國(guó)際煤價(jià)暴跌 煤炭股受累全線跌停

時(shí)間:2008-10-07 15:23　　　來源：中國(guó)證券報(bào)-中證網(wǎng)

　　昨日，在國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格暴跌的影響下，兩市煤炭股幾乎全線跌停。分析人士指出，國(guó)際煤價(jià)暴跌是拖累煤炭股的主要原因，但考慮到煤炭企業(yè)的業(yè)績(jī)?nèi)匀惠^好，這一利空明顯被放大。事實(shí)上國(guó)內(nèi)煤價(jià)并沒有大幅回落，預(yù)計(jì)四季度內(nèi)還將企穩(wěn)回升。 

　　國(guó)際煤價(jià)一月縮水二成五

    據(jù)wind統(tǒng)計(jì)顯示，采掘業(yè)指數(shù)最終以下跌9.37%報(bào)收，中國(guó)神華、中煤能源、兗州煤業(yè)等16只煤炭股跌停。

    導(dǎo)致煤炭股“哀鴻一片”的罪魁禍?zhǔn)谉o疑是日前持續(xù)暴跌的國(guó)際煤價(jià)。國(guó)慶長(zhǎng)假期間，受國(guó)際金融危機(jī)的沖擊，在國(guó)際原油價(jià)格大幅回落的帶動(dòng)下，包括煤炭在內(nèi)的大宗商品價(jià)格均出現(xiàn)暴跌。9月中下旬以來，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格一路走低，到達(dá)近6個(gè)月新低。Globalcoal的數(shù)據(jù)顯示，截至10月3日，國(guó)際煤價(jià)已下跌至121.17美元/噸，這一價(jià)格較一個(gè)月前回落了超過40美元/噸，跌幅達(dá)到25%。

    國(guó)內(nèi)煤價(jià)盡管沒有出現(xiàn)如此大幅度的回落，但在宏觀調(diào)控的作用下，下游需求增速明顯減緩，第一大煤炭港秦皇島港的煤炭庫(kù)存一段時(shí)間內(nèi)居高難下，秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格也連續(xù)四周小幅回落。按照當(dāng)前的匯率計(jì)算，國(guó)際煤價(jià)相當(dāng)于每噸800-850元人民幣，與國(guó)內(nèi)同發(fā)熱量的動(dòng)力煤價(jià)格幾乎持平。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，受船運(yùn)價(jià)格拖累，未來三到六個(gè)月國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格或還將進(jìn)一步下跌，這意味著國(guó)內(nèi)煤價(jià)上漲的空間被大幅壓縮。 

　　四季度或現(xiàn)反彈

    盡管當(dāng)前國(guó)內(nèi)煤炭需求下降明顯，但由于受到各地冬儲(chǔ)煤需求、運(yùn)力偏緊、煤炭生產(chǎn)成本上漲等因素影響，煤炭?jī)r(jià)格仍將繼續(xù)維持高位運(yùn)行。有分析人士稱，預(yù)計(jì)一個(gè)月之內(nèi)國(guó)內(nèi)煤價(jià)將企穩(wěn)，兩個(gè)月之內(nèi)煤價(jià)將現(xiàn)反彈。

    國(guó)金證券分析師龔云華表示，近來煤炭安全事故頻發(fā)將深化供給側(cè)的安全整頓治理，這將制約有效供給增量的釋放。而從需求側(cè)看，過去幾年上下游投資顯示，產(chǎn)能匹配性比較強(qiáng)，即煤炭的增量是為下游主要耗煤行業(yè)產(chǎn)能增長(zhǎng)所準(zhǔn)備的，但中間環(huán)節(jié)的運(yùn)輸投資不足，將起制約有效供給、支撐上游景氣的作用。

    此外，進(jìn)入四季度冬儲(chǔ)煤高峰時(shí)段，具備定價(jià)權(quán)的煤炭企業(yè)將有定價(jià)能力，由于長(zhǎng)期合同價(jià)格與現(xiàn)貨之間存在巨大價(jià)差，如果年內(nèi)市場(chǎng)價(jià)沒有出現(xiàn)大幅下跌，明年電煤合同價(jià)可能還會(huì)上漲。

    由于今年上半年煤炭?jī)r(jià)格上漲幅度較大，在三季度煤價(jià)略有回落的情況下，煤炭企業(yè)前三季度利潤(rùn)仍然較去年同期大幅上漲。截至昨日，已有14家煤炭公司發(fā)布三季度盈利預(yù)告，業(yè)績(jī)同比增幅預(yù)計(jì)在10%到650%以上，平煤股份、蘭花科創(chuàng)等10家公司凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增幅超過100%，其中，盤江股份、煤氣化預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過3倍。（李陽丹）

編輯:胡珊珊