首季GDP同比增7.7% 低于去年同期的8.1% 政策支持下二、三季度經(jīng)濟(jì)或有起色　　

　　一季度GDP為118855億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長7.7%。然而，7.7%的同比增速不但低于去年同期的8.1%，也低于去年四季度的7.9%和全年的7.8%。此外一季度GDP環(huán)比增長1.6%，低于上個(gè)季度的2.0%。分析稱，經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動(dòng)力恢復(fù)不足是一季度經(jīng)濟(jì)增速回落的主要原因。

　　受中國疲弱數(shù)據(jù)的影響，從大宗商品到亞洲股市的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格紛紛走低，滬指下跌1.13%，創(chuàng)本輪調(diào)整新低，歐股也開盤大跌。

　　不過，專家認(rèn)為，由于第一季度的信貸數(shù)據(jù)較強(qiáng)，政策支持和需求恢復(fù)或助二、三季度經(jīng)濟(jì)增速有所回升。

　　值得注意的是，繼上周末期暴跌后，周一亞洲市場金價(jià)持續(xù)上演多米諾骨牌式走跌，國際現(xiàn)貨金價(jià)盤中再跌逾7%、跌破1400美元關(guān)口，刷新了兩年新低，日跌幅逾100美元，較三個(gè)交易日前價(jià)位跌超200美元。

　　據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局15日發(fā)布初步核算數(shù)據(jù)，一季度中國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）為118855億元，按可比價(jià)格計(jì)算同比增長7.7％，增速比上季度回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)15日在國務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會(huì)上說，一季度經(jīng)濟(jì)增速高于年初預(yù)期目標(biāo)，高于去年二、三季度，屬于平穩(wěn)增長。

　　大部分?jǐn)?shù)據(jù)同比增長下降

　　一季度，消費(fèi)和投資分別對GDP增速貢獻(xiàn)了4.3和2.3個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)凈出口也對GDP增長貢獻(xiàn)了1.1個(gè)百分點(diǎn)。其中除了商品房銷售額13992億元，同比大幅增長61.3%外，大部分實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)同比增長還是有所下降。

　　如3月份工業(yè)增加值同比增長8.9%，低于1~2月份的9.9%。發(fā)電量在3月份同比增長2.1%，低于1~2月的3.4%。固定資產(chǎn)投資總額在第一季度同比增長20.9%，低于1~2月的21.3%。3月份的社會(huì)消費(fèi)品零售總額則同比增長12.6%，與1~2月份相比提高了0.3個(gè)百分點(diǎn)，但明顯低于去年全年的14.3%。中國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)58092億元，同比名義增長20.9%，增速與上年同期持平。

　　全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)多連續(xù)下跌

　　交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉昨天接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示：雖然一季度投資和出口這兩駕馬車動(dòng)力相比去年全年是有所加快的，只有消費(fèi)增速有所回落，但從反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)活力的系列數(shù)據(jù)來看，內(nèi)生增長動(dòng)力不足才是經(jīng)濟(jì)增速回落的關(guān)鍵：一是微觀主體對經(jīng)濟(jì)前景并不樂觀。交行金研中心最近數(shù)據(jù)顯示，小康家庭的經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)較上期回落5%，同比回落4%。二是工業(yè)生產(chǎn)和需求不旺。一季度全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長9.5%，增速同比回落2.1個(gè)百分點(diǎn)。物價(jià)中的PPI數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)一年負(fù)增長，也顯示工業(yè)需求的不足。三是用電量及鐵路貨運(yùn)等反映經(jīng)濟(jì)活力的數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱。一季度固定資產(chǎn)投資中制造業(yè)投資增速只有18.7%，這一增速是近十年來的季度最低增速。

　　受疲弱數(shù)據(jù)的影響，大宗商品和亞洲股市的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格紛紛走低，昨天除中國滬指下跌1.13%外，LME期銅創(chuàng)八個(gè)月來最低。歐洲股市昨日也開盤走低，主要股指跌逾1%。

　　信貸注水，二、三季度或有起色：澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉利剛認(rèn)為，由于第一季度的信貸數(shù)據(jù)較強(qiáng)，中國經(jīng)濟(jì)增長勢頭將在第二季度有所復(fù)蘇。預(yù)測第二和第三季度GDP分別同比增長8.1%和8.0%。唐建偉預(yù)計(jì)，2013年政策對增長的支撐力度在增強(qiáng)，加上需求恢復(fù)或助二、三季度經(jīng)濟(jì)增速有所回升。

　　二季度后需求恢復(fù)力度料加快：唐建偉預(yù)計(jì)二季度后需求恢復(fù)力度將有所加快。首先，二季度基礎(chǔ)設(shè)施投資增速將進(jìn)一步加快。其次，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速將維持升勢。第三，企業(yè)盈利有所改善將有利于制造業(yè)投資增速緩慢恢復(fù)。最后，2013年工業(yè)企業(yè)將陸續(xù)進(jìn)入補(bǔ)庫存過程。

　　國際環(huán)境相對平穩(wěn)，出口將維持升勢：全球金融危機(jī)影響的弱化，美國企業(yè)投資和房地產(chǎn)市場的回暖，對東盟與新興經(jīng)濟(jì)體的出口表現(xiàn)有望繼續(xù)向好，一季度我國出口增速達(dá)18.4%，明顯快于去年全年的7.9%和去年一季度的7.6%�！�2013年出口增速可能高于政府年初提出的8%左右的目標(biāo)。”唐建偉說。

　　今年加息可能性明顯減小：劉利剛表示，盡管整體貨幣政策仍將保持審慎，但今年加息的可能性明顯降低。央行仍將通過公開市場操作來調(diào)整流動(dòng)性狀況。高盛中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇的觀點(diǎn)是：鑒于通脹和實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，政策立場可能會(huì)保持相對寬松。但由于房價(jià)上漲壓力較大且杠桿水平堪憂等因素，因此政府不太可能出臺大規(guī)模刺激政策。

　　第四季度GDP增速將再次下跌：由于禽流感可能影響消費(fèi)和推高未來CPI，投資增速也開始放緩等原因，劉利剛認(rèn)為，我國第四季度GDP增速可能重新回落至8%以下。同時(shí)也下調(diào)全年經(jīng)濟(jì)增速至7.8%。

　　消費(fèi)將繼續(xù)下降：唐建偉表示，受中央要求厲行節(jié)約等“八項(xiàng)規(guī)定”的影響，高端餐飲和煙酒等的消費(fèi)可能將持續(xù)較低。綜合來看，2013年社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增速可能略低于去年。

　　中國經(jīng)濟(jì)形勢預(yù)測

　　焦點(diǎn)新聞

　　滬黃金交易所 金銀雙雙跌停

　　黃金亞市刷新兩年新低

　　本報(bào)訊 （記者井楠）周一亞洲市場持續(xù)上演多米諾骨牌式下跌，國際現(xiàn)貨金價(jià)盤中跌逾7%、擊穿1400美元關(guān)口，刷新了兩年新低，較三個(gè)交易日前價(jià)位差了超過200美元。

　　在此影響下，國內(nèi)現(xiàn)貨產(chǎn)品多有跌�，F(xiàn)象，現(xiàn)貨金跌至290元每克的兩年新低，白銀現(xiàn)貨跌至5181元每千克附近位置，天津貴金屬交易所白銀價(jià)格單日下跌23%。廣州金條價(jià)格跌破了295元每克，部分市民繼續(xù)抄底買金條、金首飾。

　　廣州做空者本輪多沒賺

　　記者從上海黃金交易所了解到：抄底與預(yù)備抄底的人數(shù)并不算多，多數(shù)機(jī)構(gòu)選擇了觀望態(tài)度。由于沒有巨幅放量，金價(jià)跌勢可能還沒有停止。為了控制風(fēng)險(xiǎn)，上海黃金交易所調(diào)整白銀保證金比例為15%，黃金保證金比例為12%。

　　盡管T+D市場投資者一度集體看空，但本輪暴跌中，賺到錢的廣州投資者卻不多，多數(shù)人上周四之前已經(jīng)獲利了結(jié)。部分人甚至抄底反手做多，遭遇“深度被套”。

　　走跌風(fēng)險(xiǎn)或持續(xù)到明年

　　如果塞浦路斯拋售黃金一說成立，也很可能感染到周邊國家，則后市的走跌風(fēng)險(xiǎn)較大，危害力將至少持續(xù)到2013年底，2014年二季度后才可能有轉(zhuǎn)機(jī)。

　　如果僅僅是美國政府打壓或機(jī)構(gòu)發(fā)利空報(bào)告連續(xù)打壓，則危害性相對較小。當(dāng)機(jī)構(gòu)逢低抄底后，2013年四季度，就有可能走出弱市。