短期銀行理財產(chǎn)品叫停所空出來的巨大市場空間，迅速被公募基金盯上。華安、匯添富兩家基金公司近期推出的創(chuàng)新型短期理財類基金，短短時間里募集420多億元，成為業(yè)界議論的焦點。公募基金將據(jù)此進入覬覦已久的、一直由銀行占據(jù)的低端理財市場。
短期理財基金發(fā)行火爆
在基金發(fā)行舉步維艱之時，銀行理財卻順風(fēng)順?biāo)�。來自金融界網(wǎng)站的統(tǒng)計顯示，銀行理財產(chǎn)品平均每周發(fā)行數(shù)量都在300只左右。
由于存在銀行高息攬儲沖規(guī)模等問題，一個月內(nèi)的短期理財產(chǎn)品而被銀監(jiān)會叫停，空出來的巨大市場引起公募基金的關(guān)注。率先開發(fā)出短期理財類基金的華安、匯添富也迅速嘗到了創(chuàng)新的甜頭。
據(jù)記者了解，僅用一周左右時間發(fā)行的華安月月鑫快速募集182億元，匯添富理財30天也募集了244億元，成為近期基金理財市場上少有的火爆熱點。
據(jù)金融界數(shù)據(jù)產(chǎn)品研究中心提供的數(shù)據(jù)，5月24日-30日的一周內(nèi)，國內(nèi)共29家銀行發(fā)行256只理財產(chǎn)品。其中，1-3個月理財產(chǎn)品數(shù)量首次未超過50%。銀行理財產(chǎn)品與公募基金在短期理財上的此消彼長效應(yīng)可見一斑。
居民投資渠道仍顯單調(diào)
與銀行理財產(chǎn)品相比，這種短期理財基金的投資起點較低，1000元起認(rèn)購，比銀行理財產(chǎn)品動輒5萬、10萬元起售的門檻“親民”很多，滿足了部分中低收入群體的理財需求。
同時，短期理財基金在運作期到期后如客戶不選擇贖回，則進行自動滾續(xù)，資金運作效率有了明顯提高。而銀行理財產(chǎn)品往往存在前后幾天占壓資金、各款理財產(chǎn)品之間也存在時間上的斷檔。
最值得注意的創(chuàng)新在于，短期理財基金采用恒定組合及運作周期與投資品種久期匹配的運作方式，使管理人在產(chǎn)品運作周期開始前即進行協(xié)議存款利息的談判，并能通過公開市場來預(yù)判目標(biāo)投資產(chǎn)品的到期收益率。這也使監(jiān)管層罕有地允許其公布“參考年化收益率”，從而與銀行理財更進一步地接軌。
但與銀行理財產(chǎn)品相比，短期理財基金往往有一個匯集各種投資產(chǎn)品的資產(chǎn)池，除了中央銀行票據(jù)、金融債、中期票據(jù)、短期融資券等金融工具外，還包含有銀行信貸資產(chǎn)、信托產(chǎn)品等資產(chǎn)，是一個范圍更廣的資產(chǎn)池。
華安基金最新公布的華安月月鑫第一期投資組合構(gòu)建情況顯示，截至5月15日，該基金投資于銀行定期存款的比例高達99.93%，僅有0.07%投向其他標(biāo)的。華安基金固定收益部總監(jiān)、短期理財基金的產(chǎn)品設(shè)計者黃勤解釋說，在目前時點，缺乏其他合適的投資品種是月月鑫主要選擇定存的重要原因�！跋乱徊剑瑪U大投資范圍也將是此類短期理財基金繼續(xù)創(chuàng)新發(fā)展的方向�！�
收益下降考驗創(chuàng)新能力
隨著央行連續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，資金面的寬松，使銀行理財產(chǎn)品收益率也步入下降通道。統(tǒng)計顯示，今年一季度，投資期限在1個月以內(nèi)、1至3個月和3至6個月的理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率分別為3.9%、5%和5.3%，環(huán)比均出現(xiàn)下降。
4月，各商業(yè)銀行發(fā)行的短期理財產(chǎn)品中，非保本型的預(yù)期收益率普遍在5%左右；保本型的理財產(chǎn)品預(yù)期收益率只在3.5%左右，較去年5.5%左右的預(yù)期收益率下降很多。
從華安基金的模擬收益中可看到，其創(chuàng)新型理財基金的模擬組收益最高出現(xiàn)在資金價格高企的2011年，達到5.42%，同期三個月定存利率為2.73%。但目前，市場上已很難找到5%以上的收益率。
在這種情況下，銀行理財選擇了拓展理財產(chǎn)品的投資渠道，除了黃金類理財產(chǎn)品外，外匯類產(chǎn)品也漸成熱點。以最近一周的銀行理財產(chǎn)品收益排行榜看，前三名均為澳元理財產(chǎn)品，有2只澳元理財產(chǎn)品收益率方面超過5%。
剛剛面市的理財基金則選擇了擴展投資期限，豐富產(chǎn)品線。華安基金在月月鑫之后，推出了季季鑫；匯添富基金則在匯添富理財30天之后，推出了匯添富理財60天。匯添富理財60天產(chǎn)品擬任基金經(jīng)理曾剛認(rèn)為，將封閉運作期限擴展到2個月，有利于規(guī)模穩(wěn)定、降低流動性管理壓力，其組合剩余期限增至180天，有望通過更高比例的期限錯配來獲得更高收益，對流動性要求相對較低但預(yù)期收益率更高的投資者更有吸引力。
實際上，最早“吃螃蟹”的華安與匯添富已快速收獲了創(chuàng)新帶來的紅利，該類產(chǎn)品的大規(guī)模發(fā)行直接影響到基金公司規(guī)模前十大排名的座次變化。金融界數(shù)據(jù)顯示，華安以排名第七的基金規(guī)模直逼廣發(fā)，匯添富也一躍成為行業(yè)排名第八的基金公司。受此影響，其他基金公司也已開始排隊審批此類基金，基金開始正式進入原本由銀行獨大的低端理財產(chǎn)品市場�！�
