原本看起來風險較小的黃金結構性理財產品，在黃金大跌面前潰不成軍。

　　在黃金大跌面前，設置金價波動目標區(qū)間的結構性理財產品輕松被擊穿原先設定的區(qū)間，看漲類結構性理財產品同樣收益慘淡。

　　在超出預期的大漲大跌面前，結構性理財產品的脆弱性開始展現(xiàn)。由于不同的理財產品結構設計存在差異，黃金掛鉤類理財產品的“抗震”能力亦開始分化。但總體來說，設置目標區(qū)間的結構性理財產品抗大漲大跌的能力最差。

　　匯豐銀行今年發(fā)行的多款掛鉤黃金的結構性理財產品，設定季度觀察區(qū)間為交易日確定金價+/﹣200，換句話說，如果在觀察季度里，金價上漲或下跌超過200，則當季收益即為零。

　　但在近日黃金價格的凌厲跌勢下，去年底以來發(fā)行的上述黃金掛鉤理財產品恐怕當季收益要泡湯。

　　如果金價大跌持續(xù)，或者大跌之后又出現(xiàn)大漲，那么此類區(qū)間型的黃金掛鉤理財產品的下個季度收益可能打水漂。這就是設置區(qū)間的結構性理財產品的最大弱點——最怕大漲大跌。

　　除了設置目標區(qū)間的結構性理財產品外，金價大跌之下，單向看漲或看跌的理財產品錯判風險亦加大。比如，招商銀行今年以來發(fā)行了大量看漲或看跌黃金的結構性理財產品，將選擇權交給了投資者，預見到黃金大跌，預判成功的投資者自然賺得盆滿缽滿，收益率最高可達7.6%；但認購了看漲黃金的結構性理財產品的投資者就沒那么好運了，低收益或者零收益難免。

　　值得一提的是，今年以來，招行發(fā)行的掛鉤黃金的結構性理財產品大多將期末價格與期初價格進行比較，沒有到期的產品尚有翻身的機會。只要到期時金價反彈至期初價格以上，仍有機會獲得預期最高收益。

　　不過，4月份到期的看漲型結構性理財產品將沒那么好運了。4月8日到期，代碼分別為104045、104047的兩款招商銀行焦點聯(lián)動系列之黃金表現(xiàn)聯(lián)動理財計劃，到期分別僅獲得3.3%、2%的年化收益率。與該行同一天到期的兩款看跌型黃金表現(xiàn)聯(lián)動理財計劃獲得的5.5%、6.6%的年化收益率落差明顯。

　　未來一段時間陸續(xù)到期的看漲型理財產品還將繼續(xù)面臨壓力。昨日國際金價一度跌破1400美元/盎司，即使后市反彈，仍需時日反彈至期初價格以上。由于期末價格即將厘定，近期到期的看漲型理財產品繼續(xù)以低收益或零收益告終的可能性較大。

　　不管是區(qū)間型或者看跌型，如果理財產品有提前贖回條款，看空后市的投資者可以選擇提前贖回。值得留意的是，若投資者提前贖回，銀行通常不提供保本。