存貸款利率首次實行雙向浮動

2012-06-11 10:53     來源:金融時報     編輯:范樂

  鑒于利率市場化對時機的選擇非常重要且對銀行的沖擊較大,預(yù)計近年內(nèi)央行將繼續(xù)通過逐步擴大利率浮動區(qū)間的方式審慎、漸進地推進利率市場化。與此同時,存款保險制度等制度性建設(shè)也會進一步加快步伐。

  時隔三年多,央行近日宣布下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率并調(diào)整利率浮動區(qū)間,此舉被市場普遍解讀為“穩(wěn)增長”的又一力舉,同時,利率市場化改革“邁出了一大步”。未來管理層將如何進一步推進利率市場化改革迅速成為各方關(guān)注焦點。本報記者就相關(guān)問題采訪了交通銀行金融研究中心副總經(jīng)理周昆平。

  記者:2012年是繼續(xù)深化金融改革的關(guān)鍵一年,業(yè)界普遍認為,當(dāng)前應(yīng)繼續(xù)推進利率市場化改革,使資金價格成為市場真實的反映,并通過利率杠桿實現(xiàn)資源優(yōu)化配置。央行行長周小川此前也撰文稱,目前中國進一步推進利率市場化的條件基本具備。在您看來,此次調(diào)整利率浮動區(qū)間是否是推進利率市場化的實質(zhì)之舉?

  周昆平:央行此次降息雖是存貸款利率同步下調(diào),但首次允許存款利率的上限上浮為基準(zhǔn)利率的1.1倍,而貸款利率的下限則下浮為基準(zhǔn)利率的0.8倍,而此前,我國存款利率是以央行公布的基準(zhǔn)利率作為上限管理,而貸款利率則實行基準(zhǔn)利率的0.9倍下限管理。這是自2004年設(shè)定存款上限和貸款下限以來利率市場化的又一重要步驟,特別是存款上限浮動開啟了存貸款利率雙向浮動的新時期。利率市場化進入實質(zhì)性推動階段。

  眾所周知,我國利率市場化的最后一步是放開存款的上限和貸款的下限,但是實現(xiàn)完全放開不是一蹴而就的,應(yīng)該是一個循序漸進的過程,先前允許貸款利率下浮,但存款不能突破上限。雖然此次存款利率上浮的幅度并不大,影響有限,但是,應(yīng)該說商業(yè)銀行在成本控制方面的不確定性增加了。同時,也給了企業(yè)和居民的存款更多的選擇。從經(jīng)營管理來說,商業(yè)銀行會根據(jù)自身的情況確定差異化的存款利率,并將根據(jù)資金成本來確定貸款定價,也開始尋找適合自身發(fā)展的客戶群和業(yè)務(wù)領(lǐng)域,商業(yè)銀行經(jīng)營策略的調(diào)整,精細化管理等變革勢在必行。

  記者:有分析稱,此次調(diào)整利率浮動空間后,貸款利率實際下浮空間大大寬于存款利率實際上升空間,雙向擠壓,縮小了銀行利潤空間,對此您怎么看?面對銀行利潤的收縮該如何應(yīng)對?

  周昆平:從理論上說,此次存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍,貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍。名義利差其實收窄了,以一年期極端情況為例,一年期存款利率從3.50%下調(diào)為3.25%,再上浮1.1倍,實際一年期存款利率為3.575%。而一年期貸款利率從6.56%降到6.31%,再打8折就是5.048%。名義利差從原來貸款利率打九折后的2.404%一下降到1.473%,利差收窄幅度超過38%。

  但從實際來看,還是要分析各商業(yè)銀行的負債結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu),影響程度應(yīng)該有比較大的差異。從目前總的情況看,此次降息靜態(tài)降低銀行業(yè)息差約12至16個基點,會影響全年凈利潤4.5%至6%左右。一是存款成本小幅上升,按五大行的目前調(diào)整計算,預(yù)計存款成本會上升2至3個基點。二是貸款收益下降較大。由于目前貸款整體定價水平較高,下浮比例較少,預(yù)計此次調(diào)整僅有基準(zhǔn)利率下調(diào)的影響,不會大幅增加利率下調(diào)貸款比例?紤]到重定價因素,預(yù)計會影響貸款收益率15至20個基點。三是資金業(yè)務(wù)收益基本穩(wěn)定。

  我認為,商業(yè)銀行為應(yīng)對利率市場化帶來的挑戰(zhàn),應(yīng)該從三個方面進行策略調(diào)整,一是采取差異化的公司客戶選擇策略,而不是一味的“壘大戶”,應(yīng)更加關(guān)注對利率敏感度相對較弱的中小客戶,通過非價格競爭手段為中小客戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。二是對個人業(yè)務(wù)的發(fā)展方式和重點進行微調(diào),區(qū)分不同類型客戶的價格敏感度,為未來進行細化的客戶分層和產(chǎn)品定價做好準(zhǔn)備。三是進一步加大金融市場業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)的拓展力度。應(yīng)當(dāng)進一步提升市場敏感度和交易水平,擴大金融市場業(yè)務(wù)在收入中的占比。同時,以服務(wù)提升為突破口,加大金融創(chuàng)新的力度使中間業(yè)務(wù)成為未來盈利增長的重要業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

  記者:下一階段,要進一步推進利率市場化會沿著何種路徑開展?

  周昆平:我認為,我國利率市場化改革會繼續(xù)按照中國人民銀行在2003年2月20日發(fā)布的《2002年中國貨幣政策執(zhí)行報告》中公布的我國利率市場化改革的總體思路:“先外幣、后本幣;先貸款、后存款;先長期、大額,后短期、小額。”路徑推進。

  鑒于利率市場化對時機的選擇非常重要且對銀行的沖擊較大,預(yù)計近年內(nèi)央行將繼續(xù)通過逐步擴大利率浮動區(qū)間的方式審慎、漸進推進利率市場化。與此同時,存款保險制度等制度性建設(shè)也會進一步加快步伐。貸款利率開放可能會考慮逐步放開中長期和大額貸款利率,再逐步開放短期和小額貸款利率。存款利率開放也會遵循這一路徑。

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