應(yīng)關(guān)注合同中資金投向黃金及其他品種產(chǎn)品比例

　　今年以來，由于金融市場不確定性因素較多，因此在黃金等避險型資產(chǎn)受到投資者青睞的同時，掛鉤于黃金的信托產(chǎn)品也頗受追捧。然而，并非所有宣稱掛鉤黃金的信托產(chǎn)品都能實現(xiàn)高收益，投資者在選擇時，應(yīng)關(guān)注合同中資金投向黃金及其他品種產(chǎn)品各占有多大比例。

　　“混合”型產(chǎn)品導(dǎo)致風(fēng)險

　　目前在市場上，平安信托、國投信托以及上海國際信托等公司都有推出掛鉤黃金的信托產(chǎn)品。但記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，并不是所有黃金信托產(chǎn)品都能實現(xiàn)保本高收益。這些以黃金為噱頭的信托產(chǎn)品大多數(shù)都是混合型的，比如，黃金現(xiàn)貨和黃金保證金混合、黃金與股票債券混合等等，而這些“混合”將導(dǎo)致一定風(fēng)險。

　　2010年4月，國投信托曾推出一款掛鉤黃金的信托產(chǎn)品“國投飛天4號證券黃金投資集合資金信托計劃”，推出時以“針對黃金進行投資”為噱頭，吸引了不少投資者的關(guān)注。但截至今年12月10日，該款產(chǎn)品累計凈值為0.5963元，已虧損近40%。相比之下，黃金價格從2010年4月至今，上漲約550美元，即47.5%左右。

　　記者查閱資料后發(fā)現(xiàn)，該款產(chǎn)品資金主要“投資于在上海黃金交易所公開掛牌交易的黃金產(chǎn)品，包括Au99.95,Au99.99,Au100gt Au50g現(xiàn)貨實盤交易和Au(T+5)、Au(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)延期交收現(xiàn)貨交易、中立倉的申報交收以及其他金融品種”。乍一看這個介紹，以為大多數(shù)資金都是投向黃金市場，而“其他金融品種”僅為“配角”。但說明又指出，該產(chǎn)品的特點為“股票資產(chǎn)比例為0~95%、債券資產(chǎn)比例為0~100%、基金資產(chǎn)比例為0~100%、券商集合理財產(chǎn)品比例為0~100%、黃金資產(chǎn)比例為0~30%”。

　　也就是說，國投的這款所謂掛鉤黃金的信托產(chǎn)品，投向黃金資產(chǎn)的比例不會超過30%，其他資金均投向了股票、債券、基金或券商集合理財。因此，業(yè)內(nèi)人士指出，該款產(chǎn)品很可能是受其中投向股市的資產(chǎn)拖累而巨虧。

　　資深信托人士劉擎分析認(rèn)為，信托資金管理人缺乏投資能力不是最可怕的，最可怕的是沒有設(shè)計止損措施或者雖然寫在合同里但執(zhí)行時卻形同虛設(shè)，如果按照一般的行業(yè)習(xí)慣在0.8~0.85元設(shè)置止損線，投資者不可能承受如此大幅的虧損。這是非常不專業(yè)的。

　　購黃金信托看資產(chǎn)投向

　　不過，也有一些掛鉤黃金的信托產(chǎn)品實現(xiàn)了較高的年化收益。比如，平安信托今年3月成立的半年期產(chǎn)品“平安財富·君恒穩(wěn)健三期2號”，就是一只掛鉤黃金的信托產(chǎn)品。到期后實現(xiàn)了半年回報近6.5%，年化收益率更達(dá)到近13%。

　　基于“黃金價格會持續(xù)上漲”的判斷，一些投資者認(rèn)為黃金信托產(chǎn)品也是同樣安全的。但業(yè)內(nèi)人士指出，黃金信托產(chǎn)品是一種組合投資方式，投資的具體品種有所不同，比如有可能是投向黃金T+D等高風(fēng)險的資產(chǎn)。因此投資者在購買此類產(chǎn)品時需理性辨別，不是說購買黃金信托就絕對安全。預(yù)期收益較高的產(chǎn)品必然會伴隨著高風(fēng)險。