3月以來(lái)股市金價(jià)下跌理財(cái)產(chǎn)品收益率走低 家庭理財(cái)應(yīng)中線長(zhǎng)線相結(jié)合
理財(cái)顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)：
民生銀行廣州分行 陳敏娜、楊盛學(xué)
證券業(yè)資深人士 守成
基金資深分析師 齊妤
案例：
廣州鄧女士一家三口是典型的工薪白領(lǐng)家庭，對(duì)于近日的理財(cái)方向感到頗為迷茫：家庭現(xiàn)有流動(dòng)資產(chǎn)47萬(wàn)元，其中，股票深度被套、市值15.8萬(wàn)元；偏股基金被套、市值12萬(wàn)元；就連紙黃金也少量被套，市值約3.2萬(wàn)元；其余流動(dòng)資產(chǎn)均為現(xiàn)金。
目前一家三口住在海珠區(qū)濱江東路一套價(jià)值200萬(wàn)元的中等面積住宅中，無(wú)按揭負(fù)債。夫妻雙方年齡均在35歲左右，寶寶5歲，在上幼兒園；鄧女士是一家民營(yíng)企業(yè)的中層管理，先生在事業(yè)單位工作，兩人年薪約在30萬(wàn)元左右。
3月以來(lái)，理財(cái)市場(chǎng)可謂四面楚歌：股市“跌跌不休”，金價(jià)萎靡不振，銀行理財(cái)產(chǎn)品丑聞不斷，打破了很多工薪家庭的年度理財(cái)計(jì)劃。
其實(shí)，熊市理財(cái)并非無(wú)路可走，一方面，每當(dāng)理財(cái)市場(chǎng)見“熊”，債券市場(chǎng)就會(huì)漸入佳境，無(wú)論是債券基金還是國(guó)債，都可以成為家庭理財(cái)?shù)哪繕?biāo)選擇，前者適用于絕大多數(shù)家庭，后者適用于中老年投資者；二方面，熊市都來(lái)了，牛市還遠(yuǎn)嗎？熊市中，我們能找到逢低買入理財(cái)產(chǎn)品的機(jī)會(huì)。以下案例中廣州市民鄧女士家的理財(cái)方案可如法炮制。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“慎重”+“靈活”應(yīng)是熊市理財(cái)?shù)幕舅悸�，可長(zhǎng)線、中線理財(cái)相互結(jié)合，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，爭(zhēng)取較高的長(zhǎng)線收益；對(duì)于多數(shù)家庭來(lái)說(shuō)，偏股基金、債券型基金與黃金，應(yīng)是家庭理財(cái)?shù)幕窘M成部分，貨幣基金亦不可或缺，至于其余產(chǎn)品，則應(yīng)慎重對(duì)待、適量購(gòu)買，切忌“病急亂投醫(yī)”。
理財(cái)分析：
鄧女士目前的理財(cái)處境應(yīng)和眾多的城市工薪家庭一樣“已有產(chǎn)品被套”+“未來(lái)投資無(wú)門”。通貨膨脹在即，如何盤活資產(chǎn)、解套資金，應(yīng)是未來(lái)理財(cái)?shù)闹匾蝿?wù)。無(wú)論對(duì)金市還是股市來(lái)說(shuō)，二季度都將處境困難，熊市可能延續(xù)；而該家庭需要的恰恰是一份3個(gè)月~6個(gè)月的中線理財(cái)檔案。二季度如何理財(cái)，是個(gè)需要權(quán)衡的難題。
對(duì)于哀鴻遍野的投資市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，可調(diào)整理財(cái)思路，完善理財(cái)配置，用時(shí)間換空間，減少投資風(fēng)險(xiǎn)、提高平均收益率，爭(zhēng)取在較長(zhǎng)的時(shí)間里取得一個(gè)較為理想的結(jié)果。一方面，需要增加配置債券型基金等穩(wěn)健類型的投資產(chǎn)品，降低風(fēng)險(xiǎn)。二方面，適逢熊市，不建議低點(diǎn)割肉，調(diào)倉(cāng)換股后持股、持金待漲。
鄧女士家庭現(xiàn)金過(guò)多，穩(wěn)健理財(cái)產(chǎn)品不足，優(yōu)勢(shì)在于無(wú)負(fù)債、夫妻工作穩(wěn)定、年富力強(qiáng)，具有一定的理財(cái)空間與理財(cái)成長(zhǎng)性，可采取比較靈活的理財(cái)策略，備足機(jī)動(dòng)資金。
理財(cái)建議：
1.增加債券型基金投資10萬(wàn)元。目前，該產(chǎn)品收益率較高（年化收益率多在4.2%）以上，且變現(xiàn)比較容易。
2.建立家庭應(yīng)急準(zhǔn)備金，購(gòu)買3萬(wàn)元的貨幣基金，購(gòu)買大型商業(yè)銀行發(fā)行的、具有較好收益歷史的產(chǎn)品，以備家庭不時(shí)之需。
3.三類被套資產(chǎn)繼續(xù)保持原有配置數(shù)額，但需要調(diào)整，個(gè)股盡量向低估值藍(lán)籌板塊靠攏，同時(shí)規(guī)避政策或環(huán)境變化造成利空影響的板塊；而對(duì)于偏股基金，可調(diào)整為具有靈活選股能力、歷史優(yōu)勢(shì)比較穩(wěn)健的品種。紙黃金數(shù)額不多，可繼續(xù)持有。
4.剩余的3萬(wàn)元資金建議觀望后逢低抄底，暫時(shí)可買成貨幣基金。
5.可買每月2000元的定投基金，作為寶寶未來(lái)的教育基金。
熊市理財(cái)四個(gè)誤區(qū)：
1.越跌越逃，或越跌越買。
對(duì)于多數(shù)家庭投資者來(lái)說(shuō)，巴菲特的逢低買入、長(zhǎng)線投資理念更加適用，核心內(nèi)容就是：在蕭條期內(nèi)逐步建倉(cāng)、大量買入，等待理財(cái)產(chǎn)品長(zhǎng)線走高。為此，遭遇熊市后，不“割肉”還有朝一日可回本。
從2007年算起，中國(guó)股市已經(jīng)“熊”到了第7個(gè)年頭，周邊國(guó)際股市卻接連上漲。除非等錢急用，輕易不應(yīng)割肉。如果倉(cāng)位不重，倒是應(yīng)慎重掂量逢低買入的時(shí)機(jī)。
當(dāng)然，“持有或抄底”的前提是：1）持有的是有價(jià)值的理財(cái)產(chǎn)品（比如黃金）；2）目前的點(diǎn)位已經(jīng)很低。對(duì)于沒有價(jià)值的產(chǎn)品，不建議繼續(xù)持有；對(duì)于比較來(lái)看仍在價(jià)格高估階段的產(chǎn)品，更不建議補(bǔ)倉(cāng)。
2.轉(zhuǎn)戰(zhàn)收藏市場(chǎng)。
實(shí)際上，投資市場(chǎng)與收藏市場(chǎng)是有著涇渭分明的區(qū)別的。前者變現(xiàn)容易，具有規(guī)范化的市場(chǎng)評(píng)估體系，無(wú)論是基金、股票還是黃金，都被法律法規(guī)所約束；后者的回購(gòu)渠道不健全，不可控風(fēng)險(xiǎn)較大，無(wú)論是字畫、瓷器還是玉石，都缺乏統(tǒng)一的市場(chǎng)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。
為此，對(duì)于多數(shù)收入有限的工薪家庭，收藏市場(chǎng)實(shí)際上是個(gè)很不靠譜的理財(cái)領(lǐng)域。為此，普通家庭投資者，盡量不要聽廣告詞“忽悠”，做收藏的前提也有兩點(diǎn)：1）確實(shí)熱愛這個(gè)領(lǐng)域，能從收藏娛樂中得到享受；2）是業(yè)內(nèi)中人或資深人士，對(duì)于類似產(chǎn)品有較多的了解。
3.聽之任之，“現(xiàn)金”為王。
當(dāng)所有的理財(cái)產(chǎn)品都呈現(xiàn)出了一跌再跌的熊市特征，“現(xiàn)金為王”成為了很多家庭投資者篤信的金科玉律，看似理性，實(shí)際上并非明智。因?yàn)楦鲊?guó)中央銀行都在執(zhí)行量化寬松貨幣政策，全球性的通貨膨脹風(fēng)潮即將來(lái)襲，如果我們的資產(chǎn)沒有相應(yīng)增值，還是一個(gè)“輸”字。
4.毫無(wú)顧忌追買新品。
每當(dāng)股市走熊的階段，很多機(jī)構(gòu)、銀行往往抓住投資者理財(cái)無(wú)門的心態(tài)，大量發(fā)行理財(cái)新品，以“高收益率”、“創(chuàng)新投資”的噱頭請(qǐng)君入甕。
對(duì)于廣大家庭投資者來(lái)說(shuō)，嘗試?yán)碡?cái)新品前，需仔細(xì)審核發(fā)行機(jī)構(gòu)資質(zhì)，商業(yè)銀行必須在此之中承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。并且，高收益率并不等同于一定能實(shí)現(xiàn)，投資者還需要檢驗(yàn)類似產(chǎn)品的投資收益歷史與投資方向。
