上周五商品農(nóng)強工弱格局稍現(xiàn)改變：此前走勢強勁的農(nóng)產(chǎn)品略顯疲態(tài)，工業(yè)品則異軍突起，除螺紋鋼創(chuàng)新低外，銅鋁鋅等基本金屬全線上漲，而PTA、塑料、天膠等能源化工品亦相對強勢，尤其是天膠期貨大漲逾1.5%領漲期市。
“出現(xiàn)這種情況并非偶然。”市場人士分析，商品市場八月正上演一場“拉鋸戰(zhàn)”，而且在國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境沒有大變化的情況下，這種“拉鋸”還將持續(xù)，大宗商品市場整體將體現(xiàn)為整理態(tài)勢。
農(nóng)產(chǎn)品略顯疲態(tài)
經(jīng)過此前的連續(xù)上漲之后，上周五農(nóng)產(chǎn)品一反此前偏強的走勢，除油脂品種外幾乎全線下挫。其中白糖領跌，跌幅逾1.6%。
對于玉米，布瑞克環(huán)球(北京)農(nóng)業(yè)咨詢有限公司(下文稱“布瑞克”)研究部指出，由于蟲害致減產(chǎn)規(guī)模約300萬噸，但從蟲害目前的影響范圍及程度來看，對國內(nèi)供求影響有限。
而白糖雖然在上周傳出收儲傳聞，但布瑞克認為，收儲有助工廠去庫存，整體供應仍充裕�！盁o論如何，到8月底，預計食糖工業(yè)庫存仍將同比增加約50%以上�！笔諆ζ趦r的沖擊表現(xiàn)為短期性和資金面波動的特征，難以影響糖價大的走勢。
即便是上周五領漲商品的棕櫚油，多頭同樣不容樂觀。布瑞克認為，無論工業(yè)消費還是食用消費，今年棕櫚油消費均有大幅下滑，供應國馬來西亞、印尼產(chǎn)量大幅增加及出口低迷繼續(xù)打壓價格，而由于消費的季節(jié)性，棕櫚油旺季已近末期，未來豆油、菜油走勢仍會強于棕櫚油，棕櫚油大幅貼水的格局仍將延續(xù)。
雖然上周五豆油小幅上漲，但是布瑞克指出，截至目前，國內(nèi)油廠依舊保持粕強油弱的走貨趨勢，豆油出貨量偏低，商業(yè)庫存已達歷史高位，庫存壓力較大。
此外，對于此前領漲的豆粕等豆類品種，市場人士分析，主力資金繼續(xù)向上拉升愿望不強。隨著天氣炒作接近尾聲，后期市場目光將逐漸轉(zhuǎn)向需求以及南美種植面積上來，在新的炒作題材尚未到來之前，預計豆類將以高位震蕩為主。
基本金屬微漲難改弱勢
在外盤帶動下，上周五國內(nèi)基本金屬集體走強，不過總體來看，全球經(jīng)濟仍然疲軟，銅等基本金屬的基本面還在朝不利方向發(fā)展，市場對中長期仍不看好。其中，螺紋鋼在需求低迷的影響下，繼續(xù)創(chuàng)出新低。
標準銀行上周發(fā)布大宗商品報告稱，中國經(jīng)濟向消費拉動轉(zhuǎn)型將影響大宗商品需求，GDP增長是大宗商品需求最重要的推動力，GDP高增長利好銅、鋁及鋼鐵需求；而如果GDP增速放緩，同時中國經(jīng)濟在未來10年實現(xiàn)轉(zhuǎn)型的話，中國對銅和鋼鐵的需求增長將會顯著下降。
對于再創(chuàng)新低的螺紋鋼期貨，生意社首席分析師劉心田認為，自7月初開始的下跌行情雖然在8月中旬有所減速，但趨勢未改。而且，本輪鋼鐵品種下跌的一個重要特征就是鐵礦石成本下行的拖累。
原油獨自起舞
能化提振不足
紐約原油期貨交投最活躍的10月合約上周上漲3.49%，上周五報收96.32美元/桶。但是原油的大漲并未帶動國內(nèi)能源化工品的明顯反彈。目前，國內(nèi)已有經(jīng)濟數(shù)據(jù)并不能給市場以強有力的支撐。如附表所顯示，PTA、天膠等紛紛下跌，即使部分品種有所上漲，幅度也非常有限。
目前，上周WTI原油的大漲主要由于美國上周原油庫存意外大減370萬桶，遠遠高于市場預期的減少190萬桶，從而導致上周五價格創(chuàng)下三個月最高。并且上周四，德國總理默克爾支持歐洲央行應對歐債危機的講話提振股市，令美元承壓。
劉心田認為，原油的亮眼表現(xiàn)對塑料等品種起到支撐作用，但更多品種仍在整理之中。整體來看，原油的上漲更像是獨舞(整個石化市場無一品種漲幅超過3%)。對于后市，劉心田認為原油沖百的幾率不大，短期內(nèi)市場沒有較大利空利好因素，石化市場仍將持穩(wěn)。
從8月上半月商品市場的總體表現(xiàn)來看，劉心田認為，市場多空實際在進行著一場“拉鋸戰(zhàn)”。值得一提的是，8月上半月的市場比照7月已有所不同，7月市場的主要功能是企穩(wěn)，而8月卻要為后市尋找方向，只是在國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境未有明顯起色的情況下，這種“拉鋸”恐將持續(xù)，大宗商品也將繼續(xù)整理格局。
