昨天人民幣對(duì)美元交易價(jià)波動(dòng)幅度正式由5‰擴(kuò)大至1%，不過(guò)在新政的首個(gè)交易日里，人民幣匯率表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定。昨天人民幣對(duì)美元大幅回落81個(gè)基點(diǎn)，銀行間市場(chǎng)的波動(dòng)幅度也并未用盡1%的空間，波幅為0.23%。
首日波動(dòng)低于市場(chǎng)預(yù)期
央行上周末宣布，自4月16日起，銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元交易價(jià)波動(dòng)幅度限制由5‰擴(kuò)大至1%，即每日人民幣對(duì)美元交易價(jià)可在當(dāng)日中間價(jià)上下1%的幅度內(nèi)浮動(dòng)。昨天，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.2960元，較上一交易日貶值81個(gè)基點(diǎn)，而在上個(gè)交易日人民幣對(duì)美元曾大漲105個(gè)基點(diǎn)，人民幣雙向波動(dòng)的態(tài)勢(shì)凸顯。
受到上周末央行擴(kuò)大波幅消息的刺激，昨日外匯市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)后快速貶值，出現(xiàn)了較大波動(dòng)，隨后慢慢恢復(fù)。銀行間市場(chǎng)全天最高價(jià)為6.3105，最低價(jià)為6.3250，波動(dòng)145個(gè)基點(diǎn)，波幅0.23%，沒(méi)有超出調(diào)整前的0.5%幅度，離1%的波幅限制更有距離。
同時(shí)，隨著西班牙形勢(shì)的惡化，歐債危機(jī)對(duì)歐元形成打壓。昨天人民幣對(duì)歐元趁勢(shì)大幅上漲1002個(gè)基點(diǎn)，報(bào)8.1939。昨天，人民幣對(duì)美元即期收跌報(bào)6.3150元，上日收盤(pán)價(jià)為6.3030元。
“第一天人民幣的波動(dòng)較上周有所擴(kuò)大，但沒(méi)有預(yù)想的那么大�！便y行外匯交易員稱。但是對(duì)于外匯交易員來(lái)說(shuō)，他們很樂(lè)于見(jiàn)到這種波動(dòng)�！坝辛瞬▌�(dòng)才有收益，才有獲利空間，外匯交易的發(fā)展春天到了。”
人民幣匯率或階段性貶值
雖然人民幣對(duì)美元匯率波幅擴(kuò)大，但事實(shí)上在此之前，除了在去年四季度曾出現(xiàn)過(guò)連續(xù)12個(gè)交易日觸及“跌停”，人民幣對(duì)美元匯率觸及波幅紅線的情況并不多見(jiàn)。
交易員分析，人民幣對(duì)美元昨日貶值，除了隔夜美元走強(qiáng)之外，還有一個(gè)原因就是擴(kuò)大波幅后，使得人民幣貶值風(fēng)險(xiǎn)增加，做空動(dòng)能增加。
招商銀行昨天發(fā)布研究報(bào)告指出，市場(chǎng)有可能將此時(shí)放寬波幅理解為升值到位的一種暗示，貨幣當(dāng)局近期一再?gòu)?qiáng)調(diào)要加強(qiáng)人民幣的雙邊波動(dòng)，顯示并不排除階段性貶值的選項(xiàng)。在此情景下，有關(guān)人民幣將出現(xiàn)階段性貶值的憂慮可能重現(xiàn)，并影響到境內(nèi)遠(yuǎn)期市場(chǎng)。
摩根大通昨天發(fā)布報(bào)告稱，未來(lái)幾年人民幣雖仍有升值空間，但升值步伐料將放緩，今明兩年升幅預(yù)計(jì)均為3%左右。“未來(lái)幾月，預(yù)計(jì)人民幣匯率會(huì)在當(dāng)前水平附近波動(dòng)，不會(huì)出現(xiàn)明顯升值或貶值。這主要由于國(guó)內(nèi)仍擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)面臨風(fēng)險(xiǎn)，而且出口近來(lái)也不太景氣�！眻�(bào)告指出。
- 觀點(diǎn)
專家呼吁進(jìn)一步改革中間價(jià)
在擴(kuò)大匯率波幅之后，市場(chǎng)把匯率改革的焦點(diǎn)集中到中間價(jià)的形成機(jī)制。
目前，我國(guó)每天匯率中間價(jià)的形成，是在銀行間外匯市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)前，由指定的一級(jí)做市商向外匯交易中心報(bào)價(jià)，外匯交易中心對(duì)報(bào)價(jià)進(jìn)行加權(quán)平均，然后對(duì)外公布。從一定程度上講，人民幣匯率還是由監(jiān)管層說(shuō)了算。
對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)丁志杰昨天指出，如果中間價(jià)管得過(guò)死，缺乏靈活性，那么日波幅放得再大，也沒(méi)有意義。因此，中間價(jià)的改革更為重要。
如果中間價(jià)不能反映市場(chǎng)的整體預(yù)期，就可能造成人為的匯率波動(dòng)。從過(guò)去市場(chǎng)情況看，一些交易日開(kāi)盤(pán)價(jià)和中間價(jià)差異很大，結(jié)果就造成這些交易日匯率的異常波動(dòng)。下一步的改革舉措可能包括，擴(kuò)大直至取消人民幣對(duì)非美元貨幣的日波幅管理，并進(jìn)一步放寬零售外匯市場(chǎng)上的價(jià)差管理。
