昨日期貨市場(chǎng)一片慘綠，三大交易所上市所有品種中，除了黃金期貨以及玉米期貨實(shí)現(xiàn)上漲之外，其余品種全部下跌，其中，天然橡膠、塑料、PVC、棉花、PTA等5大品種主力合約跌停，跌幅超過(guò)3%的品種多達(dá)8個(gè)。雖然目前市場(chǎng)上充滿(mǎn)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)可能推出QE3的預(yù)期，但有分析師認(rèn)為，在目前的恐慌情緒下只有主要經(jīng)濟(jì)體聯(lián)手救市才能出現(xiàn)中級(jí)反彈。
市場(chǎng)表現(xiàn)
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期造成大跌
“從上周五到昨日，期貨市場(chǎng)持續(xù)下跌的主要原因是各主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令市場(chǎng)投資者感到失望�！焙Ｍㄆ谪浲顿Y咨詢(xún)部總經(jīng)理陶金峰表示。
美國(guó)上周五發(fā)布的5月就業(yè)報(bào)告顯示，非農(nóng)就業(yè)崗位僅增加6.9萬(wàn)，不到市場(chǎng)預(yù)期的一半。中國(guó)5月份PMI數(shù)據(jù)創(chuàng)下近五個(gè)月以來(lái)的新低，歐元區(qū)5月份的PMI數(shù)據(jù)則出現(xiàn)近三年以來(lái)最大跌幅。
“上周五國(guó)內(nèi)的投資者還在觀望，希望周末能夠出臺(tái)諸如降息之類(lèi)的刺激政策，但最終未能如愿，而隔夜美國(guó)公布的就業(yè)數(shù)據(jù)不如預(yù)期導(dǎo)致外圍商品市場(chǎng)出現(xiàn)暴跌。”陶金峰表示，“目前市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入恐慌狀態(tài)，沒(méi)有大的利好消息出臺(tái)難以改變目前的下跌走勢(shì)”。
專(zhuān)家觀點(diǎn)
經(jīng)濟(jì)體聯(lián)手市場(chǎng)才能大反彈
美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不如預(yù)期，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3的期待再度升溫，“目前來(lái)看，推出QE3的可能性還有待觀察。但如果真的推出QE3，反應(yīng)最快的肯定是商品市場(chǎng)，大宗商品價(jià)格肯定都會(huì)上漲。但是上漲的時(shí)間、上漲的幅度則要看QE3的方式、規(guī)模等情況�！鄙虾Ｓ猩W(wǎng)分析師韋赤善表示。
陶金峰則表示，單純依賴(lài)美聯(lián)儲(chǔ)救市還難以扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)的下跌格局，關(guān)鍵還要看幾個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體的行動(dòng)，最近的幾個(gè)時(shí)間點(diǎn)都非常關(guān)鍵，本月6日歐洲央行將公布利率決議，目前市場(chǎng)期待其可能采取降息或者其他政策刺激經(jīng)濟(jì)，本月17日希臘的二次大選以及本月21日的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議都是大家關(guān)注的焦點(diǎn)，此外中國(guó)是否會(huì)采取降息或者下調(diào)存款準(zhǔn)備金率等也要關(guān)注�！爸挥懈髦饕�(jīng)濟(jì)體聯(lián)手采取措，才能刺激市場(chǎng)出現(xiàn)一波中小級(jí)別的反彈�！�
美聯(lián)儲(chǔ)歷次量化寬松政策(QE)退出后的市場(chǎng)表現(xiàn)
QE1
推出后市場(chǎng)依然下跌
2008年9月份雷曼兄弟倒閉之后，美聯(lián)儲(chǔ)很快推出了第一輪量化寬松政策，但商品市場(chǎng)并沒(méi)有就此止跌，而是持續(xù)下跌至2009年2月份。CRB指數(shù)在2009年2月24日創(chuàng)下了200.16點(diǎn)的低點(diǎn)，隨后才開(kāi)始止跌反彈。國(guó)際銅價(jià)在2008年12月底跌破3000美元大關(guān)之后見(jiàn)底回升，國(guó)際油價(jià)則是從2009年2月份才開(kāi)始展開(kāi)反彈。
QE2
效果立竿見(jiàn)影
2010年8月份美聯(lián)儲(chǔ)醞釀第二輪量化寬松(QE2)后對(duì)商品市場(chǎng)的影響可謂立竿見(jiàn)影。CRB指數(shù)從8月底開(kāi)始飆升，一直到第二年的4月底，在此期間CRB指數(shù)的漲幅超過(guò)40%。
在此期間，倫敦金屬交易所的銅價(jià)持續(xù)飆升，到2011年的2月份一度突破10000美元大關(guān)。而國(guó)際油價(jià)的走勢(shì)幾乎與CRB指數(shù)走勢(shì)同步，從2010年5月份到2011年5月，國(guó)際油價(jià)從70余美元的價(jià)格一路飆升至115美元/桶的階段性高位。
QE3
若推QE3也難現(xiàn)大漲
對(duì)于預(yù)期中的QE3，韋赤善表示，“雖然出臺(tái)新的量化寬松政策肯定會(huì)刺激商品市場(chǎng)上漲，但是能漲多久，漲幅多大，還要看當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境。比如QE2推出之后，CRB指數(shù)的大漲主要是受?chē)?guó)際油價(jià)上漲的推動(dòng)，當(dāng)時(shí)中東局勢(shì)非常緊張，地緣政治因素給國(guó)際油價(jià)帶來(lái)溢價(jià)，而在CRB指數(shù)中國(guó)際油價(jià)占比最大，因此國(guó)際油價(jià)的上漲對(duì)CRB指數(shù)產(chǎn)生明顯的推動(dòng)作用。而目前并不具備這樣的條件，即使推出QE3，CRB指數(shù)可能也難以出現(xiàn)那樣的上漲行情”韋赤善表示。 短期內(nèi)市場(chǎng)依然處在恐慌之中，市場(chǎng)還需要消化各國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)帶來(lái)的利空效應(yīng)，但是隨著美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議的臨近，不排除對(duì)QE3的預(yù)期推動(dòng)市場(chǎng)止跌回升。
