世界銀行：警惕新一輪資產(chǎn)泡沫

　　世界銀行20日發(fā)表《2010年全球經(jīng)濟(jì)展望》警告，金融危機最糟糕的階段雖可能已經(jīng)過去，但全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然脆弱，同時世界必須警惕陷入再次衰退和出現(xiàn)新一輪資產(chǎn)泡沫的可能。報告預(yù)計，此次金融危機的影響將改變未來10年的金融和增長前景。

　　最糟糕階段已過去

　　世界銀行報告認(rèn)為，隨著一系列經(jīng)濟(jì)刺激措施的實施，“危機最尖銳的階段已經(jīng)過去，世界經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇進(jìn)程中”，此前的信貸市場凍結(jié)、資本流動全面倒轉(zhuǎn)的極端情況已不復(fù)存在。

　　報告指出，從2009年3月份至今，各國股市已基本收復(fù)了一半的失地，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇首先在新興經(jīng)濟(jì)體開始，現(xiàn)在已全面擴(kuò)展至發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。

　　按照世界銀行的這份最新報告，全球GDP在2009年下降2.2%，預(yù)計今年將增長2.7%，2011年將增長3.2%。發(fā)展中國家有望走向相對強勁復(fù)蘇，今年預(yù)計增長5.2%，2011年預(yù)計增長5.8%，均高于2009年的1.2%。

　　其中，中國經(jīng)濟(jì)2009年增長8.4%，明后兩年則可望保持9%的高速增長。這在世界各國中首屈一指，也高于印度今明兩年7.5%和8.0%的增幅。

　　發(fā)達(dá)國家在2009年GDP下降3.3%，復(fù)蘇走勢也相對緩慢，2010年和2011年的增長預(yù)測分別為1.8%和2.3%。其中，美國經(jīng)濟(jì)2009年下降2.5%，今明兩年則可望分別增長2.5%和2.7%。日本經(jīng)濟(jì)今年下滑5.4%，今明兩年增幅則只有1.3%和1.8%。

　　世界貿(mào)易量2009年大幅下降，降幅高達(dá)14.4%，但今年和2011年預(yù)計分別增長4.3%和6.2%。

　　在油價方面，今年油價將維持在每桶76美元，其他大宗商品價格今明兩年也不大可能出現(xiàn)飚升，預(yù)計升幅在3%左右。

　　再次衰退可能性不能排除

　　但世界銀行也指出，上述預(yù)期雖最有可能出現(xiàn)，但世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍相當(dāng)疲軟，前景面臨諸多不確定性。

　　報告預(yù)測，受一些國家經(jīng)濟(jì)刺激計劃可能在逐步退出的影響，今年下半年世界經(jīng)濟(jì)可能再次放緩。此外，就業(yè)市場依然疲軟，失業(yè)率將在未來幾年居高不下。金融市場雖有所穩(wěn)定，但依然虛弱，而迪拜的債務(wù)風(fēng)波和希臘、墨西哥主權(quán)信用評級下調(diào)提醒人們潛在的金融風(fēng)險。

　　報告認(rèn)為，未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇能否可持續(xù)取決于私人消費需求的走向。如果措施得當(dāng)，私人消費能否有效替代政府消費成為經(jīng)濟(jì)增長的驅(qū)動力，2011年世界經(jīng)濟(jì)增幅可能高達(dá)3.4%，否則，則可能低至2.5%。

　　世界經(jīng)濟(jì)可以說處于一個十字路口，報告指出，盡管目前的預(yù)測世界經(jīng)濟(jì)今明兩年將分別增長2.7%和3.2%，但“出現(xiàn)‘雙底’情況，即增長在2011年大幅放緩，或強勁復(fù)蘇的可能性，都不能排除”。

　　因此，未來世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將不大可能一帆風(fēng)順。世界銀行副行長兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫在一份聲明中指出，重建經(jīng)濟(jì)和就業(yè)需要很多年的時間，“我們不能期待一夜之間就從這場深刻而痛苦的危機中恢復(fù)元氣”。

　　必須警惕新的資產(chǎn)泡沫

　　世界銀行的這份報告花了相當(dāng)多篇幅闡述發(fā)展中國家面臨的風(fēng)險。報告認(rèn)為，對發(fā)展中國家來說，當(dāng)前的一系列不確定因素中，一個最核心的問題，就是實施“退出戰(zhàn)略”的時機問題。

　　這是一個很難把握的問題。報告認(rèn)為，如果“退出戰(zhàn)略”實施得過早，即在私人消費和投資尚未能有效成為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的推動力之前實施退出，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將可能因此而夭折。

　　如果這樣，發(fā)展中國家作為整體2010年經(jīng)濟(jì)增幅則可能只有5.1%，2011年只有5.4%，一些國家則可能在“未來一個或幾個季度出現(xiàn)負(fù)增長”。

　　但假如“退出戰(zhàn)略”過晚實施，風(fēng)險同樣存在。這次金融危機爆發(fā)的根源，是泛濫的貨幣供應(yīng)量導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫。危機導(dǎo)火索就是美國房市泡沫破滅，從而使次貸危機爆發(fā)并全面擴(kuò)散至實體經(jīng)濟(jì)體。

　　報告認(rèn)為，如果不能及時實施“退出戰(zhàn)略”，屆時龐大的貨幣供應(yīng)將導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通脹，并出現(xiàn)新的資產(chǎn)泡沫，這隨即又會迫使一些國家采取貨幣緊縮政策，由此帶來的結(jié)果“可能是新的經(jīng)濟(jì)衰退”。

　　“事實上，在一些中等收入國家，非常寬松的貨幣條件可能已經(jīng)在房地產(chǎn)和資本市場產(chǎn)生了泡沫。”報告警告。

　　報告的主要作者安德魯·伯恩斯在回答記者提問時說，中國經(jīng)濟(jì)就顯現(xiàn)出“泡沫的信號”，“尤其是在房地產(chǎn)領(lǐng)域”。

　　在講述亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險時，世界銀行報告則再次警告，一些國際投資者為獲得比在發(fā)達(dá)國家更大的收益，將投資大幅轉(zhuǎn)向中等收入國家，盡管從目前來看，后者正從中受益，但也出現(xiàn)了“新一輪資產(chǎn)泡沫”的風(fēng)險。(劉洪)