短期閑置資金可以做投資理財(cái)嗎？可以像活期存款一樣方便自由嗎？可以向定期存款一樣安全放心嗎？可以不再只獲得0.35%的活期利率嗎？這些問(wèn)題今年將成為券商創(chuàng)新產(chǎn)品的重點(diǎn)答案提供給客戶。

　　閑置資金不閑置

　　作為低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者，小劉一直在尋覓一款流動(dòng)性高、安全、收益可觀的產(chǎn)品，今年股票投資來(lái)回作了幾個(gè)過(guò)山車以后，她的資金開(kāi)始趴在賬上了，買(mǎi)信托，擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)，買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品？短期收益都在下降，且資金倒來(lái)倒去奔波在各家銀行她也沒(méi)有時(shí)間，這時(shí)候客戶經(jīng)理的一番提示，讓她發(fā)現(xiàn)了一類新產(chǎn)品。

　　這款稱為現(xiàn)金管家的保證金賬戶產(chǎn)品進(jìn)入她的考察視野：現(xiàn)金管家的初次參與最低金額為5萬(wàn)元人民幣，追加參與金額下限為1000元人民幣T+0實(shí)時(shí)可用，T+1資金可取。而且不影響證券的正常交易，投資無(wú)間斷，收益全天候；一次簽約，自動(dòng)參與退出；方便快捷，無(wú)需交易時(shí)間，人工參與退出，賺錢(qián)分秒必爭(zhēng)。這些便利性首先就吸引了她這個(gè)上班族。

　　資金安全有保證嗎？據(jù)客戶經(jīng)理介紹；該產(chǎn)品的特點(diǎn)就在于資金安全性高，投資限制比貨幣基金投資于銀行存款、逆回購(gòu)、貨幣基金以及短期限債券等固定收益類產(chǎn)品，久期短，與貨幣基金相比安全性更高。

　　收益如何？小劉的心理預(yù)期是比存銀行存款要強(qiáng)。客戶經(jīng)理的回答讓她很滿意：預(yù)期收益可達(dá)活期利率的4-6倍。

　　這一產(chǎn)品是怎么運(yùn)作的呢？據(jù)悉，客戶參與了該產(chǎn)品后，投資管理人將在收盤(pán)以后核對(duì)證券賬戶資金參與情況，將賬戶閑置余額劃入現(xiàn)金管家，投資于銀存、回購(gòu)、貨幣基金和債券等；獲得遠(yuǎn)高于活期的定期收益；開(kāi)盤(pán)前產(chǎn)品資金解凍，現(xiàn)金可用，盤(pán)中客戶仍進(jìn)行正常的證券交易。關(guān)鍵是，購(gòu)買(mǎi)本產(chǎn)品并不影響客戶證券賬戶的正常交易。客戶買(mǎi)入證券時(shí)，如果保證金余額不足，則自動(dòng)退出本產(chǎn)品。這相比貨幣基金T+2或者T+3來(lái)說(shuō)，顯然有了優(yōu)勢(shì)。

　　流動(dòng)性成最大優(yōu)勢(shì)

　　今年現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品越來(lái)越受到重視，除了銀行理財(cái)、貨幣基金外，公募、券商甚至信托公司都紛紛在爭(zhēng)奪這塊“蛋糕”。除了新推出的現(xiàn)金管家類產(chǎn)品外，多數(shù)券商都已經(jīng)把債券回購(gòu)業(yè)務(wù)作為一項(xiàng)現(xiàn)金管理的投資方向。

　　券商中，首吃“螃蟹”的是信達(dá)證券，其在今年一季度就已推出基于證券賬戶閑置資金投資的現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品——信達(dá)現(xiàn)金寶，資金將通過(guò)協(xié)議存款組合的方式，全部投資于銀行活期、定期等各類存款，且不設(shè)封閉期。其他券商也在躍躍欲試。國(guó)泰君安6月28日推出了現(xiàn)金管家貨幣集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，據(jù)悉，華泰證券、銀河證券、海通證券、申萬(wàn)、中信等券商也在籌劃發(fā)行類似的產(chǎn)品。不難發(fā)現(xiàn)券商推出的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)首先在于流動(dòng)性。

　　做到“T+0可用、T+1可取”，這是目前市場(chǎng)上其他理財(cái)產(chǎn)品望塵莫及的。所謂“T+0可用”，是指當(dāng)天賣出產(chǎn)品資金立即到賬，可以隨時(shí)用來(lái)購(gòu)買(mǎi)股票；“T+1可取”是指賣出產(chǎn)品后，第二天才能夠提取現(xiàn)金或轉(zhuǎn)出現(xiàn)金，這個(gè)情況與股票類似。但是當(dāng)天賣出證券所得資金，須在T+1日才可買(mǎi)入保證金理財(cái)產(chǎn)品，新股回款當(dāng)日即可用于購(gòu)買(mǎi)這類產(chǎn)品。目前國(guó)債逆回購(gòu)資金“T+1可用、T+2可取”，貨幣基金的贖回一般也需要T+2日到賬。

　　不過(guò)，這類產(chǎn)品的投資有一定的門(mén)檻。債券質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購(gòu)要求客戶開(kāi)戶半年以上，開(kāi)通業(yè)務(wù)當(dāng)天賬戶內(nèi)資產(chǎn)達(dá)到50萬(wàn)元以上，按照每筆交易收取一次少量費(fèi)用�，F(xiàn)金寶產(chǎn)品的投資門(mén)檻是5萬(wàn)元以上，但費(fèi)用相對(duì)較高。

　　根據(jù)券商年報(bào)數(shù)據(jù)，截至2011年底國(guó)泰君安證券的客戶資金存款高達(dá)408億元，在所有券商中位居最前列。此前的保證金產(chǎn)品試點(diǎn)券商信達(dá)證券的客戶資金存款為62億元。國(guó)內(nèi)中小型券商的客戶閑置保證金一般能達(dá)到60億-70億元，而大型券商的這部分資金則多達(dá)數(shù)百億元。如果各大券商相繼跟進(jìn)，長(zhǎng)期存放于托管銀行的巨額閑置客戶保證金，有望被徹底激活�，F(xiàn)金管家類產(chǎn)品的面世，意味著大規(guī)模的保證金將被盤(pán)活；更多喜歡資金搬家的客戶有望把現(xiàn)金留在證券賬戶。而目前證券保證金賬戶的資金量大約在8000億元。 朱茵