近期在港上市的內地新股頻頻跌破發(fā)行價，保薦人盡職調查不達標的情況也有所上升，為加強監(jiān)管，防止造假事件發(fā)生，香港監(jiān)管機構近日啟動了加強保薦人監(jiān)管制度的市場咨詢，并自上周三（9日）起就《有關監(jiān)管保薦人的咨詢文件》（以下稱“咨詢文件”）進入為期2個月的公眾咨詢期。不少外資投行銀行家對此表示抗議，并聘請律師予以反擊。針對這些情況，香港證監(jiān)會主席歐達禮日前作出回應。
投行憂香港監(jiān)管全球最嚴
咨詢文件中建議，應清楚地制定保薦人須根據(jù)《公司條例》的條文，就招股書內的不真實陳述(包括重大遺漏)承擔民事和刑事法律責任，并建議每宗IPO交易的上市保薦人數(shù)量應減少至一個，此外還建議，公司在遞交上市申請后，香港交易所應立即在網(wǎng)站上公布其申請文件的草擬本。
咨詢文件一出，投行們怨聲載道。有投行人士指出，擬議中的新規(guī)將使香港成為全球監(jiān)管制度最嚴的地方之一�！跋愀圩C券監(jiān)管機構提出的新規(guī)給上市保薦人帶來了沉重負擔，這些規(guī)定對投行來說過于苛刻。”一位外資投行人士表示。
在全球金融環(huán)境尚風雨搖墜之際，香港的新股公開發(fā)行（IPO）市場也受到了重創(chuàng)，香港過去3年連續(xù)在新股集資額方面居全球首位，此前，外資投行的亞洲收入中有超過50%都來自香港IPO相關業(yè)務。但是今年以來，在整體金融市場低迷的影響下，新股上市的融資額驟降至金融危機以來最低水平，并較去年同期減少一半。而在新股發(fā)行放緩之際，投行爭奪新股上市的競爭也日益激烈，香港證監(jiān)會的提議或將進一步壓縮他們的盈利空間。
此外，除了將面臨利潤下滑的潛在風險，陷入牢獄之災的可能性更是讓投行陷入恐慌中。咨詢文件顯示，如果保薦方被發(fā)現(xiàn)在募股說明書里造假，銀行家個人可能也會面臨刑事指控，一經(jīng)定罪，最高可被判入獄3年并繳納高額罰金。
一位駐香港的華爾街銀行家表示，一家公司決定造假，刻意隱瞞，或該公司可能與官員合謀，在募股說明書中發(fā)布虛假信息，對于上述情況，發(fā)現(xiàn)公司造假的難度很大，因此而陷入牢獄之災更是讓其承擔了過大風險。
港證監(jiān)會不擔心上市資源流失
對此，香港證監(jiān)會行政總裁歐達禮近日接受采訪時表示，不需為此過分擔憂。他指出，在募股說明書中作不實陳述而承擔刑事責任的上市保薦人面臨的最重處罰可能是罰款，而個人因該規(guī)定而被判入獄的可能性很小。歐達禮說，“銀行家不會因為沒有進行足夠的盡職調查而被判入獄；只有在被裁定主動與上市公司串通起來隱瞞重要信息時個人才會承擔刑事責任�！�
香港此次擬議中的新規(guī)將使香港更接近美國和新加坡的模式。事實上，在美國和新加坡，檢方必須證明銀行家故意參與發(fā)布虛假陳述，因此銀行家入獄的情況很少見。
咨詢文件中還要求公司在提交上市申請時同時提交招股書的草擬本。有投行人士也對此表示質疑，認為這可能在公司還未成功上市就泄露公司機密，或不利于公司順利上市。
此外，也有外資投行人士表示，新規(guī)可能促使公司在附近的新加坡等與香港形成競爭關系的國家和地區(qū)上市。歐達禮則回應道，公司不會因為這個新規(guī)而改道其他市場上市，上市地點將取決于經(jīng)濟形勢以及公司情況。他舉例指出，盡管美國發(fā)生股東訴訟案的可能性很大，但是仍然有許多因素吸引眾多公司選擇前往美國上市。“根據(jù)環(huán)境的改變，你會改變自己的行為，而不是退出�！睔W達禮說。
