上周四，央行進(jìn)行了7天期650億元的逆回購(gòu)操作，且中標(biāo)利率低于二級(jí)市場(chǎng)逾30個(gè)基點(diǎn)。很多銀行已率先下調(diào)三個(gè)月內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品收益率，多數(shù)中短期產(chǎn)品收益率已跌破5%。那么投資者該如何管理自己的短期閑置資金？記者就此采訪了普益財(cái)富研究員吳濘江。

　　吳濘江認(rèn)為，去年9月銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)問(wèn)題的通知》，要求商業(yè)銀行不得發(fā)行短期和超短期、高收益的理財(cái)產(chǎn)品變相高息攬儲(chǔ)，在月末、季末變相調(diào)節(jié)存貸比等監(jiān)管指標(biāo)，進(jìn)行監(jiān)管套利，特別強(qiáng)調(diào)對(duì)期限在一個(gè)月內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管，一個(gè)月以內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量應(yīng)聲下跌。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年9月一個(gè)月以內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量為791款，而到2012年4月該類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量?jī)H為73款。但是超短期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行受限，開放式和滾動(dòng)型理財(cái)產(chǎn)品就擔(dān)任起了超短期理財(cái)產(chǎn)品的角色，對(duì)于銀行而言，仍然可以通過(guò)適當(dāng)安排投資期限來(lái)減輕考核時(shí)點(diǎn)的存貸比考核壓力。而對(duì)于為短期閑置資金找出路的投資者而言，這類產(chǎn)品也是不錯(cuò)的選擇。投資者在做投資決策時(shí)必須考慮其流動(dòng)性、安全性和收益性。

　　指標(biāo)一：流動(dòng)性

　　開放式和滾動(dòng)型理財(cái)產(chǎn)品雖然委托期限較長(zhǎng)，但是投資期限卻相當(dāng)靈活，根據(jù)產(chǎn)品的不同投資者可以按月、按周，甚至每日進(jìn)行申購(gòu)和贖回，能很好滿足投資者對(duì)流動(dòng)性的不同需求。此類產(chǎn)品大多在申請(qǐng)贖回3個(gè)工作日內(nèi)投資本金和收益即可劃回投資者的賬戶，個(gè)別產(chǎn)品甚至可以實(shí)時(shí)到賬，如中國(guó)銀行的“日積月累”理財(cái)計(jì)劃，該理財(cái)計(jì)劃在申購(gòu)時(shí)資金就從客戶賬戶實(shí)時(shí)扣除，在贖回時(shí)本金便實(shí)時(shí)返回到客戶賬戶，只是當(dāng)月未分配投資收益需在投資收益分配日統(tǒng)一清算，該產(chǎn)品的流動(dòng)性幾乎與銀行活期存款無(wú)異。

　　指標(biāo)二：安全性

　　根據(jù)普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，5月初可供投資者申購(gòu)的人民幣類開放式理財(cái)產(chǎn)品為534款，其中保本浮動(dòng)收益型和保證收益型占115款，這兩類產(chǎn)品不存在投資虧損的風(fēng)險(xiǎn)，其余的為非保本浮動(dòng)收益型，但即使是非保本浮動(dòng)收益型，該類產(chǎn)品也具有很高的安全性，因?yàn)樵擃惍a(chǎn)品大多以固定收益產(chǎn)品為投資對(duì)象，包括國(guó)債、金融債、央行票據(jù)、企業(yè)(公司)債、短期融資券、中期票據(jù)、同業(yè)存款、同業(yè)拆借、銀行承兌匯票、回購(gòu)等。同時(shí)大多數(shù)該類產(chǎn)品的目標(biāo)客戶都是無(wú)投資經(jīng)驗(yàn)和保守型的客戶，從這點(diǎn)也可以看出，該類產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和投資策略也定位于追求較高的安全性。

　　指標(biāo)三：收益性

　　與銀行活期存款相比較，開放式和滾動(dòng)型理財(cái)產(chǎn)品可以算得上是高收益，預(yù)期年化收益率都是成倍于銀行活期存款利率，如前面提到的中國(guó)銀行的“日積月累”理財(cái)計(jì)劃，其流動(dòng)性幾乎與銀行活期存款無(wú)異，但是其預(yù)期年化收益率卻達(dá)到2.1%，比銀行活期存款年利率的4倍還多。從收益的計(jì)算方式來(lái)看，由于該類產(chǎn)品往往無(wú)固定投資期限，所以收益基本都是按投資周期的實(shí)際收益計(jì)算，如每日、每7日或每14日計(jì)算收益等。