銀河統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來統(tǒng)計在內(nèi)的220只債基中，僅一只二級債基小幅下跌，其余全面上漲，平均漲幅高達5.86%。對此，財通多策略穩(wěn)健增長債基擬任基金經(jīng)理曹麗娟表示，放寬流動性是今年央行貨幣政策的主基調(diào)之一，初步判斷下半年還有2次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和多次使用逆回購的可能性，央行降息概率較大，雖然近期債市有所走弱，但債市走�；A(chǔ)未變。
根據(jù)美林投資時鐘，在經(jīng)濟衰退期中，一旦處于降息周期通道時，應(yīng)該采取“債券為王”的投資策略。曹麗娟分析，中國正處于經(jīng)濟增長減速和通脹下滑的背景下，2012年下半年債券市場走勢將很大程度取決于宏觀經(jīng)濟。初步判斷下半年經(jīng)濟處于筑底而不是V型反彈中，通脹仍在低位。 “從目前的信貸數(shù)據(jù)來看，全年信貸總量有望超過8萬億，既使得資金面寬松，也不會造成通脹。初步判斷下半年還有2次左右降準(zhǔn)，假定每次降準(zhǔn)50個基點，就可以每次在商業(yè)銀行間釋放近3000億的資金�！�
面對債市行情或有反復(fù)，以及股市市盈率處于歷史低位的行情，對于未來債市配置重點，曹麗娟表示，財通多策略穩(wěn)健增長將重點關(guān)注信用債及可轉(zhuǎn)債。具體而言，利率債中要把握國債市場的交易型機會。信用債的最大優(yōu)勢在于它的高票息。低信用等級債券的信用利差還處在歷史高位，即其價格處在歷史低位，具有很好的投資機會。相比之下，高信用等級的信用利差有所回落，但通過杠桿機制可以提高它的收益率。此外，可轉(zhuǎn)債的投資機會也可關(guān)注。根據(jù)可轉(zhuǎn)債定價模型，目前可轉(zhuǎn)債總體還處于折價中。
