數(shù)據(jù)顯示，截至目前，16只上市銀行股中，已有10只市凈率不足1.1倍，華夏銀行等更是跌至凈值以下。未來(lái)將會(huì)有越來(lái)越多的銀行股破凈值或者走向破凈邊沿。

　　人們不禁會(huì)問(wèn)，備受暴利詬病的銀行股破凈或者走向破凈的原因何在？幕后黑手究竟是誰(shuí)？以筆者看，宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、宏觀調(diào)控政策傾向和銀行本身三大原因造成了銀行股今天的窘境。從宏觀經(jīng)濟(jì)狀況看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)連續(xù)6個(gè)季度下滑，上半年經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)跌破8%。銀行是要從實(shí)體經(jīng)濟(jì)身上獲利的，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)、實(shí)體企業(yè)整體處于不景氣狀態(tài)，市場(chǎng)預(yù)期銀行未來(lái)經(jīng)營(yíng)也不會(huì)好到哪里去。同時(shí)，從整個(gè)A股市場(chǎng)看，大盤長(zhǎng)期處于低迷向下狀態(tài)，各類上市公司股票都處于步步走低狀態(tài)，只不過(guò)是銀行股下跌的深度更甚罷了。

　　從宏觀調(diào)控政策作用看，目前的貨幣政策工具對(duì)于受暴利詬病的商業(yè)銀行極為不利。全社會(huì)形成的一個(gè)共識(shí)是，商業(yè)銀行利潤(rùn)太多，原因在于存貸款利差太大，銀行過(guò)分依賴于存貸款利差牟利，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和實(shí)體企業(yè)盤剝太多，成為制約我國(guó)實(shí)體企業(yè)發(fā)展的一大原因。因此，貨幣政策工具在履行調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)使命時(shí)，其中一個(gè)傾向就是縮小存貸款利差。央行近期接連兩次下調(diào)利率，令銀行凈息差大幅度縮小，進(jìn)而對(duì)銀行盈利形成壓力。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，二三季度銀行利潤(rùn)增速將會(huì)由去年的20%以上突降到10%左右。利潤(rùn)回報(bào)預(yù)期如此下滑，銀行股表現(xiàn)豈能好？淪為“白菜價(jià)”也就不足為奇了。

　　從銀行自身看，我國(guó)商業(yè)銀行長(zhǎng)期處在粗放式發(fā)展之中，不可持續(xù)性凸現(xiàn)出來(lái)。長(zhǎng)期以來(lái)，銀行收入利潤(rùn)主要來(lái)自兩個(gè)方面：一是坐享超過(guò)國(guó)際水平的存貸款利差，因而依靠盲目大量發(fā)放貸款來(lái)獲取收入利潤(rùn)；二是依靠大肆收費(fèi)來(lái)增加收入，而且，許多收費(fèi)的合理合法性飽受質(zhì)疑。這兩種模式已經(jīng)傷及到了貸款企業(yè)和客戶群體，從而傷及到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。在全社會(huì)都開始重視實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在客戶已經(jīng)開始覺(jué)醒時(shí)，銀行經(jīng)營(yíng)收入的這兩個(gè)方面增長(zhǎng)點(diǎn)的不可持續(xù)性就暴露出來(lái)了。這種不可持續(xù)性必然會(huì)反映到股市里。

　　銀行股向好反彈從根本上來(lái)說(shuō)有賴于中國(guó)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的向好。

　　從商業(yè)銀行自身來(lái)說(shuō)，要盡快轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)方式和經(jīng)營(yíng)觀念。那種依靠擴(kuò)大存貸款利差來(lái)支撐其效益的時(shí)代已經(jīng)終結(jié)，那種依靠大肆收費(fèi)來(lái)增加其利潤(rùn)的時(shí)期也已經(jīng)難以為繼。一定要尋找利潤(rùn)的新增長(zhǎng)點(diǎn)，把銀行內(nèi)部效益提高建立在給企業(yè)和服務(wù)客戶創(chuàng)造利益、實(shí)現(xiàn)雙贏上。這也許是商業(yè)銀行的根本出路，這是支撐商業(yè)銀行在股市里有上佳表現(xiàn)的支撐點(diǎn)。