央行行長(zhǎng)周小川12日表示，從理論上講，存款準(zhǔn)備金率調(diào)整的空間很大，但是要針對(duì)具體流動(dòng)性狀況而言，而且其調(diào)整并不表明貨幣政策的松緊。同時(shí)，價(jià)格型工具的使用必須要特別關(guān)注對(duì)資本流動(dòng)的影響。
周小川是在十一屆全國(guó)人大五次會(huì)議新聞中心舉行的記者會(huì)上，回答本報(bào)記者提問(wèn)時(shí)作出上述表示的。
周小川指出，“現(xiàn)在存款準(zhǔn)備金率的水平是20%出頭，但是我們也有過(guò)比較低的時(shí)候，上世紀(jì)九十年代末期，存款準(zhǔn)備金率只有6%。”從國(guó)際上看，其他一些國(guó)家的存款準(zhǔn)備金率還有過(guò)更低的水平，因此從理論上講，我國(guó)存款準(zhǔn)備金率調(diào)整的空間可以非常大。
但調(diào)整要看存款準(zhǔn)備金工具的必要性，即看市場(chǎng)流動(dòng)性究竟是多還是少。周小川說(shuō)，“不能因?yàn)橛锌臻g，就認(rèn)為可以隨意地上調(diào)或者下調(diào)，還是要針對(duì)具體的流動(dòng)性狀況�！倍鲃�(dòng)性狀況又和外匯占款、國(guó)際收支平衡有關(guān)系。通常國(guó)際收支平衡都不太可能在短期內(nèi)發(fā)生劇烈的變動(dòng)。
此前，市場(chǎng)有部分聲音認(rèn)為，下調(diào)存準(zhǔn)率是貨幣政策寬松的一個(gè)表現(xiàn)。在2月份信貸增長(zhǎng)乏力的情況下，應(yīng)該下調(diào)存準(zhǔn)率，提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
對(duì)此，周小川澄清，近年來(lái)，存款準(zhǔn)備金率工具的使用主要和外匯儲(chǔ)備增加或減少所產(chǎn)生的對(duì)沖要求有關(guān)，因此絕大多數(shù)情況下，存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整并不是表明貨幣政策是松或者是緊。
對(duì)于久未運(yùn)用的價(jià)格型工具，周小川介紹，央行歷來(lái)非常重視價(jià)格型貨幣政策工具，但具體使用的時(shí)候，需要考慮到各種約束，進(jìn)行利弊分析。現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)全球化，因此需要特別關(guān)注的一個(gè)因素就是觀察利息變化對(duì)資本流動(dòng)的影響，“在一些發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)行非常寬松的貨幣政策的情況下，全球流動(dòng)性非常充裕，如果我國(guó)的利率上調(diào)太快的話，會(huì)導(dǎo)致大量的資本流入，世界上也有一些新興市場(chǎng)國(guó)家正面臨這樣的問(wèn)題�！�(據(jù)上海證券報(bào))
