可的政治經(jīng)濟(jì)文化制度。第三，貨幣國(guó)際化過(guò)程非常復(fù)雜，是一個(gè)漫長(zhǎng)的市場(chǎng)化過(guò)程。美國(guó)在19世紀(jì)末期經(jīng)濟(jì)總量就已經(jīng)超越英國(guó)，但直到二戰(zhàn)結(jié)束后才得以確立美元在國(guó)際貨幣體系中的主導(dǎo)地位，其間還包括兩次世界大戰(zhàn)對(duì)于美國(guó)確立貨幣主導(dǎo)權(quán)的絕佳機(jī)遇。日元國(guó)際化從20世紀(jì)80年代開(kāi)始，經(jīng)過(guò)30多年的努力，日元雖已成為國(guó)際貨幣的一員，但從當(dāng)前國(guó)際貨幣體系的層級(jí)來(lái)看并沒(méi)有取得與經(jīng)濟(jì)相稱(chēng)的地位。再如歐元，在其推出10年之后，幾乎重蹈日元覆轍，歐元國(guó)際化陷入了停滯，歐元的地位與美元仍不可同日而語(yǔ)。

　　可以預(yù)見(jiàn)，人民幣國(guó)際化也要大致經(jīng)歷結(jié)算貨幣、投資貨幣和儲(chǔ)備貨幣這三個(gè)階段。如果把人民幣國(guó)際化內(nèi)涵理解為布雷頓森林體系垮臺(tái)后的美元國(guó)際化一樣，那么人民幣國(guó)際化必須要符合兩個(gè)條件：一是人民幣成為國(guó)際金融市場(chǎng)的自由交易貨幣，每天由國(guó)際外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元、歐元、日元和其他主要貨幣的交易價(jià)格來(lái)決定人民幣匯率。二是人民幣成為世界各國(guó)主要的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)之一。

　　很顯然，目前這兩個(gè)條件并不是中國(guó)急需達(dá)到的。人民幣匯率由國(guó)際外匯市場(chǎng)決定，意味著人民幣匯率完全自由浮動(dòng)，匯率控制和調(diào)整將會(huì)失控。這對(duì)維護(hù)人民幣匯率的穩(wěn)定無(wú)益，不利于抵御國(guó)際游資的投機(jī)行為。第二個(gè)條件更不是中國(guó)現(xiàn)在所需要的，人民幣成為國(guó)際外匯市場(chǎng)的交易標(biāo)的，除增加外匯投機(jī)的交易量外，對(duì)中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展并沒(méi)有直接幫助。新加坡在經(jīng)濟(jì)起飛時(shí)，限制新元的國(guó)際化就是一個(gè)例子。

　　因此，現(xiàn)階段更為可行的國(guó)際化思路是，在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，人民幣首先應(yīng)該借助中國(guó)的貿(mào)易優(yōu)勢(shì)確立國(guó)際結(jié)算貨幣地位，通過(guò)區(qū)域貿(mào)易協(xié)定或雙邊貿(mào)易協(xié)定，逐步擴(kuò)大人民幣與其他主要國(guó)家貨幣的國(guó)際結(jié)算范圍，進(jìn)而成為國(guó)際主要結(jié)算貨幣。同時(shí)，應(yīng)加大對(duì)內(nèi)改革，積極培育和發(fā)展一個(gè)具有廣度和深度的境內(nèi)人民幣交易市場(chǎng)，為人民幣從結(jié)算貨幣向交易貨幣躍升創(chuàng)造良好條件。