3月底，國內(nèi)基金行業(yè)年報(bào)出爐，64家公募基金公司2011年投資巨虧5004億元。然而，與之形成鮮明反差的是，不僅基金公司繼續(xù)旱澇保收，基金公司、銀行和證券公司組成的“收費(fèi)聯(lián)盟”在基金業(yè)務(wù)上穩(wěn)賺不賠的利益鏈也浮出水面：年報(bào)顯示，“收費(fèi)聯(lián)盟”去年進(jìn)賬390億元。

　　基金、銀行、證券的利益輸送

　　依靠當(dāng)年計(jì)提基金資產(chǎn)0.6%~1.5%不等的管理費(fèi)，64家基金公司去年輕松收取管理費(fèi)288億元。知名基金經(jīng)理年薪都超過百萬元，除此以外，基金公司自命“天之驕子”，在北京、上海、廣州、深圳等城市必選黃金位置落腳。

　　在基金公司將管理費(fèi)作為主要收入來源已經(jīng)盡人皆知的情況下，銀行和證券公司也在基民身上打著自己的小算盤：銀行抬高客戶維護(hù)費(fèi)用、證券公司抬高股票交易費(fèi)率這些“不能說的秘密”逐漸浮出水面。它們依靠與基金公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)聯(lián)系，形成了一個(gè)“你中有我，我中有你”的“收費(fèi)聯(lián)盟”。

　　一方面，銀行在2011年獲得56億元基金托管費(fèi)收入。記者了解到，銀行在托管基金產(chǎn)品過程中付出的技術(shù)和人力成本，與龐大的收費(fèi)相比著實(shí)不高。與此同時(shí)，47億元的客戶維護(hù)費(fèi)收入則成為銀行的另一條生財(cái)之道。所謂客戶維護(hù)費(fèi)，就是基金公司向銀行支付的銀行用于維護(hù)銷售渠道的費(fèi)用，最高比例可超過基金公司管理費(fèi)的30%。

　　據(jù)了解，近幾年來，強(qiáng)勢的銀行議價(jià)能力不斷上升，它們向基金公司提出的要價(jià)也越來越高，而國有四大行因?yàn)殇N售網(wǎng)點(diǎn)多，要價(jià)一般較高。

　　另一方面，證券公司去年通過交易傭金獲得46億元的收入。在基金公司資金規(guī)模龐大的情況下，基金的股票交易成本卻高于散戶。據(jù)了解，一個(gè)資金量幾十萬元的投資者在券商處都能夠享受最低0.3‰~0.5‰的傭金。而據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，2011年基金公司股票交易傭金費(fèi)率卻高達(dá)0.8‰到1‰。這其中的玄機(jī)何在？

　　對此獨(dú)立財(cái)經(jīng)評論人士皮海洲指出，基金公司與證券公司之間存在著千絲萬縷的聯(lián)系，很多基金重交易頻率、輕投資回報(bào)，從而給基金與券商雙方帶來利益輸送的機(jī)會(huì)。一位業(yè)內(nèi)人士向記者透露，以較高的傭金進(jìn)行交易，多數(shù)證券公司與基金經(jīng)理之間都有默契，通常證券公司都會(huì)給基金經(jīng)理返還提成。

　　“拔毛”機(jī)制必須改

　　北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系副主任呂隨啟指出，在我國公募基金發(fā)展初期，保持較高的管理費(fèi)率是在鼓勵(lì)公募基金擴(kuò)大規(guī)模，但在基金業(yè)迅速擴(kuò)張之后，現(xiàn)在不需要如此之高的管理費(fèi)率來向基金行業(yè)“輸血”，必須改變基金對基民只收費(fèi)不管掙錢的“拔毛”機(jī)制，探索基金公司的浮動(dòng)考核機(jī)制，切實(shí)保護(hù)投資者權(quán)益。