利空出盡 大宗商品反彈在望

2012-06-18 10:32     來源:中國證券報     編輯:范樂

  上周(6月11日—15日),大宗商品多數(shù)表現(xiàn)為企穩(wěn)回升,部分農(nóng)產(chǎn)品沖高回落,依舊疲軟無力。有分析認(rèn)為,在希臘大選之后最后的空頭余溫或釋放完畢,屆時市場將面臨全面反彈需求。

  商品企穩(wěn)回升

  統(tǒng)計顯示,上周CRB指數(shù)上漲0.48%或1.55點。就品種整體走勢來看,上周多數(shù)品種出現(xiàn)不同程度的反彈,其中金屬板塊和能源化工板塊走勢較強,這主要是由于工業(yè)品普遍受宏觀消息面較大,投資者對政策刺激的良好預(yù)期無疑讓工業(yè)品收益最大,農(nóng)產(chǎn)品板塊走勢稍弱。

  總體而言,上周歐債危機仍是大宗商品市場最大的不確定因素,加上美國就業(yè)市場乏力,打壓商品市場短期反彈,但紐約油價在80美元附近止跌,隱現(xiàn)企穩(wěn)跡象。國內(nèi)近期發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù),也未能提振商品走勢。

  值得注意的是,商品領(lǐng)頭羊原油出現(xiàn)了企穩(wěn)跡象,紐約油價在跌至每桶81美元后,再次反彈至84美元。5月以來,紐約油價持續(xù)下跌,進入6月開始區(qū)間震蕩,始終未跌破80美元。

  受歐債憂慮及美豆天氣良好影響,油脂油料類品種沖高回落,豆油、棕櫚油分別下跌2.46%和3.41%,菜籽油受國內(nèi)產(chǎn)量、質(zhì)量下降支撐較為抗跌,但周跌幅仍達(dá)到1.56%,與棕櫚油、豆油的價差仍在擴大。但大豆、豆粕分別維持0.97%和1.15%的跌幅。

  食糖、棉花等軟商品近期再次受到收儲傳聞刺激,白糖期貨遠(yuǎn)期合約繼續(xù)走低,主力合約周跌幅為2.75%;受傳聞提振,棉花期貨主力合約上漲1.34%,但目前尚無官方通知,上漲能否持續(xù)有待觀察。

  大量資金出逃

  長江期貨研究員沈照明統(tǒng)計,從上周商品的資金流向變動來看,大量資金流出商品市場,顯示出投資者在希臘第二輪大選這個不確定性事件前非常謹(jǐn)慎,而空頭主動獲利平倉盤也是促成商品價格大幅反彈的直接推手。上周商品累計流出約24.96億元,其中金屬板塊、能源化工板塊和農(nóng)產(chǎn)品板塊分別流出約24.69億元、流出9.06億元和流入8.79億元。就品種來看,上周金屬板塊中流出金額最大的品種是銅,約為20.85億元,空頭主動平倉盤大量涌出推動銅價于周五快速反彈;能源化工板塊資金流出金額較大的品種是橡膠,約為5.53億元,橡膠走勢跟銅類似;農(nóng)產(chǎn)品板塊資金流入較大的品種是白糖,約為6.33億元。

  他表示,綜合來看,上周美元指數(shù)繼續(xù)維持調(diào)整態(tài)勢為商品反彈創(chuàng)造了條件,投資者對各央行寬松政策的良好預(yù)期是商品反彈的重要基礎(chǔ),而空頭主動獲利平倉盤是商品反彈的直接推動力。由于受宏觀消息面影響較大,金屬板塊和能源化工板塊反彈力度較大。考慮到下周有美聯(lián)儲議息會議,在投資者對美聯(lián)儲寬松政策預(yù)期升溫的背景下,商品反彈有望延續(xù),但須謹(jǐn)防一旦預(yù)期未能兌現(xiàn)的情況下導(dǎo)致商品沖高回落。

  銀河期貨研究中心認(rèn)為,周末希臘大選成為當(dāng)前市場最不確定因素,但無論結(jié)果如何,其對市場的影響,就短期來講已經(jīng)從實質(zhì)影響轉(zhuǎn)變?yōu)樾睦砗颓榫w影響。因市場已經(jīng)就希臘退出歐元區(qū)做好了最壞打算。對當(dāng)前市場來講,此問題就像一團陰霾,只有待一陣狂風(fēng)暴雨后,才能塵埃落定。從市場情緒和行情走勢來講,階段下跌基本到位,但市場受不確定因素影響?yīng)q豫不定。在希臘大選前,建議持倉謹(jǐn)慎為主,而大選之后或許最后的空頭余溫釋放之余,市場將面臨全面反彈需求。

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