在推動全球變革的可持續(xù)動力中，金融市場也起到了舉足輕重的作用。在上海論壇上，來自金融領(lǐng)域的人士也針對行業(yè)現(xiàn)狀，共同探討如何打造具有全球資源配置能力的金融市場。
長期以來，中國的金融體系里多以如銀行信貸等的間接融資為主。上海市委常委、副市長屠光紹指出，隨著整個金融體系的建設(shè)，尤其是以金融體系的完善來滿足整個經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方式和結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，“金融體系必須要進(jìn)一步完善，完善的一個重要標(biāo)志就是要加快直接融資，要加快股票市場特別是加快債券市場的發(fā)展，在債券市場里面，特別是公司債市場的發(fā)展�！�。上海證券交易所總經(jīng)理張育軍強(qiáng)調(diào)，在培育具有全球資源配置能力的金融市場過程中，需要大力發(fā)展公司債券市場。首先，發(fā)展債券市場，特別是公司債市場，可以更好地服務(wù)于中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；其次可以防范國家的系統(tǒng)性、區(qū)域性、行業(yè)性的風(fēng)險；再者，通過發(fā)展債市，特別是公司債券市場還能為豐富中國的金融產(chǎn)品，為居民提供豐富的金融投資工具。中國光大銀行副行長劉珺說：“從國際金融經(jīng)驗(yàn)來看，債券永遠(yuǎn)是創(chuàng)新最為活躍，也是創(chuàng)新復(fù)雜程度最高的領(lǐng)域”。
我國債券市場通過三十多年的發(fā)展，已經(jīng)取得了重大成績。政府的債券余額達(dá)到21萬億，和我們股票市場的規(guī)模差不多，股票市場25萬億，從顯赫個角度看，債券市場與股票市場是在同步發(fā)展的。21萬億當(dāng)中，國家債券占了7.3萬億，金融債7.2萬億，央行債三種票據(jù)加在一起6萬多億，而在這個基礎(chǔ)上公司債券發(fā)行僅有2700億。整個債券市場的規(guī)模占GDP大約50%。我國發(fā)行的債券有80%是以國家信用為基礎(chǔ)的，20%是以社會信用為基礎(chǔ)的。
張育軍指出，大力發(fā)展債券市場，特別是公司債市場，能夠更好地服務(wù)于中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。目前我國企業(yè)的融資模式需要轉(zhuǎn)型，通過發(fā)展債券市場特別是公司債券市場來防范國家的系統(tǒng)性、區(qū)域性、行業(yè)性的風(fēng)險。債券市場可以為我國經(jīng)濟(jì)在快速發(fā)展中提供一個企業(yè)財務(wù)的風(fēng)險分擔(dān)、化解機(jī)制。
“中國金融體系還有幾個不太平衡的地方”屠光紹指出，“一個是直接融資和間接融資，直接融資的比重還太低；再就是在直接融資里面股權(quán)融資和債權(quán)融資也不平衡，因?yàn)橄鄬碇v債權(quán)融資發(fā)展不夠。”他進(jìn)一步表示，要加快直接融資業(yè)務(wù)的發(fā)展，在直接融資里面要加快債券融資發(fā)展，在債券里面要加快企業(yè)債、公司債市場的發(fā)展。發(fā)展公司債市場要注意幾個方面的問題，一是發(fā)債主體應(yīng)該是多元化的，二是企業(yè)發(fā)債的管理體制或者市場機(jī)制要進(jìn)一步健全。在不同地方發(fā)行的債券要能夠在不同的市場之間流通，因?yàn)榱魍ㄊ墙鹑谑袌鲎罡净蛘咦詈诵牡纳λ�。第三既然要發(fā)展社會信用為基礎(chǔ)的公司債、企業(yè)債，必須要建立一套適宜于社會信用的服務(wù)體系，包括信用評級體系。第四，債券市場的投資人也要有多元化的主體。（記者 韋夏怡）
